4月15日，A股沖高回落，創(chuàng)業(yè)板指一度漲超1%突破十年新高，午后轉(zhuǎn)綠收跌1.22%。盤(pán)面上，醫(yī)藥一馬當(dāng)先，重倉(cāng)A股創(chuàng)新藥的藥ETF（562050）場(chǎng)內(nèi)價(jià)格大漲2.67%。《關(guān)于健全藥品價(jià)格形成機(jī)制的若干意見(jiàn)》重磅印發(fā)，提出包括優(yōu)化創(chuàng)新藥等新上市藥品首發(fā)價(jià)格機(jī)制等14條舉措。

科技賽道多數(shù)回調(diào)，高人氣創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF（159363）連續(xù)新高后下跌1.66%；防御板塊接力拉升，百億頂流銀行ETF（512800）場(chǎng)內(nèi)價(jià)格漲逾1%；電力缺口加劇，“風(fēng)光水火核”全能源布局的電力ETF（159146）走勢(shì)活躍，右側(cè)3連陽(yáng)。

美伊有望展開(kāi)新一輪和談，港股提振明顯，科網(wǎng)龍頭普遍上漲，阿里巴巴-W盤(pán)中漲超5%，AI商業(yè)化提速，阿里云一個(gè)月內(nèi)第3次官宣漲價(jià)；騰訊控股盤(pán)中漲超3%，混元3.0大模型預(yù)計(jì)本月發(fā)布。港股AI核心工具——港股互聯(lián)網(wǎng)ETF（513770）場(chǎng)內(nèi)價(jià)格一度漲逾3%，收漲1.42%。

港股創(chuàng)新藥彰顯高彈性，100%創(chuàng)新藥研發(fā)標(biāo)的——港股通創(chuàng)新藥ETF（520880）場(chǎng)內(nèi)價(jià)格勁漲4.43%；港股醫(yī)療核心資產(chǎn)——港股通醫(yī)療ETF（159137）收漲2.05%放量連陽(yáng)。

天風(fēng)證券表示，地緣沖突預(yù)期緩和的背景下，港股反應(yīng)更為敏感，后續(xù)有望迎來(lái)外資流入意愿與海外風(fēng)險(xiǎn)偏好的共振修復(fù)，利好港股科技，建議重點(diǎn)關(guān)注。*

廣發(fā)證券認(rèn)為，基于利空出盡與流動(dòng)性邊際改善，看好港股二季度尤其是4-5月的反彈機(jī)會(huì)，核心驅(qū)動(dòng)仍在于基本面的變化，可以關(guān)注外資具備定價(jià)權(quán)、前期凈流出較多、后續(xù)有望回補(bǔ)的行業(yè)，如港股互聯(lián)網(wǎng)及港股創(chuàng)新藥等。*

【ETF全知道熱點(diǎn)收評(píng)】下面重點(diǎn)聊聊港股通創(chuàng)新藥、港股互聯(lián)網(wǎng)和電力幾個(gè)板塊的交易和基本面。】

【藥價(jià)領(lǐng)域重磅改革！政策組合拳發(fā)力，華寶基金港股通創(chuàng)新藥ETF（520880）放量漲超4%！ 機(jī)構(gòu)全面看多創(chuàng)新藥】

政策暖風(fēng)勁吹，A港醫(yī)藥資產(chǎn)領(lǐng)市大漲，相關(guān)熱門(mén)ETF集體走強(qiáng)！重倉(cāng)A股創(chuàng)新藥的藥ETF（562050）收漲2.67%站上半年線。100%創(chuàng)新藥研發(fā)標(biāo)的——港股通創(chuàng)新藥ETF華寶（520880）勁漲4.43%！港股醫(yī)療核心資產(chǎn)——港股通醫(yī)療ETF華寶（159137）收漲2.05%放量連陽(yáng)。

港股通創(chuàng)新藥攻勢(shì)尤為迅猛， 520880午后一度漲至4.62%，全天成交7.63億元，較昨日激增八成！光腳大陽(yáng)線強(qiáng)勢(shì)終結(jié)五連陰，單日突破5日、10日及半年線等3根均線，彰顯多頭力量。

50只成份股中43股收漲，軒竹生物-B新藥獲批III期臨床研究，盤(pán)初一度狂飆逾22%，收漲10.49%。映恩生物-B擬沖刺科創(chuàng)板IPO，股價(jià)暴漲10.81%。權(quán)重龍頭集體大漲，三生制藥漲8.16%，康方生物漲6.89%。

