鎧俠今年的全部產(chǎn)能已售罄，且預(yù)計(jì)缺貨狀況將持續(xù)至明年。

據(jù)報(bào)道，日本NAND閃存廠商鎧俠（Kioxia）正與大型云服務(wù)商展開(kāi)為期三年、覆蓋至2029年的長(zhǎng)期供貨協(xié)議（LTA）談判。

長(zhǎng)期供貨協(xié)議（LTA）是將原本以季度為單位的半導(dǎo)體供貨合約轉(zhuǎn)為長(zhǎng)期模式，提前鎖定數(shù)年的供貨量與價(jià)格。該模式通常在供應(yīng)嚴(yán)重緊缺時(shí)被需求方用于搶占貨源，而此次科技巨頭紛紛行動(dòng)，正是由于鎧俠的NAND閃存出現(xiàn)缺貨現(xiàn)象。據(jù)悉，鎧俠今年的全部產(chǎn)能已售罄，且預(yù)計(jì)缺貨狀況將持續(xù)至明年。

此前長(zhǎng)期協(xié)議主要集中在HBM與通用DRAM領(lǐng)域，如今已擴(kuò)展至NAND閃存市場(chǎng)。近期，SK海力士正與微軟就DDR5產(chǎn)品洽談三年長(zhǎng)期協(xié)議，美國(guó)美光也簽訂了鎖定供貨量與價(jià)格的五年戰(zhàn)略客戶協(xié)議（SCA）。在DRAM市場(chǎng)長(zhǎng)期協(xié)議全面普及的背景下，科技企業(yè)為搶占NAND資源展開(kāi)的競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈。

據(jù)Counterpoint數(shù)據(jù)，NAND閃存價(jià)格今年第一季度環(huán)比漲幅預(yù)計(jì)將超過(guò)40%。

從訓(xùn)練轉(zhuǎn)向推理，NAND需求爆發(fā)

NAND閃存需求暴增，源于AI應(yīng)用模式的轉(zhuǎn)變。在以ChatGPT等AI聊天機(jī)器人為代表的AI發(fā)展初期，重點(diǎn)是用海量數(shù)據(jù)對(duì)AI進(jìn)行預(yù)訓(xùn)練，構(gòu)建模型主要依靠可高速傳輸大數(shù)據(jù)的HBM。而近期AI趨勢(shì)重心已從“訓(xùn)練”轉(zhuǎn)向“推理”。如果說(shuō)訓(xùn)練是搭建AI模型，那么推理就是為數(shù)億用戶實(shí)時(shí)作答、生成海量數(shù)據(jù)的過(guò)程。要在長(zhǎng)文本問(wèn)答中保持上下文連貫，就需要一個(gè)存儲(chǔ)既有內(nèi)容、承載實(shí)時(shí)檢索知識(shí)的“容器”，而NAND閃存正是承擔(dān)這一角色。

NAND閃存主控芯片設(shè)計(jì)公司慧榮科技CEO Wallace Kou表示：“AI推理對(duì)數(shù)據(jù)存儲(chǔ)的需求遠(yuǎn)大于訓(xùn)練。”在這一階段，快速高效讀取已存儲(chǔ)數(shù)據(jù)同樣至關(guān)重要。NAND廠商推出的企業(yè)級(jí)SSD（eSSD）讀取速度比傳統(tǒng)存儲(chǔ)設(shè)備硬盤(pán)驅(qū)動(dòng)器（HDD）快三倍以上，因此備受青睞。疊加數(shù)據(jù)中心服務(wù)器迎來(lái)4—6年更新周期，且數(shù)據(jù)中心大容量存儲(chǔ)用的近線HDD供應(yīng)短缺進(jìn)一步刺激了高端SSD需求，市場(chǎng)持續(xù)升溫。

業(yè)內(nèi)紛紛選用在單個(gè)存儲(chǔ)單元（Cell）中存入4比特、實(shí)現(xiàn)高容量與高效率的高端產(chǎn)品QLC SSD，這也大幅提升了NAND廠商盈利，推動(dòng)簽約意愿高漲。據(jù)市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)DRAMeXchange數(shù)據(jù)，128Gb MLCNAND閃存價(jià)格從去年1月的2.18美元飆升至今年3月的17.73美元，漲幅高達(dá)8倍。

