• 中國(guó)3月黃金儲(chǔ)備連續(xù)十七個(gè)月增加

• 公募基金發(fā)行持續(xù)升溫，權(quán)益類產(chǎn)品“唱主角”

• 上市銀行理財(cái)業(yè)務(wù)透視，年度凈利潤(rùn)增長(zhǎng)15%

• 信托股權(quán)頻繁上“貨架”，折價(jià)難尋接盤方

• 分紅險(xiǎn)演示利率“降溫”，上限調(diào)降至3.5%

• 公募基金百日業(yè)績(jī)亮相，賽道博弈“冰火兩重天”

• 美伊同意停火，首輪會(huì)談4月11日舉行

• 高盛交易員認(rèn)為“快錢”基金即將回歸買入股票模式

1、中國(guó)3月黃金儲(chǔ)備連續(xù)十七個(gè)月增加。盡管3月末我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模環(huán)比下降，但仍處于十年來(lái)規(guī)模水平高位，并已連續(xù)8個(gè)月穩(wěn)定在3.3萬(wàn)億美元之上。國(guó)家外匯局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，截至3月末，我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模為33421億美元，較2月末下降857億美元，降幅為2.5%。3月末黃金儲(chǔ)備規(guī)模為7438萬(wàn)盎司，環(huán)比增加16萬(wàn)盎司，為連續(xù)第17個(gè)月增加。

2、公募基金發(fā)行持續(xù)升溫，權(quán)益類產(chǎn)品“唱主角”。公募基金發(fā)行持續(xù)升溫，權(quán)益類產(chǎn)品“唱主角”。公募基金發(fā)行市場(chǎng)升溫。4月 1日至 8日，已有 54只產(chǎn)品啟動(dòng)發(fā)行，同時(shí)還有 39只基金定檔4月份發(fā)行，以此計(jì)算，4月份發(fā)行的基金數(shù)量將達(dá) 93只。在上述 93只基金中，權(quán)益類基金（含股票型基金和混合型基金）仍是發(fā)行主力，占比約 70%。

3、上市銀行理財(cái)業(yè)務(wù)透視，年度凈利潤(rùn)增長(zhǎng)15%。2025年股份行、區(qū)域行理財(cái)機(jī)構(gòu)延續(xù)規(guī)模高增長(zhǎng)。2025年，理財(cái)行業(yè)規(guī)模同比增長(zhǎng)11.2%，其中國(guó)有行、股份行、區(qū)域行理財(cái)機(jī)構(gòu)分別同比增長(zhǎng)6.8%、14.7%、27.8%，股份行與區(qū)域行理財(cái)機(jī)構(gòu)延續(xù)高增速，國(guó)有行理財(cái)機(jī)構(gòu)內(nèi)部規(guī)模增長(zhǎng)呈現(xiàn)分化。

4、信托股權(quán)頻繁上“貨架”，折價(jià)難尋接盤方。信托公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓正陷入“折價(jià)也難賣”的窘境。近日，北京產(chǎn)權(quán)交易所信息顯示，新時(shí)代信托100%股權(quán)再次掛牌，轉(zhuǎn)讓底價(jià)降至11.85億元，僅為2022年首次掛牌價(jià)的五折左右。與此同時(shí)，中鐵信托0.826%股權(quán)再次降價(jià)掛牌轉(zhuǎn)讓，仍未覓得意向受讓方。

5、分紅險(xiǎn)演示利率“降溫”，上限調(diào)降至3.5%。經(jīng)濟(jì)參考報(bào)記者從業(yè)內(nèi)獲悉，人身險(xiǎn)行業(yè)就調(diào)降分紅險(xiǎn)演示利率達(dá)成共識(shí)——分紅險(xiǎn)演示利率上限由3.9%下調(diào)至3.5%，各公司高于3.5%演示利率的產(chǎn)品須在6月30日前完成變更備案或停售。與此同時(shí)，行業(yè)就分紅險(xiǎn)2025年度實(shí)際分紅水平達(dá)成共識(shí)，監(jiān)管部門給出的指導(dǎo)意見(jiàn)為3.2%。這意味著，剛剛接過(guò)保險(xiǎn)產(chǎn)品轉(zhuǎn)型大旗的分紅險(xiǎn)，正迎來(lái)從銷售前端到收益兌現(xiàn)端的全面規(guī)范。

