河北
最近國際油價持續(xù)走低，看似只是一個能源價格的變動，背后卻牽扯著全球經(jīng)濟的方方面面，美伊特別軍事行動對國際油價的影響，呈現(xiàn)出“先暴漲、后暴跌、再震蕩”的鮮明特征，直接主導了近期油價的走勢。2月底，美國和以色列對伊朗發(fā)動軍事打擊，，波及周邊國家能源設(shè)施，導致全球石油運輸?shù)难屎硪馈魻柲酒澓{航運幾近中斷，全球約五分之一的石油供應受到直接影響，市場對石油供應中斷的恐慌情緒急劇升溫，國際油價被注入大量“戰(zhàn)爭風險溢價”，即期布倫特原油價格一度飆升至141.37美元/桶，創(chuàng)下2008年以來的最高水平，紐約輕質(zhì)原油期貨也一度突破115美元/桶。
隨著美伊雙方達成兩周臨時停火協(xié)議，霍爾木茲海峽逐步恢復安全通行，此前堆積的地緣風險溢價快速消退，國際油價迎來歷史性暴跌，紐約輕質(zhì)原油單日暴跌16.41%，布倫特原油單日暴跌13.29%，雙雙跌破100美元關(guān)口，回吐了沖突爆發(fā)以來的大部分漲幅，隨后進入震蕩調(diào)整階段。這場軍事行動的后續(xù)走向，直接決定了油價的短期波動：如果談判順利、海峽持續(xù)通航，油價大概率繼續(xù)下行；若談判破裂、沖突再起，供應恐慌將再次上演，油價可能快速反彈。
除了直接影響油價走勢，美伊特別軍事行動還進一步放大了油價下跌帶來的各類問題，同時也改變了不同國家的受益與承壓格局。第一個核心問題，就是對全球能源產(chǎn)業(yè)鏈的沖擊。石油是全球最重要的能源之一，圍繞石油形成了完整的產(chǎn)業(yè)鏈——從石油開采、油服設(shè)備制造，到煉油、化工生產(chǎn)，再到運輸、銷售，每一個環(huán)節(jié)都依賴穩(wěn)定的油價。美伊沖突導致伊朗及周邊產(chǎn)油國的能源設(shè)施受損，不少油田被迫減產(chǎn)、出口終端關(guān)閉，即便停火后，受損設(shè)施的修復、產(chǎn)能的恢復仍需要數(shù)月時間，短期內(nèi)難以回歸正常水平。而油價持續(xù)下跌，尤其是跌破很多國家的“開采成本線”，石油開采企業(yè)就會虧損，進而減少投資、關(guān)停產(chǎn)能，甚至裁員。而油服公司、設(shè)備制造商，因為沒有新的訂單，也會跟著陷入困境，導致整個上游能源產(chǎn)業(yè)萎縮。更關(guān)鍵的是，長期油價低迷會讓企業(yè)不愿投入資金研發(fā)新能源、改進開采技術(shù)，未來一旦油價反彈，很可能出現(xiàn)供應短缺，反而引發(fā)更大幅度的油價暴漲，形成“跌-縮產(chǎn)-短缺-暴漲”的惡性循環(huán)。
第二個問題，是加劇全球經(jīng)濟的分化。油價下跌會讓“富油國”和“貧油國”的差距進一步拉大，一些依賴石油出口的新興國家，財政收入主要靠賣油，油價一跌，再加上沖突導致的出口受阻，財政收入直接腰斬，不僅沒錢搞基建、民生，還可能無法償還外債，引發(fā)貨幣貶值、資本外流，
第三個問題，是延緩全球新能源轉(zhuǎn)型的節(jié)奏。這些年，中國在大力發(fā)展新能源電動車，油價暴漲時，大家對新能源的需求提升；但油價持續(xù)下跌后，開車加油越來越便宜，大家購買電動車的意愿就會降低，企業(yè)投入新能源研發(fā)的動力也會減弱，因為傳統(tǒng)石油能源的成本更低、利潤更穩(wěn)定。這會導致新能源轉(zhuǎn)型的步伐放緩，長期來看，不利于能源安全和環(huán)保目標的實現(xiàn)。
受益最大的是石油凈進口國。這類國家自己不產(chǎn)油或者產(chǎn)油很少，每年需要花大量的錢從國外進口石油，油價下跌對它們來說，就是“省大錢、減壓力”，而美伊停火后油價回落，更是讓它們迎來了紅利，最典型的就是歐盟各國、日本、印度、韓國等。最后需要特別說明的是，這一系列國際油價的波動，與中國關(guān)系不大。核心原因在于，中國的油價并未與世界油價直接掛鉤，而是有自身獨立的定價機制，并非國際油價漲，國內(nèi)就跟著漲，國際油價跌，國內(nèi)就跟著跌。
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