“萬水千山總是情，回到月初行不行”？一句話，道盡了多少股民3月以來的無奈與心酸。

中東地緣沖突持續惡化，直接嚇壞了市場，原本昨天醞釀的反彈行情再度折戟。今日大盤一度跌破4000點關口，全市場近5000只個股下跌，漲跌中位數達到驚人的-2.69%，市場情緒跌至冰點。兩市成交額2.11萬億，市場整體信心依然脆弱。

昨天文章提醒大家：單根下影線，絕不是真正的反彈信號。今天沒有貿然進場，也能少受一些損失。近期的走勢也再次印證，當前市場依舊處在磨底階段，行情遠沒到反轉的時候。

大跌的原因，一是昨晚中東局勢惡化，油價大漲，截止發稿稿前，布倫特原油（期貨）價格再次突破了116美元；二是凌晨美聯儲最新利率決議按兵不動，但其偏鷹派的政策基調和對通脹的高度關注，促使市場對年內降息次數的預期大幅降溫。這一預期轉變直接導致美股大跌、美元走強、美債收益率攀升，全球風險資產普遍承壓，A股也難以獨善其身。

今日大盤盤中一度跌破4000點整數關口，最低探至3994點。4000點不僅是重要的心理支撐位，也是前期密集成交區間的下沿。尾盤階段，權重板塊發力護盤，推動指數重新站回關口上方。

技術上看，上證低開34個點，全天重心不斷下移，盤中擊穿4000點后快速拉回，最終收跌56個點，收于4000點之上。三針探出來的底4050，開盤直接被擊穿，也喪失了短線了支撐作用。目前，指數下方重要的支撐最近是半年線，還有就是3977-3983的缺口。

從指數上看，在4000之下，大家不必害怕，機會已大于風險，留好子彈的，可開始分批低吸布局，謹慎的可耐心等待真正的見底信號，從周五起，由于短線反彈或一觸即發，注意不能做錯短線起落節奏。

盤后，央行發布會議通稿，再次釋放穩市場信號：

1、堅定維護股票、債券、外匯等金融市場的平穩運行，其中股市被列在首位；

2、將推進《金融穩定法》等相關立法與修法工作，保障國家金融安全。

央行的表態歷來具有“定心丸”作用。結合今日盤面，滬指盤中失守4000點后尾盤收復，滬深300ETF在尾盤出現小幅放量，說明有護盤資金介入。現在監管還是呵護市場，所以雖然不能確定4000點就是最低點，但指數下跌空間確實不大了，隨時會引發反彈。

最大的問題是，A股的結構性分化依然顯著：部分板塊估值處于歷史低位，另一些則仍處高位。這些低估值品種的安全邊際相對較高；相反，高位題材股在未來可能仍面臨較大拋售壓力，大家仍需保持警惕。

當下市場，比指數下跌更殘酷的現實是：主導力量已由量化資金接管。

昨日午后，量化資金集中吸籌拉升，今日卻又反手砸盤。在這種高頻博弈的環境下，少部分股票若能被活躍資金形成合力，尚能借勢推升，甚至帶動量化資金助漲；但更多個股一旦缺乏資金共識，便容易陷入“當日拉升、次日悶殺”的循環。散戶依賴判斷、邏輯與人性決策，無論在速度還是執行力上，都難以與量化抗衡。

于是，一個令人無奈的現象出現了——指數仍在4000點附近，但不少個股的股價，實際上已跌到相當于3500點甚至更低的水平。這既是市場結構的真實反應，也是資金生態變化帶來的陣痛。或許讓人心酸，但必須承認：市場永遠是對的，我們能做的，是在認清規則之后，尋找適應它的生存方式。

今天敢于主動出手的資金，依舊集中在算力方向。從權重龍頭“易中天”的表現來看，資金情緒并未出現恐慌，這與之前的判斷相符。

本輪地緣沖突升級以來，資金曾嘗試在新能源、中字頭等多個板塊抱團，但最終仍鎖定算力板塊。算力行業受益于需求的剛性爆發，正處于漲價周期，業績確定性強，且在調整過程中表現出較強的抗跌性，籌碼結構也更優。因此，算力板塊率先企穩，有望成為下一階段的反彈先鋒。

接下來，A股可能在較長一段時間內延續“輕指數、重結構”的震蕩格局。對投資者而言，與其過度關注短期點位的波動，不如趁此機會重新審視持倉結構、調整投資節奏。耐心等待局勢明朗、市場企穩信號的確立，才是當前階段最務實的選擇。操作上切忌急躁，等待一根放量陽線出現，作為階段性進攻的起點。

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