易點云2025年財報：營收突破15億元，經調整凈利潤創歷史新高

撰稿|貝多

來源|貝多商業&貝多財經

3月30日，易點云（HK:2416）發布2025財年全年業績。財報顯示，公司全年實現營業收入15億元，同比增長10.6%，首次突破15億元大關；經調整凈利潤達1.45億元，創歷史新高，同比大增81.2%；經調整EBITDA為8.34億元，同比增長20.5%；稅前利潤1.55億元，同比增長99.5%，接近翻倍。

據貝多商業&貝多財經了解，此次業績增長主要得益于"隨用隨還"訂閱模式的持續滲透，以及AI硬件產品線的快速放量。在宏觀經濟環境依然復雜的背景下，易點云以AI端側硬件為新增長引擎，實現了收入與利潤的雙重突破。

一、核心財務指標全面向好，利潤增速遠超營收

財報數據顯示，易點云2025年的盈利能力實現了跨越式提升。

營收端，易點云2025全年實現營業收入15億元，同比增長10.6%，首次突破15億元大關；毛利6.17億元，同比增長10.8%，毛利率保持穩定。其中，核心的"隨用隨還"辦公IT綜合解決方案收入達13億元，占總營收比重保持高位，成為營收增長的關鍵驅動力。

利潤端表現尤為亮眼。經調整凈利潤1.45億元，同比增長81.2%，創公司有史以來最高水平；稅前利潤1.55億元，同比增長99.5%，接近翻倍；經調整EBITDA為8.34億元，同比增長20.5%。

不難看出，易點云的利潤增速（81.2%）遠超營收增速（10.6%），這意味著公司的運營效率正在持續改善，規模效應正在逐步釋放。這種"營收穩健增長、利潤大幅躍升"的組合，是企業進入成熟盈利期的典型特征。

二、AI硬件成新增長引擎，降低中小企業接入門檻

報告期內，易點云將AI硬件確立為新增長點，這是本次財報最值得關注的戰略亮點。

據貝多商業&貝多財經了解，易點云自主研發的AH/AP系列工作站等辦公端側AI硬件產品快速成長為重要的增長產品線，涵蓋AI PC、高性能工作站等，全面納入訂閱體系，有效降低了中小企業接入AI的門檻，成為收入增長的重要新引擎。

當前，AI算力需求正從云端向端側持續遷移。無論是模型訓練微調、推理加速，還是數據安全本地方案，越來越多的企業開始尋求端側AI硬件解決方案。易點云將這一趨勢與其"隨用隨還"訂閱模式相結合，為中小企業提供了一種低門檻、輕資產的AI基礎設施接入方式。

從這個角度來看，易點云的AI硬件布局，不僅是對市場趨勢的順勢而為，更是對其核心商業模式的一次重要延伸。

三、客戶與設備規模同步擴張，訂閱模式護城河加深

規模數據同樣令人振奮。

財報顯示，報告期內易點云活躍客戶達54,588家，訂閱設備達158萬臺，同比增長16.8%。客戶與設備規模的同步擴張，意味著易點云的"隨用隨還"訂閱模式正在持續滲透中小企業市場，用戶黏性和平臺價值在不斷提升。

訂閱模式的核心優勢在于其可預期的現金流和高客戶留存率。一旦企業將辦公IT設備納入訂閱體系，更換供應商的成本和摩擦極高，這為易點云構建了較強的護城河。158萬臺訂閱設備背后，是一個龐大且穩定的收入基本盤。

據易點云透露，公司將持續深化"訂閱+服務"模式，搶占企業端AI基礎設施市場先機。隨著AI硬件產品線的持續放量，訂閱設備規模有望進一步擴大，為未來業績增長提供持續動力。

綜合來看，易點云2025年財報的核心亮點在于"三個突破"：營收首破15億元，經調整凈利潤創歷史新高，AI硬件成為新增長引擎。在宏觀經濟環境復雜多變的背景下，易點云憑借"隨用隨還"訂閱模式的深度滲透和AI端側硬件的快速放量，實現了收入與利潤的雙重突破，展現出較強的抗周期能力。

展望未來，隨著AI算力需求從云端向端側遷移的趨勢持續深化，易點云能否將AI硬件訂閱打造成第二增長曲線，還需時間檢驗。