6、公募基金百日業(yè)績(jī)亮相，賽道博弈“冰火兩重天”。2026年行情即將邁入百日節(jié)點(diǎn)，公募基金業(yè)績(jī)分化進(jìn)一步加劇。截至最新數(shù)據(jù)，年內(nèi)全市場(chǎng)基金首尾收益差值已超 92%，其中光通信主題基金強(qiáng)勢(shì)領(lǐng)跑，而重倉(cāng)港股互聯(lián)網(wǎng)、人形機(jī)器人賽道的產(chǎn)品持續(xù)墊底，賽道投資可謂是冰火兩重天。開(kāi)年以來(lái)，盡管權(quán)益市場(chǎng)表現(xiàn)不佳，波動(dòng)較大，但仍有不少基金經(jīng)理看好局部的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，并堅(jiān)定認(rèn)為決定股票定價(jià)中樞的仍然是企業(yè)盈利能力本身。

1、美伊同意停火，首輪會(huì)談4月11日舉行。美國(guó)白宮新聞秘書萊維特表示，美國(guó)總統(tǒng)特朗普已決定派遣高級(jí)代表團(tuán)前往巴基斯坦首都伊斯蘭堡，與伊朗展開(kāi)新一輪面對(duì)面談判。首輪會(huì)談?lì)A(yù)計(jì)將于當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月11日上午舉行。萊維特稱，伊朗最初提出的“10點(diǎn)方案”已被美方“直接否決”，伊朗提交了一份“經(jīng)過(guò)修改且完全不同的精簡(jiǎn)方案”，該方案被認(rèn)為“可以作為談判基礎(chǔ)”。美國(guó)國(guó)防部長(zhǎng)赫格塞思強(qiáng)調(diào)，伊朗必須交出高濃縮鈾庫(kù)存，否則美方不排除再次進(jìn)行軍事打擊。

2、高盛交易員認(rèn)為“快錢”基金即將回歸買入股票模式。高盛集團(tuán)交易部門表示，在近期市場(chǎng)拋售期間將股票敞口削減至多年低點(diǎn)后，系統(tǒng)性投資者即將重新轉(zhuǎn)入買入股票模式。高盛周一在一份致客戶的報(bào)告中表示，所謂的“快錢”群體——包括商品交易顧問(wèn)和波動(dòng)率目標(biāo)策略——在過(guò)去一個(gè)月市場(chǎng)大跌期間拋售了約 2400億美元的全球股票。這波拋售似乎正在減弱，該行交易員估計(jì)，未來(lái)一個(gè)月該群體可能將凈買入約 550億美元，其中約 200億美元為美國(guó)股票。高盛預(yù)計(jì)，任何此類操作都將是漸進(jìn)式的，未來(lái)一周僅會(huì)有 50億美元的買盤。該行表示，這可能意味著它們對(duì)市場(chǎng)的短期影響將較為有限。

最近一周（2026年4月6日至4月10日），全球主要股市普遍上漲。

中國(guó)市場(chǎng)方面，深證成指表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，累計(jì)漲幅達(dá)7.16%，上證指數(shù)累計(jì)上漲2.74%，滬深300指數(shù)累計(jì)上漲4.41%，中證500指數(shù)累計(jì)上漲5.77%；恒生指數(shù)累計(jì)上漲3.09%。

美國(guó)市場(chǎng)方面，納斯達(dá)克指數(shù)、標(biāo)普500指數(shù)分別累計(jì)上漲4.68%、3.56%。

亞洲市場(chǎng)方面，韓國(guó)綜合指數(shù)累計(jì)上漲8.96%；富時(shí)新加坡海峽指數(shù)、日經(jīng)225指數(shù)、印度SENSEX30指數(shù)分別累計(jì)上漲0.85%、7.15%、5.77%。

