21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者 申俊涵

中國(guó)創(chuàng)投市場(chǎng)的募資端，正呈現(xiàn)出顯著回暖與結(jié)構(gòu)性復(fù)蘇的態(tài)勢(shì)。

4月15日，光合創(chuàng)投宣布完成新一期雙幣基金的募資，其中第六期早期美元基金，募資總額為4.6億美元；第三期人民幣基金募資規(guī)模為20億元，首關(guān)已完成10億元。兩支新基金的總規(guī)模，折合人民幣超過50億元，成為2026開年以來中國(guó)創(chuàng)投市場(chǎng)規(guī)模最大的一筆募資。

無獨(dú)有偶，藍(lán)馳創(chuàng)投在4月13日宣布完成第四期雙幣基金的募集，基金總規(guī)模約5.6億美元（折合人民幣約39億元）。

頭部機(jī)構(gòu)的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，正是市場(chǎng)整體回暖的信號(hào)。

投中嘉川CVSource數(shù)據(jù)顯示，2026年一季度，中國(guó)VC/PE市場(chǎng)新成立基金數(shù)量共計(jì)1904支，較去年同期增加932支，同比增加95.88%。今年市場(chǎng)熱情尤為高漲，一季度內(nèi)春節(jié)假期等因素導(dǎo)致的環(huán)比收縮減弱，基金數(shù)量維持高位。

本期共有1266家機(jī)構(gòu)參與設(shè)立基金，較去年同期667家增長(zhǎng)89.81%，其中69%的機(jī)構(gòu)成立1支基金，18.4%的機(jī)構(gòu)完成2支基金新設(shè)，12.4%的機(jī)構(gòu)完成3支及以上基金新設(shè)，機(jī)構(gòu)活躍度同比大幅上升。

光合創(chuàng)投（原光速光合）是一家專注于中國(guó)市場(chǎng)的創(chuàng)業(yè)投資基金，覆蓋早期和成長(zhǎng)期，在上海、北京、香港設(shè)有辦公室。

此前，光合創(chuàng)投于2022年完成了規(guī)模為4.6億美元的第五期早期美元基金和4.6億美元的第二期成長(zhǎng)期美元基金的募資。目前，第二期成長(zhǎng)期美元基金還有超過2億美元可投資金，此次新雙幣基金募資完成后，光合創(chuàng)投可投資金達(dá)到約70億元。

在LP構(gòu)成方面，美元基金LP陣容呈多元化態(tài)勢(shì)，包括國(guó)家主權(quán)基金、大學(xué)捐贈(zèng)基金、慈善基金、全球養(yǎng)老基金、全球母基金、頂級(jí)家辦、全球科技龍頭企業(yè)等，地域覆蓋美國(guó)、歐洲、亞洲及中東地區(qū)等。

值得一提的是，此次美元基金LP新增5家國(guó)家主權(quán)基金，展示了中國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)全球資本的吸引力。

同時(shí)，新一期人民幣基金從開始募資到首關(guān)僅半年，LP涵蓋科創(chuàng)引導(dǎo)基金、產(chǎn)業(yè)投資機(jī)構(gòu)、市場(chǎng)化母基金、高?；饡?huì)、優(yōu)質(zhì)家族辦公室以及光合生態(tài)圈的創(chuàng)始人和企業(yè)家等。

光合創(chuàng)投創(chuàng)始合伙人宓群表示，隨著中國(guó)頭部科技企業(yè)創(chuàng)新能力的躍升，中國(guó)成為全球資本的焦點(diǎn)。雙幣結(jié)構(gòu)能夠?yàn)楸煌镀髽I(yè)提供更靈活、更豐富的資源支持與跨市場(chǎng)協(xié)同，助力其成長(zhǎng)為全球領(lǐng)先的科技企業(yè)。

