中經(jīng)記者 蔣政 北京報(bào)道

因原控股股東解散清算，華英農(nóng)業(yè)再次易主。河南省信陽(yáng)市國(guó)資旗下的信陽(yáng)市產(chǎn)業(yè)投資集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“信陽(yáng)產(chǎn)投”）即將成為新的控股股東。而這距離華英農(nóng)業(yè)上次重整成功易主約4年時(shí)間。

華英農(nóng)業(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者，資本市場(chǎng)類似的案例較少，上述相關(guān)方案較為復(fù)雜。不過(guò)，信陽(yáng)國(guó)資進(jìn)入之后，對(duì)于華英農(nóng)業(yè)融資預(yù)計(jì)將帶來(lái)更好的外部環(huán)境。

“華英農(nóng)業(yè)后續(xù)的發(fā)展可能會(huì)有一定的變化。但（目前）具體的規(guī)劃方案還沒(méi)有出來(lái)。”該負(fù)責(zé)人表示。

原控股股東解散清算引發(fā)易主

“‘全體合伙人決定解散的，應(yīng)當(dāng)解散’。本次鼎新興華解散清算系依據(jù)上述條款，經(jīng)全體合伙人友好協(xié)商，一致同意解散。”日前，華英農(nóng)業(yè)在《關(guān)于公司控股股東解散清算暨控制權(quán)擬發(fā)生變更的提示性公告》中如此表述。

“鼎新興華”即信陽(yáng)市鼎新興華產(chǎn)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙），系華英農(nóng)業(yè)的控股股東，持有上市公司24%的股權(quán)。該股權(quán)是鼎新興華作為產(chǎn)業(yè)投資人，于 2021 年與公司簽署《重整投資協(xié)議》并參與公司司法重整而取得。

記者注意到，按照三家合伙人——杭州興增企業(yè)管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱“杭州興增”）、廣漢東興羽絨制品有限公司（以下簡(jiǎn)稱“廣漢東興”）、信陽(yáng)產(chǎn)投，彼時(shí)的出資比例（分別為1.4085%、28.169%、70.4225%），清算分配上市公司股份比例分別為0.34%、6.76%、16.90%。

其中，杭州興增、廣漢東興為華英農(nóng)業(yè)董事長(zhǎng)許水均控制，信陽(yáng)產(chǎn)投為信陽(yáng)市財(cái)政局全資控股。在本次權(quán)益變動(dòng)之前，因杭州興增對(duì)外代表合伙企業(yè)，其實(shí)控人許水均通過(guò)鼎新興華持有的24%股權(quán)以及直接持有上市公司的0.31%股權(quán)，系公司實(shí)際控制人。

但是，在本次權(quán)益變動(dòng)之后，許水均及其一致行動(dòng)人持有華英農(nóng)業(yè)股份的比例由24.31%下降至7.41%。信陽(yáng)產(chǎn)投直接持有華英農(nóng)業(yè)股份為16.90%，并與持有公司 4.91%股份的信陽(yáng)華信簽署《一致行動(dòng)協(xié)議》，合計(jì)擁有上市公司21.81%的股權(quán)。

這也意味著，華英農(nóng)業(yè)的控股股東將由鼎新興華變更為信陽(yáng)產(chǎn)投，公司實(shí)際控制人將由許水均先生變更為信陽(yáng)市財(cái)政局。按照計(jì)劃，在鼎新興華解散分配完成后，許水均將退出董事會(huì)及管理層。

華英農(nóng)業(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，從發(fā)布提示性公告，到后續(xù)分配完畢再到非交易過(guò)戶，中間還需要一段時(shí)間。

知名財(cái)稅專家劉志耕告訴記者，在資本市場(chǎng)，控股股東解散清算導(dǎo)致實(shí)控人變更的情況雖不頻繁，但近年來(lái)呈上升趨勢(shì)，并非罕見(jiàn)個(gè)例?。此類事件通常發(fā)生在有限合伙企業(yè)作為控股股東的上市公司中。當(dāng)該合伙企業(yè)存續(xù)期屆滿、投資目標(biāo)達(dá)成或合伙人之間出現(xiàn)分歧時(shí)，便可能啟動(dòng)解散清算程序，進(jìn)而觸發(fā)股權(quán)結(jié)構(gòu)重大調(diào)整。

“其核心在于‘非交易性’與‘結(jié)構(gòu)性出清’。若其中某一合伙人（如地方國(guó)資）獲得相對(duì)控股地位，并通過(guò)一致行動(dòng)協(xié)議鞏固表決權(quán)，則實(shí)際控制人隨之變更。一旦控股股東進(jìn)入解散清算程序，不僅影響自身治理，更牽動(dòng)上市公司穩(wěn)定。還需?依法成立清算組、?全面清理資產(chǎn)與債務(wù)、?完成非交易過(guò)戶，確保股權(quán)平穩(wěn)過(guò)渡等。”劉志耕說(shuō)。

