群興玩具努力轉向

富凱摘要：未來公司能否扭轉業績頹勢，還需看后續的轉型動作。

作者|藍月

受算力板塊大漲刺激，群興玩具股價9日和10日收出兩個漲停板，然而，11日、12日卻連續高開低走，以下跌收盤。由于主營業務低迷，群興玩具籌劃轉型并購，但一年前推出的重大資產重組幾個月前卻宣布告吹。未來公司能否扭轉業績頹勢，還需看后續的轉型動作。

兩連板背后

近日OpenClaw爆火催生算力需求。阿里云3月4日公告，因阿里云CodingPlan訂閱太火爆，模型API調用量暴漲，開啟限量供應。MiniMax3月2日公告，M2模型token用量在2026年2月相較2025年12月增長至6倍，其中來自CodingPlan的token消耗量增長超過10倍。

受此消息刺激，算力租賃概念板塊活躍，群興玩具近日收出兩個漲停板。公司10日晚公告稱，經核查，公司前期披露的信息不存在需要更正、補充之處；公司目前經營情況正常，內外部經營環境未發生重大變化；不存在關于公司的應披露而未披露的重大事項及處于籌劃階段的重大事項。

3月9日，群興玩具在互動平臺回答投資者提問時表示，公司密切關注算力行業發展動態，將根據自身業務發展需要、市場環境及監管要求，審慎規劃相關投入。公司將嚴格按照法律法規及監管要求及時履行信息披露義務。

市場炒作群興玩具，源于其智算業務布局，旗下孫公司與騰訊簽訂算力服務協議，依托智算資源服務池切入算力租賃賽道，同時貼合AI玩具行業的市場熱潮。

去年5月19日，群興玩具公告，孫公司杭州圖靈引擎與騰訊簽訂1.134億元算力服務協議，合同期18個月，標志公司智算服務能力獲頭部客戶認可。

據披露，圖靈引擎科技擬向騰訊提供集群算力服務，包括但不限于計算類、存儲類、網絡類、數據庫類、安全類、人工智能及機器學習類產品及相關技術服務。

資料顯示，群興玩具2011年4月登陸中小板。自上市以來，公司主業變動頻繁。2024年，公司主要從事業務包括酒類銷售、自有物業租賃、物業管理、智能算力租賃多個方向。

群興玩具在2024年報中表示，2024年通過圖靈引擎科技專注于向下游行業客戶如互聯網、金融、制造、醫療、教育等行業提供高效、靈活的智能算力租賃業務，致力于為各行業客戶解決高性能計算、網絡、存儲資源需求。圖靈智算中心二期已完成驗收與交付，算力業務在正常開展中。

業績連年下滑

最近幾年，群興玩具業績持續低迷。財務數據顯示。2021年至2023年，公司歸母凈利潤同比分別下降19.57%、42.60%和18.82%。在凈利連降三年后，2024年群興玩具凈利潤虧損1839.51萬元，步入虧損境地。

日前公司發布的業績預告顯示，預計去年歸母凈利潤虧損2500萬元至3700萬元，虧損額進一步擴大。

對于業績虧損，公司解釋稱，報告期內公司整體收入有所增長，但前期公司開展智算業務、構建專業團隊投入了較多的成本，智算業務成本按月攤銷，但銷售落地較晚，導致利潤下降。

由于業績持續低迷，群興玩具也在籌劃并購重組。去年2月25日，群興玩具與標的公司股東浙江松萌信息等簽署了《股權收購框架協議》，擬以現金方式收購上述股東合計持有的杭州天寬科技不低于51%的股權。

若交易完成，杭州天寬科技將成為群興玩具的控股子公司。經初步測算，該交易預計構成重大資產重組，但不構成關聯交易，不涉及上市公司發行股份，也不會導致上市公司控股股東和實際控制人發生變更。

作為國家級專精特新“小巨人”企業，天寬科技主營業務為人工智能計算中心的建設和運營，2024年實現營業收入5.79億元，凈利潤4029.67萬元，業績水平表現顯著超過群興玩具。

然而，去年10月20日晚間，公司突然公告稱，決定終止籌劃以現金方式收購杭州天寬科不低于51%股權的重大資產重組事項。

對此，公司解釋稱，盡管公司積極推進重組工作，但交易各方在交易價格、交易方案等相關核心條款上未能達成一致。為切實維護各方及公司股東利益，經公司充分審慎研究及與相關交易方友好協商，決定終止本次重大資產重組事項。

群興玩具還表示，未來將繼續圍繞既定的戰略目標，有序開展各項經營管理工作，通過內生式與外延式發展相結合的模式，推動公司長期健康發展，持續提升公司發展質量和公司價值，更好地回報全體股東。

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