民生銀行年報發(fā)布后，各方反應(yīng)不一。

這個時候，需要的不是盲目悲觀，而是理智和客觀分析。

因為歷史包袱和遺留問題，民生銀行這幾年，一路負重前行，堅持咬牙出清不良， 殊為不易。

從2025年年報看，民生銀行風(fēng)險處置大幅提速，資產(chǎn)端和負債端向好的苗頭都在明顯抬頭，曙光就在眼前。

從總體看，2025年營收1429億元，同比增速4.82%，終結(jié)了多年負增長。

這其中，最大的亮點在凈息差回升。

從2024年的1.39% 回升到1.4%，不要小看這0.01個百分點的回升，它直接帶動民生銀行利息凈收入從987億增加到1001億，增加了14億。

利息凈收入是銀行營收中的第一大項，是最主要的收入來源。民生銀行凈息差這1個基點的回升，對應(yīng)的就是14億的增收，影響不容小覷。

而且，民生銀行是2025年股份行中極少數(shù)實現(xiàn)凈息差回升的銀行，這說明民生銀行在息差和成本管控上是下了真功夫的。

從凈利潤看，民生銀行2025 年歸母凈利潤306億元，同比下降了5.37%，但跟2024 年9.85%的降幅相比，2025年凈利潤降幅在大幅收窄。

更重要的是，必須具體分析一下凈利潤下降的原因。

去年民生銀行凈利潤的下降，原因不是因為去年新增不良在大幅增加，也不是因為資產(chǎn)資產(chǎn)質(zhì)量在繼續(xù)惡化，而是因為不良處置力度在大幅提速。

2024-2025年，民生銀行不良貸款總額分別為656億、661億，不良率分別為147%、1.49%，由此看出與上年度比，民生銀行資產(chǎn)質(zhì)量是穩(wěn)定的。

但2025年民生銀行計提的信用減值損失高達540億，比上年度的455億大幅增加85億，而相應(yīng)的不良貸款總額卻只增加了5億，計提的信用減值損失增幅遠遠超過不良貸款的增幅。

這清楚地表明：民生銀行管理層正以雷霆之勢加速不良資產(chǎn)出清！

如果繼續(xù)分析不良貸款的具體構(gòu)成，會發(fā)現(xiàn)民生銀行不良資產(chǎn)加速出清的趨勢已經(jīng)頗為明顯。

2025年末，民生銀行逾期90天以內(nèi)的貸款275億，比2024年同期減少了1.03億，而逾期90天-1年內(nèi)的貸款291億，也比2024年同期減少7.2億。

逾期90天和1年內(nèi)的新增貸款數(shù)量都在減少，表明新增不良的風(fēng)險敞口正在縮小，這是一個重要的積極信號。

還有，截至2025年，作為民生銀行不良貸款產(chǎn)生的關(guān)鍵行業(yè) —— 房地產(chǎn)業(yè)， 不良貸款出清效果顯著。

2023年以來的過去3年，民生銀行對公房地產(chǎn)貸款總額從3463億下降至3254億，貸款占比從接近8%壓降至7.34%，不良率從4.92下降至3.61%。

3年時間，不良余額壓降了209億，不良率也壓降了1.31個百分點。

再從貸款結(jié)構(gòu)看，2025年，民生銀行主動壓降貸款規(guī)模，調(diào)整貸款結(jié)構(gòu)，將貸款資源更多往科技、綠色等新興賽道傾斜，效果明顯。

2025年，民生銀行發(fā)放貸款和墊款總額44306億，總體比2024年減少199億。

這其中，對公貸款占比62.11%，比2024年增加了2.68%，而近年來不良高發(fā)的個人貸款，占比則下降至37.89%，比2024年壓降了5.18%。

而在對公貸款中，綠色貸款余額增速高達20.29%，科技型企業(yè)貸款增長達9.66%，這說明，民生銀行正在將貸款資源從房地產(chǎn)大力往新賽道轉(zhuǎn)移。

此外，還有一個容易被忽視的好跡象，在歷年重大訴訟中，2025年民生銀行作為原告的訴訟已經(jīng)沒有了。而2024年都還有1802筆，涉及金額超過653億。

這是民生銀行風(fēng)險處置加速見底的又一個重要標志。

從2020年末至2025年末，民生銀行計提的信用貸款減值累計總額高達3643億，平均每年計提超過600億。

其力度之大，極其罕見，充分顯示出高迎欣董事長為首的新管理層對出清不良的鐵腕和迎接新周期的堅定。

總之，2025年報透露出的諸多積極信號已經(jīng)表明，民生銀行拐點將至，曙光就在眼前。

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