上海
最近，美以和伊朗的戰爭，
似乎并沒有停下來的意思。
而且，隨著戰爭的升級，似乎還出現一個“反常識”的事情。
黃金作為避險資產，
一般情況下，大家認為戰爭會讓黃金價格一飛沖天。
可事實上在過去一周中，國際金價一路下挫，已經創下15年來最大的單周跌幅。
中東沖突這么激烈，
黃金避險效應咋就失靈了呢？
其實，這要從黃金和美元的關系說起。
時間撥回到第二次世界大戰打完后，
當時美國一躍成為世界霸主。
美國為了鞏固經濟霸權，以更低成本獲得海外資源，主導建立了布雷頓森林體系。
該體系最主要的內容就是將美元與黃金掛鉤，以35美元每盎司的固定匯率兌換黃金。
在該體系下，美元成了黃金的等價物，使其在國際貨幣體系中處于中心地位，成為“國際儲備貨幣”。
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有黃金做背書的美元，在當時全世界的經濟流通中發揮了巨大作用。
因此，美元也被稱為美金，
黃金也自然地用美元定價。
但隨著美元無限制印發，美元就會變為數字游戲。
世界上其他國家漸漸發現了這個問題。
美國再土豪，也架不住這么多黃金的兌換。
于是到了1971年，
美國不得不停止用美元兌換黃金，
布雷頓森林體系隨之瓦解。
雖然體系瓦解了，但美元作為國際貿易中結算貨幣的地位已經形成，黃金依舊延續用美元來計價。
這時候，雖然黃金還是用美元計價，但這個價格是會浮動的。
通常這兩者呈現反向關系。
當遇到美元升值，大家更愿意持有美元，這時以美元計價的黃金吸引力會下降，黃金價格會下跌。
換句話說，當美元越值錢的時候，
黃金就會變得越不值錢。
當遇到美元貶值，大家搶黃金保值，黃金的吸引力上升，黃金價格上升。
也就是說，當美元不值錢的時候，
黃金反而會更值錢。
總之，在大部分情況下，大家只要簡單記住，黃金和美元是反向關系，呈現此消彼長。
那如何衡量美元值不值錢呢？
看美元的利率高低就是重要標準之一。
一段時間來，隨著美國通脹壓力減緩，市場紛紛預測美聯儲會進入降息周期。
降息會讓美元變得不值錢，彼時黃金價格迎來一波波大漲！
然而現在中東戰爭一打響，能源設施受到攻擊，再加上運輸通道受阻，石油價格漲到天上去！
油價一漲，自然會推高通脹！
眼見著物價蹭蹭蹭往上漲，為了控制通脹，這時候美聯儲就不會降息，甚至會選擇加息。
一旦美元不降息，反而開始加息，美元就會走強，變得值錢了。按照我們剛才說的邏輯，那黃金不就要變得不值錢了嗎？
市場發現預期美聯儲降息的愿望落空，于是開始大量賣出黃金，黃金的價格開始應聲下跌。
而同時，由于前期黃金漲的非常多，有些獲利頗豐的投資者一看苗頭不對，也趕緊拋售黃金。
而由于全球資產震蕩，一些機構投資者需要補充流動性，追繳保證金，他們首先想到的就是賣掉黃金。
這一系列因素，
導致黃金迎來了史詩般的暴跌！
其實，黃金作為避險資產，這個邏輯并沒有改變，只是這次遇到美元降息預期改變、流動性沖擊與擠兌風險，上演了這幕似乎“反常識”的暴跌。
這不，一旦戰事出現緩和的跡象，若油價下降，大家對通脹的擔憂減緩，黃金價格又出現了反彈。
好了，今天就說到這兒吧。
市場有風險，投資需謹慎！本文不構成任何投資建議！
投資中有句話叫“買賣同源”，
也就是你買入資產的理由，
就是你賣掉資產的依據。
其實這句話就是告訴你，避免情緒化交易，守住紀律。
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