歐洲市場(chǎng)方面，德國(guó)DAX指數(shù)累計(jì)上漲2.74%，法國(guó)CAC40指數(shù)累計(jì)上漲3.73%，英國(guó)富時(shí)100指數(shù)累計(jì)上漲1.57%。

數(shù)據(jù)來(lái)源：萬(wàn)得投顧終端

注：統(tǒng)計(jì)區(qū)間2026/4/6-2026/4/10

最近一周（2026年 4月6日至4月10日 ），國(guó)債市場(chǎng)表現(xiàn)不一。1年期、10年期中國(guó)國(guó)債收益率分別下跌0.99個(gè)BP、0.43個(gè)BP，5年期 中國(guó)國(guó)債收益率累計(jì)上漲1.45個(gè) BP ；10年期美國(guó)國(guó)債收益本周累計(jì)下跌4個(gè)BP。

數(shù)據(jù)來(lái)源：萬(wàn)得投顧終端

注： 統(tǒng)計(jì)區(qū)間2026/4/6-2026/4/10

最近一周（2026年 4月6日至4月10日 ），萬(wàn)得基金指數(shù)基本呈上漲態(tài)勢(shì)。具體來(lái)看，萬(wàn)得全基指數(shù)累計(jì)漲幅為3.52%，萬(wàn)得偏股混合型基金指數(shù)漲幅最佳，累計(jì)漲幅為5.09%；萬(wàn)得股票型基金總指數(shù)、萬(wàn)得混合型基金總指數(shù)、萬(wàn)得普通股票型基金指數(shù)、萬(wàn)得靈活配置型基金指數(shù)累計(jì)漲幅均超4%。

數(shù)據(jù)來(lái)源：萬(wàn)得投顧終端

注：統(tǒng)計(jì)區(qū)間2026/4/6-2026/4/10

最近一周（2026年4月6日至4月10日），商品方面，貴金屬繼續(xù)上漲，COMEX黃金累計(jì)上漲1.95%，COMEX白銀累計(jì)上漲4.25%；國(guó)際油價(jià)大幅下挫，ICE布油累計(jì)下跌13.55%。

外匯方面，美元指數(shù)走弱，累計(jì)跌幅為1.49%；在岸、離岸人民幣表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，累計(jì)漲幅分別為0.68%、0.90%。

數(shù)據(jù)來(lái)源：萬(wàn)得投顧終端

注： 統(tǒng)計(jì)區(qū)間2026/4/6-2026/4/10

最近一周（ 2026年4月6日至4月10日 ），固收+型與純債固收型基金占據(jù)主導(dǎo)地位，合計(jì)貢獻(xiàn)近七成的新發(fā)數(shù)量與近九成的新發(fā)規(guī)模占比。367只固收+型基金占新發(fā)產(chǎn)品總數(shù)的49%，138只純債固收型基金占18.42%，二者合計(jì)數(shù)量占比達(dá)67.42%；固收+型基金新發(fā)產(chǎn)品規(guī)模為355.99億元，純債固收型基金規(guī)模為448.23億元，二者合計(jì)規(guī)模占比達(dá)92.85%。

注：新發(fā)規(guī)模根據(jù)理財(cái)產(chǎn)品募集公告統(tǒng)計(jì)，部分產(chǎn)品未披露

最近一周（ 2026年4月6日至4月10日 ），銀行理財(cái)子公司占據(jù)絕對(duì)主導(dǎo)地位，成為資金配置的核心力量，新發(fā)產(chǎn)品數(shù)量為613只，占新發(fā)數(shù)量的81.84%，產(chǎn)品規(guī)模達(dá)855.72億元，占總規(guī)模的98.81%。城市商業(yè)銀行與農(nóng)村商業(yè)銀行在機(jī)構(gòu)數(shù)量上形成重要補(bǔ)充，是區(qū)域金融支持的重要力量。

