微信首頁底部菜單留言欄回復“禮包” “群”

免費加入“長寬高書院“專項班級

本周依然在交易地緣沖突。前半周受地緣沖突影響一度恐慌下探，后半周逐步修復，周五尾盤又來了個跳水，油價高位震蕩，資金風險偏好降低。疊加4月是財報密集披露期，市場對業績不及預期的擔憂升溫，這也是為什么近期成交量萎縮、資金不敢貿然進攻的原因。對應到操作，建議大家也穩健些。

老規矩，今天依然是從群里收集了幾個關注度比較高，或者對于大家比較有學習價值的問題分享過來。包括之前是無腦定投，等到收益漲到10%，就取出重新定投，請問是否有更好的投法？恒生互聯網和恒科的區別有哪些？哪個性價比更高？牛市要結束了嗎？之前牛市是2年，今年怎么看。

提問1

好買產品波動小，目前持有我要變富、全球配置寶平衡，之前是無腦定投，等到收益漲到10%，就取出重新定投，請問是否有更好的投法？

你做的不錯，采用定投的方式，確實可以搭配目標收益止盈法，幫助自己按紀律投資。10%的目標收益也基本合理的，不過我要變富屬于偏股類的，目標收益也可以適當提高一點點，10%-15%都是可以的，比如你可以選12%。

不過有個前提需要注意，你的定投時間最好能超過半年以上，因為時間太短的話，積攢的籌碼太少，如果市場表現比較好，你可能很快就能達到10%的收益目標，但因為籌碼少，止盈意義并不大。

在這個基礎上，你可以考慮優化。比如：

1.達到目標收益后，不要全部贖回，可以一部分落袋為安，一部分留下來作底倉，然后開啟新一輪定投。

一方面，全部贖回，完全沒有底倉的話，容易錯失市場萬一繼續上漲的機會。二來如果贖回后重新建底倉，費用上不劃算。

其中，底倉部分可以是10%到40%，具體可以根據你的風險偏好以及當時的市場環境決定。

如果你希望更多降低風險，同時你達到收益目標之前市場剛快速上漲過，或者市場估值已經比較高，這個時候可以少留一點底倉，否則可以適當多一點。但留下的底倉如果超過50%也不建議，這樣相當于沒有做到目標收益止盈。

2.把目標收益法改為回撤止盈法。也就是達到目標收益之后先不著急止盈，讓子彈再飛一會兒，出現回撤再止盈。

具體怎么做呢？

首先，設定一個止盈信號線，也就是目標收益率（比如你的10%）；

其次，設置一個最大回撤閾值參數（如圖中的5%）；

然后，當收益率達到止盈信號線時，先不止盈，而是每日觀測，只有當回撤跌破閾值時，再止盈贖回。

比如圖中收益率達到10%后，最高漲到了17%，而后回撤5%，達到12%的時候再止盈。

這樣做的目的也是盡可能不錯過市場繼續上漲的機會，但同時也有出現回撤，最終收益低于目標收益的風險。

所以這個回撤的閾值設置就很重要了。

大或太小都不好。太小容易因市場回調被“震”出來，就此錯過行情；太大又因為回撤幅度太大，損失較多利潤。

你可以觀察一下組合的凈值波動，多少的回撤對于它來說算是大的，多少算小的，波動本身就很大的組合，回撤的閾值設的大一點，否則小一點。就你說的這兩個，回撤不輕易超過5%，周四剛復盤過它們的表現，你可以看看。另外也看你愿不愿意為了可能更高的收益承擔這個回撤。一般的基金，3%、5%的回撤都是可以參考的。

數據來源：好買基金研究中心，時間截至2026.3.11

提問2

恒生互聯網和恒科的區別有哪些？哪個性價比更高？都套牢了，哪個更適合補倉？

恒生科技、恒生互聯網這兩個指數經常被放在一起比較，雖然成分股重合度較高，但它們的行業覆蓋范圍和未來的核心驅動邏輯有著較大的差異。

對于目前處于被套、考慮補倉的投資者來說，恒科指數的性價比和長期容錯率可能高于恒生互聯網指數，分析如下：

首先，這兩個指數最大的差異在于行業覆蓋的范圍。

恒生互聯網指數，純粹聚焦于互聯網平臺經濟和軟件服務，幾乎清一色的互聯網大廠。除了騰訊、阿里等巨頭外，還包含了大量二三線的SaaS（軟件即服務）、游戲、電商和在線醫療平臺。

相對而言，恒生科技指數，覆蓋范圍更廣，不僅有互聯網，它還重倉了造車新勢力（理想、小鵬、蔚來）、半導體芯片（中芯國際、華虹半導體）、消費電子及智能硬件（聯想）等實體科技制造業。

其次，行情驅動因素不同。

恒生互聯網指數，主要受居民消費復蘇，以及針對平臺經濟的監管政策。恒生科技指數除了這些因素，還高度依賴全球半導體產業發展、新能源車出海及價格戰情況、以及國家對高端制造業的產業政策支持。