公開(kāi)資料顯示，信陽(yáng)產(chǎn)投成立于2020年10月，是信陽(yáng)市重要的市級(jí)產(chǎn)業(yè)投資與國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)平臺(tái)。根據(jù)河南本土媒體報(bào)道，2024年年末，信陽(yáng)產(chǎn)投總資產(chǎn)達(dá)345.64億元，資產(chǎn)規(guī)模穩(wěn)步提升，綜合實(shí)力持續(xù)增強(qiáng)。

重整后曾一度扭虧

華英農(nóng)業(yè)是我國(guó)鴨行業(yè)首家上市公司，同時(shí)在羽絨業(yè)務(wù)也是行業(yè)龍頭之一。自投產(chǎn)之后迅速實(shí)現(xiàn)從“中國(guó)鴨王”到“亞洲鴨王”再到“世界鴨王”的三級(jí)跳。

只是，該公司在2019年前后遭遇流動(dòng)性危機(jī)，并于2021年11月進(jìn)行重整。

在2022年3月，華英農(nóng)業(yè)重整成功，擁有多個(gè)羽絨產(chǎn)業(yè)的許水均成為公司實(shí)控人。也自此開(kāi)始，華英農(nóng)業(yè)確定“食品+羽絨”兩大全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展。此后的2023年6月，華英農(nóng)業(yè)成功摘帽。直到2024年，華英農(nóng)業(yè)首次實(shí)現(xiàn)重整后扭虧。

該年，華英營(yíng)業(yè)收入為47.31億元，同比增長(zhǎng)27.68%；歸母凈利潤(rùn)為3236.06萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)201.64%；扣非歸母凈利潤(rùn)為1081.62萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)151.43%。

2025年年初，在華英農(nóng)業(yè)重整三周年時(shí)，華英農(nóng)業(yè)實(shí)控人許水均在接受記者采訪時(shí)曾表示，華英農(nóng)業(yè)生產(chǎn)已經(jīng)全部恢復(fù)，遺留問(wèn)題基本解決，企業(yè)已步入良性發(fā)展軌道。

彼時(shí)，華英農(nóng)業(yè)副總經(jīng)理胡奎表示，公司未來(lái)將重點(diǎn)推進(jìn)食品和羽絨兩大全產(chǎn)業(yè)鏈條高質(zhì)量發(fā)展，致力打造成為“世界鴨王”和“世界羽王”。

展開(kāi)來(lái)講，在羽絨領(lǐng)域，除了羽絨加工之外，華英農(nóng)業(yè)還將布局服裝加工，加大向服裝、服飾等下游精深加工板塊的延伸力度，力爭(zhēng)做到國(guó)內(nèi)中等規(guī)模以上羽絨服裝加工企業(yè)。

而在食品領(lǐng)域，華英農(nóng)業(yè)已經(jīng)打造了“從農(nóng)場(chǎng)到餐桌”的全產(chǎn)業(yè)鏈條，產(chǎn)品涵蓋生鮮冷凍產(chǎn)品、熟食產(chǎn)品，包括熏烤、醬鹵類產(chǎn)品，休閑食品，鴨血制品和預(yù)制菜等產(chǎn)品。

記者注意到，在2024年，華英農(nóng)業(yè)羽絨業(yè)務(wù)營(yíng)收為31.80億元，同比增幅達(dá)45.42%，占總營(yíng)收的比例為67.22%；凍品業(yè)務(wù)為8.75億元，同比增長(zhǎng)5.24%，占比為18.49%；熟食業(yè)務(wù)收入為5.84億元，同比下滑2.87%，占比為12.35%。

只是，受行業(yè)周期性影響，華英農(nóng)業(yè)在2025年又出現(xiàn)虧損。根據(jù)華英農(nóng)業(yè)業(yè)績(jī)預(yù)告公告，在2025年歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)為-4500萬(wàn)元至-6500萬(wàn)元。

華英農(nóng)業(yè)在公告中披露了預(yù)虧原因：受市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)等多重因素影響，公司產(chǎn)品毛利率較上年有所下降，部分資產(chǎn)出現(xiàn)了減值跡象；參股公司菏澤益華種禽有限公司因禽苗價(jià)格同比大幅回落，確認(rèn)的投資收益較上年大幅減少。

事實(shí)上，肉鴨產(chǎn)業(yè)在2025年的日子并不好過(guò)。《2025年水禽產(chǎn)業(yè)與技術(shù)發(fā)展報(bào)告》指出，2025年全國(guó)毛鴨全年平均價(jià)格7.60元/千克，同比下降13.31%，最高價(jià)較最低價(jià)高出 36.09%，整體呈現(xiàn)出“均值下移、波動(dòng)加劇”的特征。

截至4月13日收盤(pán)，華英農(nóng)業(yè)收2.27元/股，上漲10.19%。記者注意到，該日，A股整個(gè)養(yǎng)殖板塊迎來(lái)大漲。包括華英農(nóng)業(yè)、天邦食品迎來(lái)漲停，巨星農(nóng)牧漲幅超5%，圣農(nóng)發(fā)展、正邦科技、立華股份、益生股份漲幅在3%—5%之間。

（編輯：于海霞 審核：孫吉正 校對(duì)：翟軍）