重磅政策印發(fā)、官方發(fā)聲力挺合力引爆醫(yī)藥行情！

14日晚間，國(guó)辦正式印發(fā)《關(guān)于健全藥品價(jià)格形成機(jī)制的若干意見(jiàn)》（國(guó)辦發(fā)〔2026〕9號(hào)，簡(jiǎn)稱(chēng)“9號(hào)文”），提出14條舉措，包括優(yōu)化創(chuàng)新藥等新上市藥品首發(fā)價(jià)格機(jī)制、發(fā)揮醫(yī)保支付標(biāo)準(zhǔn)對(duì)藥價(jià)形成的引導(dǎo)作用等。

招商證券解讀認(rèn)為，9號(hào)文是醫(yī)保局成立以來(lái)藥價(jià)領(lǐng)域最系統(tǒng)、全面的頂層設(shè)計(jì)文件，標(biāo)志著我國(guó)藥價(jià)治理正式轉(zhuǎn)向“市場(chǎng)主導(dǎo)、分類(lèi)管理、全鏈條價(jià)值治理”的新階段，政策導(dǎo)向通過(guò)合理價(jià)格回報(bào)機(jī)制鼓勵(lì)真正的醫(yī)藥創(chuàng)新，并通過(guò)多層次支付體系提升可及性，明確利好醫(yī)藥行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展。結(jié)合近期產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)及催化劑，我們全面看多醫(yī)藥行情。*

官方發(fā)聲緊隨其后，15日國(guó)新辦發(fā)布會(huì)上，國(guó)家醫(yī)保局表示，目前正在研究制定藥品首發(fā)價(jià)格機(jī)制文件，積極支持高水平創(chuàng)新藥發(fā)展；工信部表示，正在編制《醫(yī)藥工業(yè)"十五五"發(fā)展規(guī)劃》，將加快打造“創(chuàng)新醫(yī)藥”，支持創(chuàng)新藥早日生產(chǎn)、早日上市、早日進(jìn)醫(yī)院。

華源證券最新研報(bào)明確表示，“繼續(xù)重點(diǎn)推薦創(chuàng)新藥”：1）國(guó)辦出臺(tái)文件支持真創(chuàng)新定價(jià)，國(guó)內(nèi)銷(xiāo)售預(yù)期提升；2）2026年一季度BD總額近600億美元，接近2025年一半，出海趨勢(shì)持續(xù)加強(qiáng)；3）前期已BD或預(yù)期BD的品種持續(xù)推臨床，臨床前—>I期—>II/III期臨床的推進(jìn)，或?qū)⑦M(jìn)一步夯實(shí)估值。*

投創(chuàng)新藥板塊，可關(guān)注兩只產(chǎn)品：

港股通創(chuàng)新藥ETF華寶（520880），100%布局創(chuàng)新藥研發(fā)類(lèi)公司，前十大權(quán)重股占比超七成，龍頭集中度較高，底層資產(chǎn)為港股，支持T+0交易。

藥ETF華寶（562050），采用"70%創(chuàng)新藥+30%中藥"的配比結(jié)構(gòu)，兼顧創(chuàng)新藥與中藥兩類(lèi)標(biāo)的，全市場(chǎng)稀缺品種。

兩只產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)收益特征有所差異，投資者可參閱基金合同及招募說(shuō)明書(shū)，結(jié)合自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力自主判斷。

【地緣降溫，AI接棒！阿里巴巴拉升5%，百億港股互聯(lián)網(wǎng)ETF華寶（513770）沖高3%，機(jī)構(gòu)：適當(dāng)增配】

港股今日走勢(shì)較強(qiáng)，科網(wǎng)龍頭漲勢(shì)不俗，阿里巴巴-W盤(pán)中大漲5%，收漲逾3%；騰訊控股盤(pán)中漲超3%，收漲逾1%；此外，快手-W、嗶哩嗶哩-W、美團(tuán)-W、小米集團(tuán)-W集體收漲。港股AI核心工具——港股互聯(lián)網(wǎng)ETF華寶（513770）場(chǎng)內(nèi)價(jià)格一度漲超3%，收漲1.42%。

行情驅(qū)動(dòng)或主要有兩方面：

① 地緣局勢(shì)緩和提振市場(chǎng)情緒。有消息稱(chēng)美伊即將展開(kāi)新一輪會(huì)談，隔夜美股全線大漲，納斯達(dá)克中國(guó)金龍指數(shù)漲超2%。

② 互聯(lián)網(wǎng)龍頭代表的科技巨頭AI持續(xù)突破，斯坦福大學(xué)AI云計(jì)算最新報(bào)告顯示，中美在AI大模型性能上的差距已縮小至歷史性低位，截至2026年3月，Anthropic旗下頂尖模型對(duì)中國(guó)的領(lǐng)先幅度僅剩2.7%。2025年全球頂尖AI模型中，阿里巴巴以11個(gè)發(fā)布量排名全球第3。

