北京
小米集團（01810.HK）的股價仍在探底。4月2日，公司股價收于不足31港元，創下2025年以來新低，較去年年中的高點已然“腰斬”。
伴隨跌勢，一則來自百億私募掌門人的公開質疑，將市場對小米戰略方向的討論推向高潮。
4月1日至2日，百億級私募日斗投資創始人、董事長王文（微博名“股道熱腸也”）在微博上連續發文，直指小米的業務布局問題。他表示：“小米做了那么多個行業，其實沒有幾個能做到行業前三。既然手上的活都沒有做好，沉下心來先干好不行嗎？”
王文進一步指出，小米在汽車業務放緩后，又轉向AI和機器人等熱門賽道。“AI和機器人，最聰明的人和錢都集中在那里，你小米憑啥競爭？我甚至懷疑小米到底有沒有長期規劃，往往哪個成熱點，它就進入哪里。”
他以自然界動物為例類比企業競爭：“每種動物都進化出了自己的殺手锏——大象鼻子長，獅子靠咬合力，老鷹有翅膀，眼鏡蛇靠蛇毒。企業也一樣，要努力進化出自己的獨門殺手锏，不然長期沒有前途。”
面對輿論發酵，王文于4月4日凌晨通過微博緊急作出補充說明。他寫道：“我經常胡說八道，大家不要當回事兒，小米是很優秀的公司！不過，力出一孔，利出一孔，主業不集中，不是我的菜！”
這番表態雖然語氣緩和，但仍堅持了對“主業集中度”的核心看法，也側面反映出一部分價值投資者對小米多元化戰略的審慎態度。
在股價承壓、外界質疑之際，小米仍在加碼前沿技術投入。3月30日，創始人雷軍宣布，2026年小米在AI領域的研發及資本開支將達160億元，并同步啟動AI人才專項招聘計劃，開放頂尖人才、校園招聘、實習三大賽道，旨在打造“一站式、無邊界的AI人才引進體系”。
回顧雷軍早年的成功哲學——“順勢而為比勤奮更重要，一頭豬在風口上也能飛起來”，如今小米在手機、汽車、AI、機器人等多個賽道同時落子，是否還能保持“力出一孔”的專注力，成為投資者和觀察家們持續爭論的焦點。
日斗投資作為一家管理規模達數百億元的知名私募，過去幾年業績表現搶眼。王文的表態因此被市場視為具有一定代表性的機構聲音。盡管他隨后進行了“軟化”回應，但“主業不集中”這一質疑并未消散。對部分投資者而言，小米在核心業務尚未穩居行業絕對領先地位時，頻繁切換或擴張到新的熱點領域，其資源分配和長期競爭力仍待時間檢驗。
股價的腰斬，是市場情緒的過度反應，還是對公司戰略的投票？答案或許藏在小米下一個季度的成績單里。
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