宇樹聯手阿里！引發各界關注

4月9日，杭州阿里西溪園區，一臺人形機器人彎腰操作電腦的畫面被人拍了下來。

機器人的屏幕上，清清楚楚寫著三個字：邀請函。

消息很快在圈子里炸了。這臺機器人來自宇樹科技，它出現在阿里的地盤上，是為了一個代號“樹賣通”的新項目做預熱。

據知情人士透露，宇樹和阿里正準備聯手搞一次戰略級的出海合作，預計4月中旬在深圳正式官宣。

這是中國目前最能賣的人形機器人公司，和中國最大的跨境電商平臺，即將正面交鋒全球市場。

今天我們就來拆一拆這樁聯姻：宇樹為什么要拉著阿里出海？阿里為什么要押注宇樹？背后到底是強強聯合，還是各取所需？

行業普遍分析，這個項目極大概率指向宇樹科技與阿里旗下跨境電商平臺速賣通（AliExpress）的業務整合。

換句話說，宇樹的機器人要通過速賣通的渠道賣到海外去。阿里內部人士也證實，合作細節將于下周正式公布。

消息一出，資本市場立刻有了反應。相關ETF及關聯G票紛紛大漲（本平臺不做產品推薦，不展開，有興趣的朋友可以搜索下）。

但問題是，這筆合作到底有多大的想象空間？

01

宇樹,缺一張船票

先把宇樹科技的家底翻出來看看。這家公司2016年在杭州成立，創始人王興興是個典型的極客型創業者。本科浙江理工大學機械專業，研究生在上海大學期間就搗鼓出了自己的低成本四足機器人。

創業十年，他從四足機器狗起家，一路干到了人形機器人出貨量全球第一。

財報方面，營收17.08億元，同比增長335.36%。人形機器人業務收入從前一年的1.07億元飆升至5.95億元（前三季度數據），占總營收的比重從27.6%躍升到51.5%。毛利率更是一路從44.22%爬到了60.27%。扣非凈利潤6億元，同比增長674.29%。

出貨量方面，2025年全球人形機器人市場出貨量約1.7萬臺，宇樹出貨量超5500臺，全球占比32.4%，排名第一。

數據來源：公開查詢+宇樹招股書

做個對比，特斯拉Optimus試產規模不足1000臺，估值近2800億元的Figure AI全年出貨量只有約150臺。宇樹一個中國創業公司，在量產能力上已經把硅谷同行甩出了好幾條街。

這家公司賬上躺著17.9億貨幣資金，連續五年盈利，2025年凈利潤近3億元。

股東名單堪稱豪華，美團、紅杉、經緯、騰訊輪番加碼，2025年6月C輪融資中，阿里和螞蟻集團也作為共同領投方入場，投后估值超120億元。

2026年3月，宇樹科技科創板IPO獲受理，擬募資42.02億元，對應420億元估值。

按說這家公司根本不缺錢。但它有一個致命的“偏科”問題。42億募資中，20.2億要投到“智能機器人模型研發項目”上，也就是機器人的“大腦”。

目前宇樹的研發投入占營收比例約9%，低于科創板企業整體研發強度。賣硬件它能打價格戰，但在AI大模型、感知決策這些軟件層面，它和海外巨頭還有明顯差距。

02

宇樹找阿里，圖點什么？

筆者認為，圖的是出海的“基建”。人形機器人目前主要應用在工業、商業和教育場景，但宇樹的野心顯然不止于此。

它在京東上架的G1賣9.9萬元、H1賣65萬元，但最新款R1的起售價已經壓到了3.99萬元。價格在不斷下探，消費級市場的門縫正在被撬開。

而速賣通覆蓋全球200多個國家和地區，2025財年國際零售業務營收超800億元。對宇樹來說，這不只是一個銷售渠道，更是一個全球品牌露出和用戶教育的窗口。

通過速賣通成熟的全球物流與營銷體系，國產人形機器人可以大幅降低出海門檻。

更重要的是，資本需要看到未來的預期，宇樹需要向資本市場講一個“全球化”的故事。IPO估值420億，光靠中國市場的教育科研訂單是撐不住的。海外市場，尤其是歐美發達國家的工業自動化和消費級應用，才是它估值邏輯的“下半場”。

03

阿里的算盤

那阿里為什么要和宇樹合作？阿里又不缺一個銷售渠道的供應商。

筆者認為，首先是資金層面的滲透。2025年6月，宇樹科技C輪融資，阿里和螞蟻集團以共同領投方的身份入場，融資金額接近7億元。按照宇樹IPO時420億的發行估值計算，阿里這一輪的投資已經浮盈近3倍。

但這只是明線。再看一條更隱蔽的暗線,2026年3月，阿里旗下的具身機器人分支“螞蟻靈波科技”與樂聚機器人正式簽署戰略合作協議，雙方將形成“本體+數據+模型”的協同創新示范，共研工業、商業場景一體化解決方案。

阿里正在試圖把機器人放進自己的業務生態里。

阿里和宇樹的合作絕不只是“把機器人掛到速賣通上賣”那么簡單。

從公開信息來看，速賣通正與宇樹等更多品牌合作，推出定制化的深度出海方案，意在為更多中國品牌尤其是天貓品牌提供出海解決方案。

這句話的潛臺詞是，阿里正在把“跨境電商”這個老業務，用“前沿AI硬件”這個新標簽重新包裝。

一句話總結阿里這步棋：用宇樹的產品做“招牌”，吸引更多科技品牌入駐速賣通；用速賣通的渠道給宇樹鋪路，換取宇樹在技術上的長期綁定和投資回報。左手賺錢，右手卡位，一舉兩得。

04

一場互相需要的聯姻

我傾向于把這樁合作理解為一種“互相需要”的戰略聯姻。

宇樹需要什么？它需要一張通往全球市場的船票，需要一個能把機器人賣到歐美消費者手里的渠道，需要向資本市場證明自己的全球化能力。阿里能提供這些。

阿里需要什么？它需要在自己的電商生態里植入最前沿的科技產品，需要用“AI硬件出海”的故事對沖國內電商增長放緩的壓力，需要在自己投資的機器人公司身上看到商業化的回報。宇樹能提供這些。

這不一定是“強強聯合”的浪漫敘事，但它大概率是一場務實的、彼此能從中獲利的合作。

至于能不能成，筆者認為，關鍵看兩點。

第一，宇樹的R1在海外到底好不好賣，這取決于產品力，也取決于價格策略和本地化運營。

第二，這樁合作能不能從“渠道合作”升級為“技術+數據”的深層協同。如果只是把機器人當普通商品掛上速賣通，那它的戰略價值終究有限。

但如果雙方能在數據回流、模型訓練、場景共創等方面形成閉環，那阿里在機器人賽道上的護城河才真正開始建立。

不管怎么說，4月中旬的深圳品牌大會值得關注。

到時候看看，這個代號“樹賣通”的項目，到底會揭開怎樣的一張牌。

對于這兩家的牽手，我們也將持續關注。

聲明：本文僅為財經熱點分析，觀點僅供參考，不構成任何投資或消費建議。

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