爭(zhēng)相簽訂LTA以實(shí)現(xiàn)收益最大化

今年1月，NAND廠商閃迪首席財(cái)務(wù)官Luis Bisognin宣布，公司已完成一項(xiàng)包含預(yù)付款條款、并附帶追加約定的長(zhǎng)期供貨協(xié)議。為保障穩(wěn)定供貨，閃迪還將與鎧俠在日本四日市、北上工廠的合資合作協(xié)議延長(zhǎng)五年至2034年，并向鎧俠支付11.65億美元，以換取制造服務(wù)與供貨保障。業(yè)內(nèi)判斷NAND需求將持續(xù)走高，因此斥資超萬(wàn)億韓元加碼布局。

閃迪CEO David Goeckeler表示：“數(shù)據(jù)中心存儲(chǔ)容量需求增速預(yù)期已從年初的25%左右大幅上調(diào)至近70%。”主導(dǎo)企業(yè)級(jí)SSD市場(chǎng)的三星電子，以及SK海力士子公司Solidigm也因全球科技巨頭訂單涌入，正擴(kuò)大大規(guī)模長(zhǎng)期協(xié)議簽約規(guī)模。

HDD市場(chǎng)同樣動(dòng)作迅速。西部數(shù)據(jù)已與7家超大規(guī)模云服務(wù)商簽訂確定訂單合約，其中與3家客戶達(dá)成覆蓋2027—2028年、鎖定大額供貨量與價(jià)格的長(zhǎng)期協(xié)議。希捷科技 CEO William Mosley也透露，希捷今年近線HDD產(chǎn)能已全部分配完畢，且與主要云客戶簽訂了至2027年的長(zhǎng)期供貨協(xié)議。希捷去年第四季度營(yíng)收達(dá)28.3億美元，同比增長(zhǎng)21.5%，毛利率創(chuàng)下歷史新高。

尤為值得關(guān)注的是，NAND閃存與HDD形成了相互拉動(dòng)需求的“循環(huán)結(jié)構(gòu)”。在AI存儲(chǔ)需求持續(xù)增長(zhǎng)的背景下，若NAND價(jià)格暴漲，成本僅為SSD約十分之一的HDD性價(jià)比優(yōu)勢(shì)凸顯，需求隨之上升；反之，當(dāng)HDD供應(yīng)短缺時(shí)，需求又會(huì)轉(zhuǎn)向高效大容量SSD。整個(gè)存儲(chǔ)市場(chǎng)已步入一輪巨大的“景氣上升循環(huán)”。

即便處于景氣周期，NAND廠商對(duì)擴(kuò)產(chǎn)仍持保守態(tài)度，計(jì)劃在短期內(nèi)繼續(xù)享受供應(yīng)緊缺帶來(lái)的超級(jí)景氣。鎧俠今年設(shè)備投資計(jì)劃為4000億日元，同比增加40%，但仍低于2023年的5100億日元。

因此，存儲(chǔ)器行業(yè)預(yù)計(jì)，以3—5年為周期的長(zhǎng)期協(xié)議將成為主流簽約方式，為半導(dǎo)體企業(yè)構(gòu)建穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)環(huán)境。對(duì)供應(yīng)商而言，這有助于降低利潤(rùn)波動(dòng)、提升投資規(guī)劃的可預(yù)見(jiàn)性。但也有觀點(diǎn)擔(dān)憂，長(zhǎng)期協(xié)議或?qū)⒓觿〈鎯?chǔ)器半導(dǎo)體市場(chǎng)的兩極分化。一位科技行業(yè)人士表示：“未能與科技巨頭簽訂大額長(zhǎng)期協(xié)議的消費(fèi)端及中小客戶，貨源獲取難度將進(jìn)一步加大，市場(chǎng)分化可能加劇。”

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