此外，AI商業(yè)化加速推進(jìn)，阿里云今日宣布自7月15日起對(duì)DDoS防護(hù)產(chǎn)品進(jìn)行價(jià)格調(diào)整，這是其一個(gè)月內(nèi)第三次調(diào)價(jià)。此外騰訊云亦兩次上調(diào)AI算力產(chǎn)品價(jià)格，分析認(rèn)為，核心產(chǎn)品提價(jià)，有利于推動(dòng)其EBITA利潤(rùn)率加速向AWS、微軟Azure等國(guó)際頭部云廠商的盈利中樞靠攏。阿里此前表示，未來(lái)五年云和AI商業(yè)化年收入突破1000億美元目標(biāo)。

國(guó)元國(guó)際指出，經(jīng)過(guò)前期長(zhǎng)時(shí)間下跌，港股科技板塊的估值被壓縮到了極致。當(dāng)前，互聯(lián)網(wǎng)板塊盈利預(yù)期已經(jīng)得到一定調(diào)整，政策的催化和新產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的助推將成為推動(dòng)板塊估值中樞上移的主要?jiǎng)恿ΑＲ訟I為代表的科技革命已經(jīng)為科技板塊持續(xù)注入動(dòng)能，市場(chǎng)已進(jìn)入擁抱AI創(chuàng)新和未來(lái)規(guī)模增長(zhǎng)敘事。建議可適當(dāng)增配互聯(lián)網(wǎng)科技板塊。*

港股互聯(lián)網(wǎng)ETF（513770）及其聯(lián)接基金（A類(lèi)017125；C類(lèi)017126）被動(dòng)跟蹤中證港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)，前十大權(quán)重股涵蓋阿里巴巴-W、騰訊控股等科技巨頭及各領(lǐng)域互聯(lián)網(wǎng)公司，龍頭集中度較高，支持日內(nèi)T+0交易。

香港大盤(pán)30ETF（520560）跟蹤恒生指數(shù)，重倉(cāng)股涵蓋阿里巴巴等科技類(lèi)標(biāo)的及銀行、保險(xiǎn)等高股息類(lèi)標(biāo)的，在持倉(cāng)結(jié)構(gòu)上兼顧科技與傳統(tǒng)行業(yè)。

兩只產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)收益特征有所差異，投資者可參閱基金合同及招募說(shuō)明書(shū)，結(jié)合自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力自主判斷。

【大摩：電力缺口加劇！電力ETF華寶（159146）右側(cè)三連陽(yáng)，資金暴力搶籌1.46億份！豫能控股尾盤(pán)回封】

電力板塊表現(xiàn)活躍，豫能控股尾盤(pán)回封漲停，金開(kāi)新能漲近6%，申能?chē)?guó)際、華銀電力漲超2%。熱門(mén)ETF方面，“風(fēng)光水火核”全能源布局的電力ETF華寶（159146）場(chǎng)內(nèi)收漲0.38%，經(jīng)前一輪調(diào)整后再現(xiàn)右側(cè)三連陽(yáng)，頻現(xiàn)溢價(jià)交易，資金單日凈申購(gòu)1.46億份。

從AI爆發(fā)驅(qū)動(dòng)電力需求的角度來(lái)看，當(dāng)前電力板塊正迎來(lái)一個(gè)由“算電協(xié)同”國(guó)家戰(zhàn)略和全球科技巨頭資本開(kāi)支共振驅(qū)動(dòng)的歷史性投資機(jī)遇。電力正在從傳統(tǒng)的公用事業(yè)屬性，轉(zhuǎn)變?yōu)橹螖?shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展的核心基礎(chǔ)設(shè)施，其行業(yè)估值邏輯也因此面臨重塑。

首先，AI爆發(fā)正重塑電力板塊投資邏輯，核心驅(qū)動(dòng)是數(shù)據(jù)中心激增的電力需求。2026年一季度全球每周Token使用量暴增250%，大摩預(yù)測(cè)2025-2028年美國(guó)數(shù)據(jù)中心將面臨約55吉瓦的電力缺口，AI爆炸式增長(zhǎng)正碰上系統(tǒng)性的供應(yīng)瓶頸，全球算力與電力需求缺口將面臨長(zhǎng)期及持續(xù)的擴(kuò)大。*

其次，2026年政府工作報(bào)告首次將“算電協(xié)同”納入新基建工程，標(biāo)志著電力與算力從各自發(fā)展走向深度融合。政策層面強(qiáng)調(diào)“AI的盡頭是能源”。此外，國(guó)家數(shù)據(jù)局已明確要求樞紐節(jié)點(diǎn)新建算力設(shè)施綠電應(yīng)用占比達(dá)80%以上，為綠電需求提供硬性政策保障。