此次美元基金與人民幣基金，均遠(yuǎn)超既定的募資目標(biāo)，光合創(chuàng)投還是選擇在規(guī)模上保持克制?！拔覀冎鲃?dòng)控制了最終規(guī)模，以確?；鸬倪\(yùn)作效率，希望能做出更好的業(yè)績(jī)來回報(bào)LP。”宓群解釋說。

伴隨新基金完成募集，光合創(chuàng)投也進(jìn)入收獲期。

過去一年，光合創(chuàng)投完成6個(gè)項(xiàng)目的IPO，包括A股門店數(shù)字化整體解決方案第一股漢朔科技和GPU芯片龍頭企業(yè)沐曦股份。2026年開年，AI大模型第一股智譜上市，目前市值超4000億港元。

宓群透露，2026年預(yù)計(jì)將有近10個(gè)項(xiàng)目上市，包括已受理的宇樹科技以及即將上市的AI制藥遞送企業(yè)劑泰科技等，還有一批處于報(bào)會(huì)及準(zhǔn)備階段的企業(yè)。

從互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代投中拼多多、美團(tuán)這些千億美元級(jí)的明星案例，到硬科技時(shí)代布局市值超8000億元的中際旭創(chuàng)，再到當(dāng)下AI賽道里，投中沐曦股份、智譜、宇樹科技等頂尖科技企業(yè)，光合創(chuàng)投保持著極高的命中率。

宓群經(jīng)常被問及，為什么能持續(xù)投到最好的企業(yè)？他的回答是，因?yàn)榭吹酶?、更深，也就更懂?/p>

目前，光合創(chuàng)投的核心投資團(tuán)隊(duì)以理工科背景為主，擁有全球頂尖科技行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，兼具技術(shù)理解力與產(chǎn)業(yè)洞察力。

“過往的產(chǎn)業(yè)經(jīng)驗(yàn)，幫助我們提前看到更多全新領(lǐng)域，建立足夠的認(rèn)知優(yōu)勢(shì)，在早期就能做出非共識(shí)的判斷。”宓群舉例道，核聚變?cè)诮衲瓿蔀榇鬅衢T，其實(shí)兩年前，團(tuán)隊(duì)已深入研究核聚變不同的技術(shù)路線，與多家企業(yè)進(jìn)行了深度交流并早早布局，投資了諾瓦聚變、東昇聚變等領(lǐng)先公司。

同樣，深海經(jīng)濟(jì)在今年被納入“十五五”規(guī)劃，產(chǎn)業(yè)進(jìn)入發(fā)展快車道。光合團(tuán)隊(duì)對(duì)深海賽道的投資機(jī)會(huì)挖掘已持續(xù)一年，并連續(xù)兩輪投資了中國(guó)高端海洋智能裝備的領(lǐng)軍企業(yè)深海智人。

“投資是認(rèn)知的變現(xiàn)，在當(dāng)下去判斷未來的發(fā)展，核心在于對(duì)行業(yè)的深度思考，以及不斷學(xué)習(xí)迭代?！卞等簭?qiáng)調(diào)。

他舉例道，AI投資是未來5-10年的長(zhǎng)期賽道，光合創(chuàng)投從底層算力到模型，再到下一代終端形態(tài)，都做了系統(tǒng)性布局。

團(tuán)隊(duì)既關(guān)注大模型、應(yīng)用等軟件層的機(jī)會(huì)，投資了智譜、AI驅(qū)動(dòng)生物技術(shù)公司華深智藥、通用世界模型AI企業(yè)生數(shù)科技、專業(yè)動(dòng)畫創(chuàng)作公司Agent OiiOii、視頻內(nèi)容AI生成工具OpusClip等。同時(shí)，也關(guān)注AI基礎(chǔ)建設(shè)和硬科技結(jié)合的商業(yè)價(jià)值，投資了中際旭創(chuàng)、沐曦股份、宇樹科技、禾賽科技、JBD顯耀顯示、賽麗科技等頭部企業(yè)。