3月18日，A股市場各板塊震蕩不一，其中，存儲(chǔ)芯片概念集體爆發(fā)，兆易創(chuàng)新(603986)、江波龍、朗科科技、北京君正(300223)均實(shí)現(xiàn)了不錯(cuò)的漲幅。

其中，佰維存儲(chǔ)憑借漲超9.46%再創(chuàng)下歷史新高，總市值達(dá)到了1206億元。

尤為突出的是，佰維存儲(chǔ)公告稱，2026年前兩個(gè)月，公司凈利潤預(yù)計(jì)達(dá)到15億元至18億元，相當(dāng)于去年全年的兩倍左右。

在存儲(chǔ)行業(yè)處于超級(jí)周期的當(dāng)下，佰維存儲(chǔ)董事長孫成思身家也隨之暴漲，已超過150億元，這位38歲的年輕深圳創(chuàng)二代，下面需要思考該如何維持住這份榮光。

手握“余糧”

從虧損走到大賺18億元，佰維存儲(chǔ)只用了半年時(shí)間。

如果將時(shí)間拉回到9個(gè)月之前，佰維存儲(chǔ)還深陷虧損泥沼，公開數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年，這家存儲(chǔ)芯片的巨虧高達(dá)2億元。

不過在超級(jí)周期的加持下，隨后其走出了一條飛升的曲線，2025年第四季度，佰維存儲(chǔ)實(shí)現(xiàn)了8.2億至9.7億元的凈利潤，同比增幅最高可達(dá)1450%。從2025年全年數(shù)據(jù)來看，其歸母凈利潤8.67億元，同比增長437.56%。

2026年前兩個(gè)月，更延續(xù)了這份向陽的走勢(shì)，如果按照最高值計(jì)算，佰維存儲(chǔ)用了僅兩個(gè)月，就賺到了去年全年兩倍的利潤，平均每天可賺3000萬，用“日進(jìn)斗金”來形容并不為過。

隨之狂飆的還有佰維存儲(chǔ)的股價(jià)，2026年開年，1月5日收盤時(shí)其股價(jià)為114.79元/股，市值577億元。而到了3月18日收盤，其股價(jià)已經(jīng)來到了258.09元，市值摸到了1200億元，短短兩個(gè)多月實(shí)現(xiàn)了翻倍增長。

對(duì)于業(yè)績的大增，佰維存儲(chǔ)在公告里解釋稱，存儲(chǔ)價(jià)格自2024年第三季度起逐季下滑，在2025年第一季度達(dá)到階段性低點(diǎn)，第二季度開始存儲(chǔ)價(jià)格企穩(wěn)回升，同時(shí)隨著公司重點(diǎn)項(xiàng)目逐步交付，銷售收入和毛利率逐步回升。

這波漲價(jià)潮，給一家握有存貨的存儲(chǔ)廠商帶來的助力，比想象中還要熱烈。除了國產(chǎn)廠商嘗到了甜頭以外，海外傳統(tǒng)存儲(chǔ)大廠更賺得盆滿缽滿。

去年年底，內(nèi)存芯片業(yè)“三巨頭”之一的SK海力士宣布，將向全體員工發(fā)放人均64萬元的巨額年終獎(jiǎng)，令人咂舌。

這一波爆發(fā)的根源，仍然是全球存儲(chǔ)市場的產(chǎn)能轉(zhuǎn)移。在存儲(chǔ)產(chǎn)業(yè)中，有NAND Flash（NAND閃存）、DRAM（動(dòng)態(tài)隨機(jī)存取內(nèi)存）和HBM（高帶寬內(nèi)存）幾大核心品類。DRAM內(nèi)存主要供向了電腦、手機(jī)中運(yùn)行的內(nèi)存，包括DDR4、DDR5等多個(gè)類別。HBM（高帶寬內(nèi)存）芯片更昂貴，且更適配AI數(shù)據(jù)中心。

隨著AI的熱潮席卷全球，HBM成為海外存儲(chǔ)巨頭押寶的關(guān)鍵詞，被傾注了高產(chǎn)能，此消彼長之下，便擠壓了DDR等成熟制程的空間，使得產(chǎn)能大幅收縮。

雖沒有獲得巨頭的青睞，但DDR芯片其實(shí)也正處于需求井噴的上行周期，被廣泛搭載于AI手機(jī)、AI眼鏡等端側(cè)設(shè)備，在互聯(lián)網(wǎng)巨頭普遍搭起相關(guān)業(yè)務(wù)線的當(dāng)下，擁有廣闊的市場空間，并非是虧本的買賣。

在這種供需錯(cuò)配下，存儲(chǔ)巨頭們階段性“舍棄”的DDR芯片也迎來了價(jià)格的暴漲。

誰手握“余糧”，便能吃下這波“潑天的富貴”，而佰維存儲(chǔ)便是其中的一員，作為一家存儲(chǔ)模組廠商，其在電商平臺(tái)上銷售自有品牌的固態(tài)硬盤和內(nèi)存條。在官方旗艦店里，一款32G容量的DDR5臺(tái)式機(jī)內(nèi)存條套裝售價(jià)是2785元，而兩個(gè)月前售價(jià)還僅為1699元，足見銷售的火爆。

目前，存儲(chǔ)的缺貨浪潮已經(jīng)開始向下傳導(dǎo)，至消費(fèi)類電子終端市場。

OPPO率先釋放漲價(jià)信號(hào)。其在官方商城發(fā)布公告稱，部分手機(jī)產(chǎn)品于3月16日起調(diào)整價(jià)格，最高上漲超500元，隨后vivo、榮耀也跟隨發(fā)布了漲價(jià)宣文。