估值端看，中證全指電力公用事業(yè)指數(shù)最新動(dòng)態(tài)市盈率約為18倍，處近10年約47%估值分位點(diǎn)，相較熱門(mén)板塊仍處低位。AI數(shù)據(jù)中心缺電邏輯持續(xù)演繹，這將直接轉(zhuǎn)化電力需求的實(shí)質(zhì)性拉動(dòng)，有望打破電力行業(yè)過(guò)往的周期性束縛，賦予板塊新的成長(zhǎng)屬性。因此，在低估值的基礎(chǔ)上疊加需求端的新動(dòng)能，板塊后續(xù)向上彈性或較大。

電力ETF華寶（159146）及其聯(lián)接基金（026949）跟蹤電力公用事業(yè)類(lèi)指數(shù)，覆蓋火電、水電、風(fēng)電、核電及光伏等細(xì)分領(lǐng)域，在持倉(cāng)結(jié)構(gòu)上兼顧傳統(tǒng)電力與新能源標(biāo)的。投資者可參閱基金合同及招募說(shuō)明書(shū)，結(jié)合自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力自主判斷。

來(lái)源：滬深交易所等，截至2026.4.15。

注：基金費(fèi)率詳見(jiàn)各基金法律文件。

機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)參考資料來(lái)源：①天風(fēng)證券20260410《港股：勝率買(mǎi)點(diǎn)或確認(rèn)》；②廣發(fā)證券20260414《本輪港股反彈可能的節(jié)奏和彈性》；③招商證券20260414事件點(diǎn)評(píng)；④華源醫(yī)藥20260415《繼續(xù)重點(diǎn)推薦創(chuàng)新藥》；⑤國(guó)元國(guó)際20260413《政策支持與流動(dòng)性風(fēng)向協(xié)同，算力漲價(jià)提振產(chǎn)業(yè)景氣度》；⑥摩根士丹利20260413《市場(chǎng)嚴(yán)重低估AI爆發(fā)力 料算力與電力需求缺口持續(xù)擴(kuò)大》。

風(fēng)險(xiǎn)提示：港股通創(chuàng)新藥ETF華寶及其聯(lián)接基金被動(dòng)跟蹤恒生港股通創(chuàng)新藥精選指數(shù)，該指數(shù)基日為2020.12.31，發(fā)布于2023.7.17；港股互聯(lián)網(wǎng)ETF華寶及其聯(lián)接基金被動(dòng)跟蹤中證港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)，該指數(shù)基日為2016.12.30，發(fā)布于2021.1.11；電力ETF華寶及其聯(lián)接基金被動(dòng)跟蹤中證全指電力公用事業(yè)指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布于2013.7.15。指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時(shí)調(diào)整，其回測(cè)歷史業(yè)績(jī)不預(yù)示指數(shù)未來(lái)表現(xiàn)。文中提及個(gè)股僅為指數(shù)成份股客觀展示列舉，不作為任何個(gè)股推薦，不代表基金管理人和基金投資方向。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個(gè)股、評(píng)論、預(yù)測(cè)、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對(duì)任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測(cè)不構(gòu)成對(duì)閱讀者任何形式的投資建議，本公司亦不對(duì)因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任。投資人應(yīng)當(dāng)認(rèn)真閱讀《基金合同》、《招募說(shuō)明書(shū)》、《基金產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)的產(chǎn)品。基金的過(guò)往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。根據(jù)基金管理人的評(píng)估，電力ETF華寶（159146）風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為R3-中風(fēng)險(xiǎn)，適宜平衡型（C3）及以上的投資者；港股通創(chuàng)新藥ETF華寶（520880）、港股互聯(lián)網(wǎng)ETF華寶（513770）風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為R4-中高風(fēng)險(xiǎn)，適合適當(dāng)性評(píng)級(jí)C4及以上投資者，適當(dāng)性匹配意見(jiàn)請(qǐng)以銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)為準(zhǔn)。銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)（包括基金管理人直銷(xiāo)機(jī)構(gòu)和其他銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)）根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)對(duì)以上基金進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)，投資者應(yīng)及時(shí)關(guān)注基金管理人出具的適當(dāng)性意見(jiàn)，各銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)關(guān)于適當(dāng)性的意見(jiàn)不必然一致，且基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)所出具的基金產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)價(jià)結(jié)果不得低于基金管理人作出的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)價(jià)結(jié)果。基金合同中關(guān)于基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征與基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)因考慮因素不同而存在差異。投資者應(yīng)了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益情況，結(jié)合自身投資目的、期限、投資經(jīng)驗(yàn)及風(fēng)險(xiǎn)承受能力謹(jǐn)慎選擇基金產(chǎn)品并自行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)以上基金的注冊(cè)，并不表明其對(duì)該基金的投資價(jià)值、市場(chǎng)前景和收益做出實(shí)質(zhì)性判斷或保證。基金投資須謹(jǐn)慎