亞洲開(kāi)發(fā)銀行（ADB）最新報(bào)告指出，在中東沖突等外部沖擊疊加內(nèi)部結(jié)構(gòu)性問(wèn)題影響下，泰國(guó)今年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)或成為東盟最慢。

根據(jù)亞開(kāi)行發(fā)布的《2026年4月亞洲發(fā)展展望》，泰國(guó)經(jīng)濟(jì)預(yù)計(jì)2026年僅增長(zhǎng)1.8%，2027年小幅回升至2.0%。報(bào)告稱，中東局勢(shì)惡化對(duì)本已承壓的泰國(guó)經(jīng)濟(jì)構(gòu)成新的拖累。

亞開(kāi)行分析稱，這一地區(qū)性沖擊通過(guò)多重渠道傳導(dǎo)，包括油價(jià)上漲、供應(yīng)鏈?zhǔn)軘_、金融條件收緊、旅游需求走弱以及匯款減少等。在更嚴(yán)重情景下，若沖突持續(xù)，2026至2027年間亞洲發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體整體增速可能被拉低最多1.3個(gè)百分點(diǎn)，通脹則可能上升3.2個(gè)百分點(diǎn)。

報(bào)告指出，隨著2月28日沖突升級(jí)，Brent crude oil價(jià)格一度突破每桶100美元，能源運(yùn)輸及全球貿(mào)易面臨進(jìn)一步擾動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。若油價(jià)繼續(xù)飆升，其影響將不僅限于燃料，還將波及化肥、食品、制造業(yè)投入及運(yùn)輸成本等多個(gè)領(lǐng)域。

對(duì)于泰國(guó)而言，壓力尤為明顯。亞開(kāi)行指出，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)正受到旅游業(yè)放緩、出口動(dòng)能減弱以及國(guó)內(nèi)需求疲軟的多重制約。報(bào)告提到，泰國(guó)去年出口表現(xiàn)部分得益于企業(yè)在美國(guó)關(guān)稅政策出臺(tái)前提前發(fā)貨，而這一支撐正在消退。

作為經(jīng)濟(jì)重要支柱的旅游業(yè)同樣面臨不確定性。地緣政治緊張推高出行成本、擾亂航線安排，并削弱游客信心；中國(guó)游客市場(chǎng)復(fù)蘇仍較緩慢，區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)依然激烈。

此外，居民高負(fù)債也成為制約內(nèi)需的重要因素。由于家庭債務(wù)負(fù)擔(dān)沉重，私人消費(fèi)持續(xù)低迷，在能源和物流成本上升背景下，消費(fèi)能力進(jìn)一步受限。

數(shù)據(jù)顯示，泰國(guó)經(jīng)濟(jì)2025年增長(zhǎng)2.4%，低于2024年的2.9%，主要受國(guó)內(nèi)需求疲弱及外國(guó)游客減少影響。2025年通脹為-0.1%，得益于全球能源價(jià)格回落及政府對(duì)電價(jià)和燃料價(jià)格的管控。但進(jìn)入2026年，隨著新一輪油價(jià)沖擊顯現(xiàn)，通脹預(yù)計(jì)升至1.3%。

相比之下，區(qū)域內(nèi)其他經(jīng)濟(jì)體表現(xiàn)更為強(qiáng)勁：越南預(yù)計(jì)增長(zhǎng)7.2%，印度尼西亞5.2%，印度達(dá)6.9%，凸顯泰國(guó)與區(qū)域同業(yè)之間的差距正在擴(kuò)大。

不過(guò)，報(bào)告也提到部分積極信號(hào)。2025年私人投資已出現(xiàn)初步復(fù)蘇跡象，尤其是在機(jī)械設(shè)備領(lǐng)域；同時(shí)，通過(guò)投資促進(jìn)機(jī)構(gòu)BOI申請(qǐng)的投資項(xiàng)目金額顯著增長(zhǎng)，主要集中在電子產(chǎn)業(yè)、電動(dòng)汽車、數(shù)字產(chǎn)業(yè)及可再生能源領(lǐng)域。亞開(kāi)行認(rèn)為，若相關(guān)趨勢(shì)得以延續(xù)，將有助于支撐泰國(guó)中長(zhǎng)期增長(zhǎng)。

盡管如此，亞開(kāi)行仍警告，下行風(fēng)險(xiǎn)依然較大，包括地緣政治緊張持續(xù)、全球貿(mào)易政策不確定性、公共債務(wù)上升帶來(lái)的財(cái)政約束，以及技能提升、國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展和綠色數(shù)字轉(zhuǎn)型等結(jié)構(gòu)性問(wèn)題尚未解決。