智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，周一美股高開(kāi)低走，拋售潮加劇，主要股指錄得2022年以來(lái)最長(zhǎng)周度連跌，因市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)中東戰(zhàn)事升級(jí)——更多美軍已抵達(dá)伊朗，沖突風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)升溫。

標(biāo)普500指數(shù)早盤(pán)上漲0.9%，尾盤(pán)轉(zhuǎn)跌0.4%，收于去年8月以來(lái)最低位，距技術(shù)性調(diào)整(較高點(diǎn)下跌10%)僅差不到1個(gè)百分點(diǎn)。納斯達(dá)克100指數(shù)繼上周五進(jìn)入調(diào)整區(qū)間后，當(dāng)日再跌0.8%。

白宮威脅將進(jìn)一步升級(jí)對(duì)伊朗的打擊，目標(biāo)包括關(guān)鍵民用能源設(shè)施。盡管特朗普稱(chēng)談判取得進(jìn)展，但目前看不到任何停火跡象。他在社交媒體發(fā)文警告，若霍爾木茲海峽不能盡快重新開(kāi)放，將摧毀伊朗能源資產(chǎn)。

投資者同時(shí)消化美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾的矛盾表態(tài)：他一方面重申美聯(lián)儲(chǔ)終將實(shí)現(xiàn)2%通脹目標(biāo)，另一方面坦言，對(duì)中東動(dòng)蕩引發(fā)的能源價(jià)格飆升等供給沖擊，美聯(lián)儲(chǔ)幾乎無(wú)能為力。

受投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的擔(dān)憂(yōu)升溫，以及對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息的押注降溫影響，美國(guó)國(guó)債價(jià)格走高;美國(guó)油價(jià)則自2022年以來(lái)首次收于每桶100美元上方。能源股已連續(xù)14周上漲，創(chuàng)下歷史最長(zhǎng)連漲紀(jì)錄。

盡管如此，摩根士丹利策略師Mike Wilson認(rèn)為，越來(lái)越多的跡象表明，過(guò)去五周股市的下跌“正接近尾聲”，暗示投資者對(duì)增長(zhǎng)風(fēng)險(xiǎn)的定價(jià)已高于市場(chǎng)普遍預(yù)期。

與此同時(shí)，高盛交易部門(mén)指出，對(duì)沖基金開(kāi)始顯現(xiàn)出投降跡象，而系統(tǒng)性基金的操作動(dòng)能也在減弱。該部門(mén)預(yù)計(jì)，未來(lái)一個(gè)月內(nèi)，商品交易顧問(wèn)(CTA)在任何情景下都將成為買(mǎi)家。

目前，標(biāo)普500正遭遇2022年以來(lái)最糟糕單月表現(xiàn);納斯達(dá)克100較去年10月歷史高點(diǎn)已下跌12%，上周五正式跌破技術(shù)性調(diào)整閾值。本輪暴跌源于市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)：中東戰(zhàn)火推高油價(jià)，可能扼殺經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)并重新點(diǎn)燃通脹。

大型科技股的疲軟表現(xiàn)，正釋放出過(guò)去往往預(yù)示板塊走勢(shì)出現(xiàn)拐點(diǎn)的信號(hào)。納斯達(dá)克100指數(shù)目前的預(yù)期市盈率約為21倍(基于未來(lái)12個(gè)月盈利預(yù)期)，僅比標(biāo)普500指數(shù)高出1.7個(gè)百分點(diǎn)。上一次該指數(shù)相對(duì)大盤(pán)的估值溢價(jià)如此之低時(shí)，其隨后一年跑贏標(biāo)普500的幅度創(chuàng)下年度紀(jì)錄。

摩根大通策略團(tuán)隊(duì)強(qiáng)調(diào)，當(dāng)前形勢(shì)與2022年存在顯著差異。彼時(shí)俄烏沖突與疫情擾動(dòng)推高通脹至40年高位;而如今，政策利率處于高位、薪資增速趨緩，人工智能(AI)的發(fā)展也讓通縮風(fēng)險(xiǎn)高于滯脹風(fēng)險(xiǎn)。

以Mislav Matejka為首的策略團(tuán)隊(duì)寫(xiě)道：“從股價(jià)走勢(shì)看，市場(chǎng)雖未計(jì)入經(jīng)濟(jì)衰退，但也絕非普遍自滿(mǎn)。”