美股13連漲再創奇跡，A股尾隨！避險情緒轉變，還有哪些機會？

“中國特色穩市機制建設”的完善，有助于增強A 股市場的內在穩定性。在十四屆全國人大四次會議經濟主題記者會上，證監會主席吳清強調，“十五五”時期將“健全‘長錢長投’的市場機制和生態，完善中國特色穩市機制建設，豐富跨周期逆周期調節的手段和機制”，突出資本市場的長期生態建設和秩序維護，后續中長期資金入市機制、投資者保護制度等有望進一步完善，促進A 股形成“長線長投”市場生態。后續若A 股受到外部擾動加大，類平準基金入市維穩可能性也增加，有助提升A 股內在穩定性和應對外部沖擊的韌性。

主力凈流入行業板塊前五：軍工，特高壓，光伏，半導體，風電； 主力凈流入概念板塊前五：人工智能，國企改革，航天，央企改革，衛星互聯網； 主力凈流入個股前十：浪潮信息、亨通光電、利歐股份、航天電子、航天發展、中國船舶、京東方Ａ、藍色光標、中國衛通、勝宏科技

近期黃金價格下挫主要受流動性擠兌的影響；投資者在面對風險時，傾向于手握現金，黃金等資產都會面臨拋售。一方面，中東地緣沖突加劇，海灣國家面臨現金流壓力，黃金在短期或面臨“脫虛向實”的壓力；另一方面，市場擔憂滯脹疊加降息預期減弱，風險類資產波動加劇，引發流動性擠兌。當前類似宏觀情景或可參考1973-1975年石油危機事件，當時黃金價格經歷了兩跌兩漲過程，期間規避風險和經濟衰退形成的流動性擠兌是金價下跌的主因；滯脹和流動性寬松則催化了兩輪上漲行情。黃金中長期資產再配置邏輯仍然穩固；風險事件中把握投資節奏至關重要。

鮑威爾表示，美國貨幣政策目前處于合適位置，在評估中東沖突對經濟和通脹的長期影響之前，美聯儲將繼續觀望。鮑威爾的沉穩基調，加上市場對更高油價帶來的增長風險的遲來關注，正在推動利率定價的轉向，降息一次或多次的概率，遠高于加息的概率，市場情緒大幅緩解。鮑威爾的講話刺激黃金大幅反彈，但一定程度仍受制于油價不斷走高，以及地緣問題的擔憂。預計黃金短期仍以偏震蕩為主，繼續關注地緣政治的走向。

AI帶來的需求增長正逐步扭轉中國云廠商長期以來的虧損局面。近期，金山云發布的最新財報顯示，2025年第四季度公司實現營收27.6億元，同比增長23.7%，并連續兩個季度實現經調整經營利潤轉正。騰訊披露的財報顯示，2025年騰訊云在歷經多年虧損后，首次實現規模化盈利。長期以來，受制于低價競爭，中國云計算行業整體盈利能力偏弱。但隨著AI需求的爆發，行業格局正發生深刻變化。盡管云服務上游同樣面臨供應鏈漲價壓力，但在AI時代，云廠商的議價能力有望得到提升。

受益于行業景氣度提升、海外市場持續開拓、醫藥利好政策陸續落地，2025年，A股生物醫藥公司從長期“燒錢研發”階段逐漸邁入“盈利兌現”新階段，在韌性發展中不斷書寫出創新成績單。Wind數據顯示，已有超過70家生物醫藥公司發布2025年業績情況。其中，有61家公司實現盈利，占比近九成；有29家公司歸母凈利潤同比實現正增長（剔除扭虧），其中7家公司業績實現倍增。此外，榮昌生物、諾誠健華、數字人等公司預計實現扭虧為盈，盟科藥業、君實生物、邁威生物等公司則同比實現減虧。

上證指數依然是跟隨行情，其實成交量沒有增長的問題很簡單：“大資金是逐利而行的，不管是1季度的黃金，還是二季度的美股，哪里更能賺錢就會去哪里！A股只是估值低，30多年來估值一直很低，那么大資金就回去選擇更容易賺錢的地方。”中東局勢升級以來，各大類資產波動加大，但目前來看對我國基本面沖擊或仍處于可控范圍。因此我們本次先復盤統計觀察，當局部爆發地緣沖突，但不足以明顯影響我國供應鏈和基本面，A股更多是情緒層面沖擊時，局部地緣沖突對于A股的影響。

創業板指數創出11年新高，回頭看這段行情會被當做牛市行情看待，實際上這是牛哥見過“最痛苦”的指數行情，這絕對不是真正的牛市，而是跟隨外盤上漲的“尾隨牛”！2026年大概率是結構性行情為主，今年還是少數人賺錢的行情，切莫過分看指數漲跌，還是要關注行情機會的變化。當前市場焦點在于沖突的持續時間，目前市場普遍認為特朗普此前提出的四到五周是一個重要的觀測點。局部地緣沖突無論沖突持續時間長短，若僅情緒沖擊，情緒影響結束后A股將迎來一波約兩周的修復，然后回歸原本走勢。