注： 新發(fā)規(guī)模根據(jù)理財(cái)產(chǎn)品募集公告統(tǒng)計(jì)，部分產(chǎn)品未披露

基于2026年 4月6日至4月10日 數(shù)據(jù)分析， 銀行理財(cái)子公司在固收+型產(chǎn)品中展現(xiàn)出顯著的收益優(yōu)勢(shì)。青銀理財(cái)收益率中位數(shù)達(dá)3.75%，貝萊德建信理財(cái)收益率中位數(shù)為3.52%，高盛工銀理財(cái)收益率中位數(shù)達(dá)2.90%。

整體來(lái)看，銀行理財(cái)子公司在固收+、純債、現(xiàn)金管理等核心產(chǎn)品線中，頭部機(jī)構(gòu)已形成系統(tǒng)性收益優(yōu)勢(shì)，其背后是專業(yè)化資產(chǎn)配置能力、區(qū)域資源稟賦與產(chǎn)品結(jié)構(gòu)創(chuàng)新的綜合體現(xiàn)。

注：統(tǒng)計(jì)新發(fā)產(chǎn)品比較基準(zhǔn)上下限中值的分布情況，非數(shù)值型基準(zhǔn)產(chǎn)品不統(tǒng)計(jì)

中信證券研究認(rèn)為，2026年3月以來(lái)，中東沖突導(dǎo)致大宗商品價(jià)格漲跌出現(xiàn)輪動(dòng)，能源化工品上漲預(yù)期強(qiáng)勁，而部分基本金屬品種因交易全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩等需求端邏輯出現(xiàn)價(jià)格調(diào)整。

展望二季度，中東沖突持續(xù)時(shí)間或成為影響大宗商品價(jià)格波動(dòng)的重要變量之一，若沖突持續(xù)，則3月以來(lái)的大宗品價(jià)格邏輯有望進(jìn)一步強(qiáng)化，若沖突結(jié)束，則不同品種的需求端邏輯有望主導(dǎo)價(jià)格變化。整體我們繼續(xù)看好能化品價(jià)格在Q2的表現(xiàn)；同時(shí)，也可 關(guān)注供給端有擾動(dòng)、需求端支撐明顯的碳酸鋰和電解鋁。

華泰證券研報(bào)指出，3月以來(lái)地緣局勢(shì)沖擊全球風(fēng)險(xiǎn)偏好，但黃金并未如期表現(xiàn)出避險(xiǎn)屬性，反而與風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)同漲同跌。自3月美以伊沖突爆發(fā)以來(lái)，最大回撤一度超過(guò)17%，后因局勢(shì)出現(xiàn)緩和跡象底部反彈。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為本輪黃金調(diào)整的原因包括前期倉(cāng)位擁擠、流動(dòng)性沖擊、部分央行售金以及能源品資金分流等。

后續(xù)展望，短期來(lái)看，中東地緣局勢(shì)有所緩和，黃金與風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)同漲，反應(yīng)的是貨幣政策因素超過(guò)避險(xiǎn)屬性。中長(zhǎng)期看，短期地緣局勢(shì)變化并未破壞黃金的底層邏輯，包括地緣秩序重塑、美國(guó)債務(wù)失控風(fēng)險(xiǎn)、央行購(gòu)金、美聯(lián)儲(chǔ)降息、避險(xiǎn)資產(chǎn)稀缺等。實(shí)際利率+央行購(gòu)金的定價(jià)框架仍有一定解釋力度。當(dāng)然，美聯(lián)儲(chǔ)如果進(jìn)入主動(dòng)加息周期，可能也會(huì)引發(fā)黃金的劇烈調(diào)整。整體而言，黃金短期面臨多重因素影響，尾部風(fēng)險(xiǎn)降低，但多重因素交織下波動(dòng)仍大，逢調(diào)整增持或待波動(dòng)率收斂后出手可能是合適的應(yīng)對(duì)方式。