IPO周報 | 思格、群核科技上市在即；清陶能源沖刺港交所

一周IPO動態，覆蓋港股、美股、A股。

本文為IPO早知道原創

作者｜C叔

思格新能源港股｜上市在即

據IPO早知道消息，思格新能源（上海）股份有限公司（以下簡稱“思格新能源”）計劃于2026年4月16日正式以“6656”為股票代碼在港交所主板掛牌上市。

這意味著，思格新能源在即將成為“AI原生光儲充解決方案第一股”的同時，也將刷新中國企業港股IPO最快紀錄——思格新能源于2022年5月才成立，至今年4月完成IPO里程碑不足4年的時間。

思格新能源計劃在本次IPO中發行13,573,900股H股。其中，香港發售1,357,400股H股，國際發售12,216,500股H股，另享有15%的超額配股權。以每股324.20港元的發行價計算，思格新能源將通過本次IPO募集超44億港元（不計“綠鞋”），IPO市值將超800億港元。

值得一提的是，思格新能源在本次IPO發行中引入了一個堪稱豪華的基石投資陣容，累計認購約2.8億美元（約21.92億港元），涵蓋淡馬錫、高盛資產管理、高瓴、瑞銀資產管理、法國巴黎銀行資產管理、CPE源峰、歐力士（Orix）、霸菱、高毅資產、景林資產、博裕資本、富國基金、太平洋保險、華登國際、蘭馨亞洲、3W Fund等海內外頂尖主權基金、國際資管、頭部私募與大型險企，充分彰顯全球資本對思格新能源AI原生儲能賽道地位、極致產品力與高增長確定性的高度認可。

此前，思格新能源還已獲得高瓴創投、華登國際、云暉資本、鐘鼎資本、天堂硅谷等知名機構的投資。其中，高瓴是思格新能源最早、最大的機構投資方，并在本次IPO中繼續加碼，是思格新能源最堅定的支持者和陪伴者。

作為一家專注于新能源儲能領域的科技創新型企業，思格新能源自成立伊始便摒棄了行業內“跟隨式”發展的路徑，選擇以“AI+儲能”為核心突破口，致力于將尖端的電力電子與儲能技術與人工智能及軟件技術深度融合，提升能源使用效率，優化用戶體驗，打造安全、高質、可靠的光儲充產品與解決方案。

這里需要特別指出的一點是，思格新能源最具代表性的產品創新，不是單一參數領先，而是重新定義了光儲系統的產品形態——旗艦產品SigenStor采用模塊化、可堆疊產品設計，將光伏逆變器、直流充電模塊、儲能變流器(PCS)、儲能電池和能源管理系統(EMS)無縫融合一體，構建了一個可擴展、可升級、可協同的能源系統，其也是目前行業集成度最高的儲能系統。

依托旗艦產品的成功經驗，思格新能源又已進一步拓展產品矩陣，涵蓋交流充電設備、微型逆變器、工商業儲能系統（SigenStack）以及大型地面電站逆變器，形成覆蓋戶用、工商業及集中式電站的全場景解決方案能力。

此外，“全球化”亦為思格新能源身上的重要標簽，并其業績高速增長的核心驅動力——截至2025年12月31日，思格新能源已與來自85個國家的172家分銷商以及超過17,600家安裝商建立合作關系，業務覆蓋歐洲、亞太、北美及非洲等核心市場，并延伸至拉美、中亞、南亞等新興區域，逐步形成多層次、分布式的全球市場布局，并在全球構建了較為完善的銷售、服務和技術支持網絡，為在高門檻市場的快速落地奠定了堅實的基礎。

財務數據方面。2023年至2025年，思格新能源的營收從0.58億元大幅增至90.00億元，2年增長154.4倍。同時，思格新能源的盈利能力亦不斷向好——2023年至2025年的毛利率分別為31.3%、46.9%以及50.1%，呈持續上升趨勢；2025年，思格新能源的經調整凈利潤高達32.35億元、凈利潤率達35.9%。

群核科技港股｜ 上市在即

據IPO早知道消息，Manycore Tech Inc.（以下簡稱“群核科技”）今起招股、至4月14日結束，并計劃于2026年4月17日正式以“0068”為股票代碼在港交所主板掛牌上市。