另外，AI應用的落地是個很好的預期，但更多受全球流動性和市場對科技成長風險偏好影響，不確定性較大。

第三，從近兩年的政策導向來看，國家戰略高度支持的是新質生產力和實體先進制造業，比如芯片自主可控、新能源汽車產業鏈。恒生科技指數一定程度上契合了硬科技、智能制造的政策主線。

最后，恒生科技未來表現一定會更好嗎？不一定！

只是從風險分散角度，套牢補倉最忌諱的是在單一受損邏輯上越補越深。當互聯網板塊受挫時，恒生科技的硬科技板塊有時能起到一定的風險對沖作用。而恒生互聯網的邏輯過于單一，指數更容易出現單邊下行，造成低位割肉的結果。

提問3

牛市要結束了嗎？之前牛市是2年，今年怎么看

A股之前牛市確實大多比較短暫，持續時間1年多到2年多不等，且牛市極端瘋狂上漲，牛短熊長。而本輪牛市上面一直定調是慢牛，引導要長牛。

我們看到每次市場情緒上頭時，上面就主動控溫，不惜通過賣出寬基etf的方式。從整體漲幅看，本輪牛市距離15、07年大牛市還差的遠，漲幅也不如19-20年核心資產牛市。另外本輪牛市還有一個很明顯的特征就是結構性牛，科技AI方向漲了很多，但是一些板塊還一直在低位趴著。

數據來源：wind；萬得全A指數

從這輪牛市的底層邏輯看，沒有發生變化，財政政策更加積極，在去年擴張的基礎上保持力度不減，貨幣政策適度寬松，居民儲蓄持續向資本市場轉移，支持產業創新這條主線也越來越清晰。對于股市，2026年政府工作報告強調“增強資本市場內在穩定性”，依然是穩字當頭，“進一步健全中長期資金入市機制”，政策層面力挺長牛、慢牛的意圖非常明確。并且這輪牛市的目的和任務也還沒完成，所以我認為牛市大概率沒結束。

不過注意的是，自24年924開啟上漲拔了一輪估值后，整體位置估值已經適中偏高，現階段市場想要繼續牛，得靠基本面，企業盈利驅動了。從cpi、ppi、進出口數據看，經濟在溫和復蘇。申萬宏源研究表示，多家機構預測，2026年A股（尤其是剔除金融和兩油的上市公司）有望迎來五年以來的首次盈利能力有效反彈，凈利潤增速甚至可能達到兩位數。

數據來源：光大證券（+10.5%）、東興證券（+12%）、高盛（+14%）、瑞銀證券（+8%，全A口徑）預測。2021–2024年歷史數據參考Wind/中信證券等研究報告。2026E為各機構區間共識。制圖：Claude

企業盈利的改善，是牛市能夠延續的最根本動力。要特別注意企業盈利能否“追趕”上股價，即將披露的一季報業績會成為檢驗股價的試金石。另外，中東地緣局勢緊張，市場情緒短期承壓，也要留意美國通脹和美聯儲降息節奏，這會構成外部擾動。如果國內經濟復蘇不及預期，科技產業趨勢進展不及預期，外部擾動又超預期，賺錢難度將加大。

最后，市場是走出來的，誰也沒法精準預判。還是建議大家根據自身風險偏好和當前市場估值水平，做好資產配置和分散投資，來應對未來不確定性，市場越到高位越要保持一份清醒。

我篩選了40位優質“雙十”基金經理，他們完整穿越多輪牛熊周期，業績依然能抗能打，尤其適合牛市已經拔估值后，更需要他們優選行業和個股，需要長期優質基金經理名單的，后臺（消息欄，不是評論區）發送“雙十”獲得。

基金產品研修班

市場震蕩又輪動，追高容易被套、拿不住持倉也很糾結，長按海報中二維碼，加入「基金產品研修班」學配置、懂行情、辨熱點，理性應對市場波動。

風險提示：

投資有風險。全球配置寶 <穩健型> 為R2風險策略產品，適合風險承受能力評級為C2型及以上的投資者。如果您的風險測評結果低于C2（不含），請忽略本信息。請投資人詳閱基金投資顧問服務協議、風險揭示書、基金投資組合策略說明書等文件，確認已知曉并理解策略的風險收益特征，具有相應風險承受能力，謹慎投資。基金投資顧問業務尚處于試點階段，基金投顧機構存在因試點資格被取消不能繼續提供服務的風險。

版權聲明：

本文著作權歸好買財富管理股份有限公司所有，未經事先書面授權，任何組織和個人不得對本文進行任何形式的轉載、復制、發表、傳播、改編、匯編或引用本文內容的任何部分。

免責聲明：

本文所載信息或所表述的意見并不構成對任何人的投資建議，投資者不應該將本文的內容作為投資決策的參考因素。對于本文可能涉及的觀點、報告、解讀、推測、市場資訊等內容，僅代表作者個人觀點，不代表我公司觀點，請務必審慎對待。市場有風險，投資需謹慎，請您結合自身資產狀況、風險承受能力，審慎做出投資決策，獨立承擔投資風險。