江蘇農商聯合銀行還出手嗎？縣級農商行估值2億多的股權又被掛出

江蘇海安農商銀行第三大股東持股撤回拍賣后，又被掛出，起拍價不及該行每股凈資產三分之一，甚至低于股東當年入股成本。湘財Plus注意到，江蘇農商聯合銀行年內已耗資1.56億元，拿下海安農商行3900萬股股權，系第二次出手布局縣級農商行。面對這宗更便宜的股權，江蘇農商聯合銀行還會出手嗎？

估值2億多的股權撤回數月后再次被掛出

司法拍賣平臺顯示，江蘇海安農商銀行4.95%股權將于4月11日起公開拍賣，評估價為2.14億元，起拍價為1.50億元。

據評估報告，此次拍賣關聯的是農發行江陰市支行與江蘇陽光股份有限公司等人的合同糾紛案，對該公司持有海安農商銀行投資的4950萬股股權進行評估，參考新股發行定價方式確定每股估值為4.32元，對應股權價值為21348萬元。

△江蘇海安農商銀行4.95%股權拍賣。

上述起拍價在估值的基礎上折價3成，以1.50億元起拍，折合3.02元/股。另據評估報告，海安農商銀行2024年末每股凈資產為10.59元，此次拍賣的起拍價僅為該行每股凈資產的28.52%。

湘財Plus注意到，這是江蘇陽光股份有限公司所持海安農商銀行股權的第二次拍賣。2025年11月，這筆股權曾掛出計劃12月進行公開拍賣，后以“錄入信息有誤，撤回重新發布”為由撤銷，時隔近半年再度亮相拍賣平臺。

第三大股東入股近10年 投資仍虧損

據湘財Plus此前文章，江蘇陽光股份有限公司由江蘇陽光集團控股，1999年在上交所上市，2022年因涉嫌信披違規被證監會立案，2024年控股股東因內幕交易被證監會罰款2.32億元，同年6月公司股票被終止上市，并于當年7月摘牌。江蘇陽光集團曾是國家重點企業集團和國家技術創新示范企業，是中國紡織行業唯一獲得中國世界名牌、中國質量獎的企業。

海安農商銀行2025年中報顯示，江蘇陽光股份有限公司持有該行4950萬股股份，并列第三大股東，全部股權目前處于司法凍結狀態。

△海安農商銀行。

這筆股權源自2016年海安農商行增資擴股。當時，該行以4元/股發行1.5億股股份，江蘇陽光股份有限公司等7家機構以貨幣方式認購，出資1.98億元認購4950萬股，持股比例為4.95%。

以本次1.5億元起拍價計算，此次拍賣的底價已低于江蘇陽光當初的入股成本。

分紅方面，海安農商銀行2016年度每10股現金分紅1.1元，應向江蘇陽光股份有限公司分紅544.50萬元，由于入股時間較短，該公司自愿放棄上述現金股利，放棄的分紅轉入該行資本公積。2017年度至2024年度，海安農商銀行派發現金股利分別為1.05億元、1億元、1億元、8000萬元、9000萬元、8000萬元、9000萬元、6000萬元，累計分紅7.05億元。

以江蘇陽光股份有限公司持股比例計算，8年合計分紅3487.52萬元。即便計入分紅，該公司對海安農商銀行的投資仍虧損約1312.48萬元。

起拍價遠低于此前兩筆拍賣省行還會出手嗎

這是2026年以來，海安農商銀行股權第三次登上司法拍賣平臺。據湘財Plus此前文章，3月10日，某公司持有的海安農商銀行3000萬股股權結束拍賣，被江蘇農商聯合銀行以1.2億元的底價拿下；2月27日，海安縣東泰包裝有限公司持有的海安農商銀行900萬股股權結束拍賣，江蘇農商聯合銀行以3600萬元的底價競得。

△江蘇農商聯合銀行。

上述兩次拍賣，江蘇農商聯合銀行共獲得海安農商行3900萬股股權，累計耗資1.56億元。交割完成后，江蘇農商聯合銀行將成為該行第五大股東。這也是繼首次直接入股高郵農商銀行之后，江蘇農商聯合銀行再次出手布局縣級農商行。

值得一提的是，上述兩筆拍賣評估單價分別為4元/股、5.71元/股，最終成交價均為4元/股，雖也不及海安農商銀行每股凈資產的一半，但遠高于上述江蘇陽光股份有限公司持股3.02元/股的起拍價。相較之下，江蘇陽光股份有限公司持股拍賣折損達到3960萬元。

讓外界關注的是，這次江蘇農商聯合銀行還會出手嗎？如該行再次拍下，持股數量達到8850萬股，持股比例將達到8.85%，直接晉升為海安農商銀行第一大股東。

公開資料顯示，海安農商銀行的前身2000年完成統一法人工作，2008年改制為海安農村合作銀行，系南通市首家農村合作銀行，2011年改制為農村商業銀行。截至2025年上半年，海安農商銀行資產總額1033.34億元，1-6月實現營業收入12.19億元、凈利潤5.43億元，不良貸款率1.14%，撥備覆蓋率321.97%。

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統籌/新湘財 撰文/湘財Plus

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