還能“紅利”多久

如果翻看佰維存儲(chǔ)的發(fā)家史，“上陣父子兵”一定是其身上最深刻的標(biāo)簽。

佰維存儲(chǔ)，其實(shí)是由現(xiàn)任董事長孫成思的父親孫日欣在深圳創(chuàng)立的，前身“深圳泰勝微科技有限公司”主做貿(mào)易生意，也正是在這個(gè)過程中，逐漸與海外市場的英特爾、美光、東芝、三星等全球晶圓原廠建立起合作關(guān)系，并將觸手伸向存儲(chǔ)芯片。

2011年，佰維閃存盤出貨量已占全球市場約11%，初步站穩(wěn)了腳跟。2012年5月，公司更名為“深圳佰維存儲(chǔ)科技有限公司”，正式開始重點(diǎn)深耕這一賽道。

同樣是在這一年，留學(xué)歸國的孫成思進(jìn)入公司，他從副總經(jīng)理做起，歷任總經(jīng)理，并在2015年11月接任執(zhí)行董事兼董事長，正式掌舵，同時(shí)開始組建一支年輕的管理團(tuán)隊(duì)：執(zhí)行董事平均年齡不到40歲，總經(jīng)理何瀚年僅36歲。

2022年，孫成思推動(dòng)公司進(jìn)行股份改制，順利于2022年在科創(chuàng)板上市。

不過，“父輩完成原始積累，子輩接班發(fā)揚(yáng)光大”的故事并非輕易被書寫，相反的是，上市后其經(jīng)營狀況并不輕松。

存儲(chǔ)行業(yè)一直被稱為周期性產(chǎn)業(yè)，行情好兩年、壞兩年，因此佰維存儲(chǔ)盡管收入在持續(xù)增長，但盈利情況卻如同坐上了過山車。

2018年公司虧損1.36億元，2019年和2020年分別僅實(shí)現(xiàn)0.19億元和0.27億元利潤。2021年和2022年盈利有所改善，達(dá)到1.17億元和0.71億元，但2023年又出現(xiàn)6.24億元巨虧。在此期間，其毛利率同樣有起伏。

轉(zhuǎn)機(jī)則出現(xiàn)在2025年，佰維存儲(chǔ)等到了超級(jí)周期的出現(xiàn)。不過，想要順利吃下這波紅利并不容易。

如今，同賽道的存儲(chǔ)廠商大多并無晶圓廠，不但產(chǎn)能會(huì)受制于人，利潤率也相對(duì)較低，反觀佰維存儲(chǔ)通過“研發(fā)封測(cè)一體化2.0”的嚴(yán)密布局，集芯片設(shè)計(jì)、制造、封裝于一身。

這一模式放在時(shí)局緊張的當(dāng)下更展現(xiàn)出了絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，與許多Fabless（無晶圓廠模式）廠商搶不到代工排期的悲慘命運(yùn)不同，可以實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定地出貨。

尤其是封裝技術(shù)，是端側(cè)設(shè)備客戶非常關(guān)心的考查點(diǎn)之一，在存儲(chǔ)容量、性能、尺寸等方面，都對(duì)存儲(chǔ)大廠提出了更高的要求。而這項(xiàng)技術(shù)一直是佰維存儲(chǔ)的發(fā)力焦點(diǎn)。

這與業(yè)內(nèi)存在成功先例不無關(guān)系。SK海力士就是憑借先進(jìn)封裝上的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，才能在巨頭廝殺的HBM市場中碩果累累，也為后人提供了借鑒。

得益于封裝上的積累，佰維存儲(chǔ)的多數(shù)收入來自于智能移動(dòng)及AI新興端側(cè)，占總收入的43%。產(chǎn)品布局則涵蓋AI手機(jī)、AI PC、AI眼鏡等多個(gè)領(lǐng)域。

尤其是在AI眼鏡領(lǐng)域，佰維存儲(chǔ)已是海外巨頭Meta的核心供應(yīng)商，2025年相關(guān)收入有望同比增長超過500%。

不過，AI眼鏡產(chǎn)業(yè)還存在著諸多痛點(diǎn)，如續(xù)航差、過重、生態(tài)不完善等，雖然一度被業(yè)界賦予了高期待，但現(xiàn)實(shí)往往事與愿違。據(jù)媒體報(bào)道，豆包AI眼鏡項(xiàng)目已經(jīng)暫停，字節(jié)內(nèi)部對(duì)這條產(chǎn)品線的一個(gè)核心判斷是：AI眼鏡在當(dāng)下很難做出真正的差異化能力。

為了扛住周期性魔咒，在大賺一筆后，孫成思選擇擴(kuò)產(chǎn)“囤糧”，2025年3月，佰維存儲(chǔ)選擇完成不超過19億元的定增，其中8.8億元用于惠州佰維先進(jìn)封測(cè)及存儲(chǔ)器制造基地?cái)U(kuò)產(chǎn)建設(shè)項(xiàng)目，10.2億元晶圓級(jí)先進(jìn)封測(cè)制造項(xiàng)目。

根據(jù)測(cè)算，本次募投項(xiàng)目投產(chǎn)后的產(chǎn)能預(yù)計(jì)將由現(xiàn)有約30萬片/年提升至60萬片/年，實(shí)現(xiàn)翻倍增長。同時(shí)，這一出手也顯示出孫成思對(duì)這一產(chǎn)業(yè)的長期看好。

佰維存儲(chǔ)還在這輪上行周期中，加速了資本化擴(kuò)張的態(tài)勢(shì)，在2025年10月底向港交所提交了招股書，積極“回血”。

不過，存儲(chǔ)行業(yè)的漲價(jià)周期不會(huì)一直線性持續(xù)，如何平衡戰(zhàn)略備貨與財(cái)務(wù)安全，依然是擺在孫成思面前的課題。