這意味著，群核科技即將正式成為“杭州六小龍”中首家完成IPO里程碑的科技企業，也將成為“全球空間智能第一股”。

群核科技在本次IPO總計發行約1.61億股股份。其中，香港公開發售約1606萬股股份，國際發售約1.45億股股份。以每股6.72港元至每股7.62港元的發行區間計算，群核科技將至多通過本次IPO募集12.27億港元（不計“綠鞋”）。

值得注意的是，群核科技在本次發行中引入了一個頗為多元化的基石陣容，累計認購約4.55億港元——涵蓋泰康人壽、陽光人壽等險資，廣發基金等大型公募，Mirae Asset、金涌投資、霧凇資本等知名基金，禾賽科技、華營建筑等產業合作伙伴以及國惠香港等地方國資。

其中，Mirae Asset（韓國未來資產金融集團）的入局，在一定程度上表明了國際長線資本對空間智能賽道以及群核科技自身價值的高度認可——不妨補充一點，Mirae Asset近期參與的IPO項目不乏寧德時代、MiniMax、瀾起科技等數千億乃至上萬億市值的科技巨頭。

在IPO前，群核科技還已獲得IDG資本、紀源資本、高瓴創投、順為資本、經緯創投、Coatue、Hearst、Pavilion Capital、云啟資本、線性資本等知名機構的投資。

目前，群核科技旗下擁有中國最大的空間設計平臺「酷家樂」及其海外版「Coohom」等軟件產品，以及面向室內環境AI開發的新一代空間智能解決方案——群核空間智能平臺「SpatialVerse」，產品既適用于現實空間，也適用于具身人工智能訓練和電子商務產品展示等虛擬環境。

根據弗若斯特沙利文的資料，按2024年收入計算，群核科技是中國最大的空間設計軟件提供商，約占23.2%的市場份額。2025年，其軟件產品服務超過4.74萬名企業客戶、超過40萬名個人客戶，同時保持著109.0%的大客戶凈收入留存率，具有極高的客戶粘性。

同時，群核科技AI相關垂直解決方案實現高速增長。其中，群核科技2024年推出3D AI設計工具 “酷家樂電商棚拍”，以虛擬攝影棚代替傳統實地棚拍，該業務2025年營收同比增長123%。

反映在財務數據上，群核科技2025年的營收達8.20億元。2023年至2025年，群核科技的毛利率分別為76.8%、80.9%和82.2%，呈持續上升趨勢。

此外，群核科技現已實現扭虧為盈，2025年的經調整凈利潤為0.57億元。這意味著，其主營業務已真正盈利，進入健康的自我造血階段。

清陶能源港股｜遞交招股書

據IPO早知道消息，清陶(昆山)能源發展集團股份有限公司（以下簡稱“清陶能源”）于2026年4月8日正式向港交所遞交招股說明書，擬主板掛牌上市，國泰君安國際、中金公司和招商證券國際擔任聯席保薦人。

成立于2014年的清陶能源專注于固態電池技術從實驗室研發到商業上可部署產品的轉化，以自主研發的技術，推動固態電池在動力和儲能系統兩大市場的應用，滿足市場對安全性、性能和運行可靠性的高要求。

根據弗若斯特沙利文的資料，由于對能量密度、安全性能和應用范圍的要求不斷提高，全球固液混合和全固態電池出貨量從2022年的0.4GWh增加至2025年的6.0GWh，并預計在2030年前將迅速增長。按2025年出貨量計算，清陶能源在全球市場中排名第一，市場份額約為33.6%，在中國的市場份額約為44.8%。2023年至2025年，清陶能源固液混合電池出貨量復合年增長率134.1%。

財務數據方面。2023年至2025年，清陶能源的營收分別為2.48億元、4.05億元和9.43億元。其中，2025年的同比增速為132.84%。

成立至今，清陶能源已獲得峰瑞資本、尚頎資本、北汽產投、中銀投資、永寧投資、恒旭資本、新鼎資本、華睿投資、廣汽資本、昆山國創投資、成都產投等知名機構、產業資本以及地方國資的投資。IPO前，峰瑞資本持有15.09%的股份，為最大外部投資方。