突發(fā)！8家玻纖發(fā)年報，7增1降，宏和科技凈利增785.55%！
2026年4月，玻纖行業(yè)8家頭部企業(yè)集中披露2025年年報，行業(yè)整體呈現(xiàn)7增1降的亮眼格局，其中宏和科技以**785.55%**的凈利潤同比增速成為最大黑馬，行業(yè)復蘇信號持續(xù)強化。
根據(jù)中國玻璃纖維工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，2025年全國玻纖紗總產量達843萬噸，同比增長11.5%，結束連續(xù)兩年低速增長態(tài)勢，池窯紗產量占比升至96.3%，行業(yè)產能結構持續(xù)優(yōu)化。全年行業(yè)營收與利潤同步走高，8家核心企業(yè)合計營收超380億元，凈利潤合計超60億元，經營現(xiàn)金流同比增長超100%，行業(yè)盈利質量顯著提升。
從出口數(shù)據(jù)看，2025年我國玻纖及制品累計出口量194.96萬噸，同比下降3.6%，但出口金額達28.52億美元，同比上漲1.6%，出口附加值持續(xù)提升，印證高端產品競爭力增強。國內表觀消費總量658.5萬噸，同比增長16.7%，電子、增強用制品需求旺盛，成為拉動行業(yè)增長核心動力。

先看全球玻纖龍頭中國巨石，2025年實現(xiàn)營業(yè)收入188.81億元，同比增長19.08%；歸母凈利潤32.85億元，同比增長34.38%；扣非凈利潤34.82億元，同比大幅增長94.70%，盈利質量遠超預期。經營活動現(xiàn)金流凈額42.01億元，同比增長106.69%，現(xiàn)金流翻倍彰顯企業(yè)經營韌性。
粗紗與電子布銷量雙雙刷新歷史，全年粗紗及制品銷量320.26萬噸，電子布銷量突破10億米，電子布受AI算力需求拉動，銷量同比增長57%，均價回升至4.5元/平米，同比上漲18%。高端產品占比突破60%，風電紗、熱塑性短切紗等高毛利品類收入占比提升，毛利率較傳統(tǒng)產品高15-20個百分點。
中材科技作為玻纖+風電雙輪驅動龍頭，2025年業(yè)績同樣亮眼，全年實現(xiàn)營業(yè)收入301.95億元，歸母凈利潤18.18億元，同比增長108.2% 。核心玻纖及制品板塊表現(xiàn)突出，營收89億元，同比增長15%；歸母凈利潤10.5億元，同比激增187%，毛利率同比提升9個百分點至26.5%，定價權與成本控制能力凸顯 。
全年玻纖及制品銷量137萬噸，創(chuàng)歷史新高，全球市占率穩(wěn)居前列 。風電紗受益于風電裝機增長，價格同比提升14%，銷量同步走高，泰山玻纖全年凈利潤達11億元，噸凈利802元，成為公司重要利潤來源。
振石股份作為風電玻纖織物龍頭，2025年實現(xiàn)營業(yè)收入72.02億元，同比增長57%；歸母凈利潤7.34億元，同比增長20.9%，毛利率穩(wěn)定在30%以上。風電玻纖織物全球市占率超30%，深度配套金風、明陽等頭部風電企業(yè)，2026年海風項目放量將進一步釋放業(yè)績彈性。
長海股份聚焦高端玻纖制品，2025年實現(xiàn)營業(yè)收入31.39億元，同比增長17.92%；歸母凈利潤3.26億元，同比增長18.80%；扣非凈利潤3.21億元，同比增長31.05% 。玻纖業(yè)務營收24.97億元，同比增長23.98%，是公司核心增長引擎，短切氈、濕法薄氈等細分產品市占率持續(xù)領先。
九鼎新材作為特種玻纖龍頭，2025年實現(xiàn)營業(yè)收入12.3億元，同比增長32%；歸母凈利潤0.76億元，同比增長120%，毛利率超40%，盈利能力突出。航天級特種玻纖布實現(xiàn)獨家供應，配套火箭、衛(wèi)星等商業(yè)航天領域，技術壁壘構筑競爭護城河。高端電子布國產化率不足25%，替代空間廣闊，全年高端玻纖業(yè)務營收同比大增80%。
宏和科技作為電子級玻纖布核心企業(yè)，2025年業(yè)績迎來爆發(fā)式增長，全年實現(xiàn)營業(yè)收入11.71億元，同比增長40.31%；歸母凈利潤2.02億元，同比暴增785.55%；扣非凈利潤1.96億元，同比增長3542.90%，核心盈利指標大幅領跑行業(yè)。
經營活動現(xiàn)金流凈額2.94億元，同比增長63.69%，盈利與現(xiàn)金流同步改善。低介電電子布適配AI服務器、5G基站等高端場景，需求持續(xù)旺盛，產品銷量與價格雙升，成為利潤核心增長點。基本每股收益0.23元，同比增長34.49%，股東回報顯著提升。
唯一出現(xiàn)業(yè)績調整的是山東玻纖，2025年實現(xiàn)營業(yè)收入24.85億元，同比增長23.87%，但歸母凈利潤**-1343.21萬元**，同比減虧幅度達86.42%，扭虧拐點逐步臨近 。玻纖業(yè)務營收20.84億元，同比大增34.35%，產品銷量增長是營收核心驅動，后續(xù)隨著高端產能釋放，盈利有望持續(xù)改善。
從行業(yè)結構看，2025年高模紗產量同比大增65.1%，熱塑紗、電子紗分別增長9.5%、9.6%，高端產品成為增長主力，中堿紗、熱固直接紗產量下降，行業(yè)產品結構持續(xù)向高附加值轉型。電子紗總產量88.6萬噸，同比增長9.6%，電子用氈布制品表觀消費81.9萬噸，同比增長10.1%，受益于集成電路、家電行業(yè)增長，電子級玻纖需求持續(xù)旺盛。
風電領域用高強高模玻纖2025年需求達85萬噸，技術壁壘帶來35%以上毛利率空間，風電裝機增長持續(xù)拉動玻纖需求。新能源汽車輕量化、儲能電池隔板等新興應用場景快速拓展，成為玻纖行業(yè)新增長極。
利好解讀與板塊分析
行業(yè)層面，2025年玻纖行業(yè)產量、消費、利潤同步增長，高端產品占比持續(xù)提升，出口附加值穩(wěn)步提高，行業(yè)復蘇趨勢明確。頭部企業(yè)憑借規(guī)模與技術優(yōu)勢，業(yè)績增速顯著高于行業(yè)平均，行業(yè)集中度進一步提升，CR3產能占比超70%，競爭格局穩(wěn)定。
個股層面，重點關注四大細分賽道：一是電子級玻纖布，受益AI算力、5G、新能源汽車電子需求爆發(fā)，宏和科技、中國巨石、長海股份等企業(yè)高端產能持續(xù)釋放，業(yè)績增長確定性強；二是風電玻纖，海風裝機提速帶動高模紗需求，中材科技、振石股份等龍頭將充分受益；三是特種玻纖，航天、軍工等高端領域需求增長，九鼎新材等企業(yè)憑借技術壁壘享受高毛利；四是行業(yè)龍頭，中國巨石、中材科技等企業(yè)規(guī)模優(yōu)勢顯著，盈利穩(wěn)定性強，具備長期配置價值 。
行業(yè)產能新增與冷修同步推進，供需關系持續(xù)改善，2026年行業(yè)有望延續(xù)穩(wěn)健增長態(tài)勢，高端產品毛利率有望維持高位，行業(yè)盈利水平有望持續(xù)修復。