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一、行情分析

1、市場觀察

4月20日，三大指數(shù)漲跌不一，滬指震蕩拉升，創(chuàng)業(yè)板指沖高回落，科創(chuàng)50指數(shù)漲超1.5%。滬深兩市成交額2.58萬億，較上一個交易日放量1532億。盤面上，市場熱點快速輪動，全市場超3400只個股上漲，其中90只個股漲停。

趨勢板塊深度拆解

2、中東停火協(xié)議于4月22日到期

美伊兩周臨時停火進入倒計時，局勢卻在短短幾天內(nèi)急劇反轉(zhuǎn)。

上周五，伊朗釋放“霍爾木茲海峽開放”的信號，特朗普迅速跟進，宣稱局勢緩和、美國占了上風(fēng)。市場隨即做出樂觀反應(yīng)：美股大漲，國際油價暴跌。特朗普在社交媒體上確認(rèn)這一消息，心情不錯——他對伊朗表示了感謝：“伊朗剛剛宣布，‘伊朗海峽’已完全開放，可全面通行。謝謝！”

抓住這個機會，特朗普連續(xù)發(fā)出多條帖子。他說，伊朗已同意不再關(guān)閉霍爾木茲海峽，在美國協(xié)助下“已經(jīng)或正在”清除所有水雷。他又說，美國將獲得伊朗所有核“塵埃”，且不會以任何方式、任何形式支付任何款項。他還稱贊沙特、阿聯(lián)酋和卡塔爾等地區(qū)伙伴，以及作為美伊談判主要調(diào)解方之一的巴基斯坦領(lǐng)導(dǎo)人。

看上去“和平在望”，美國“贏了”。市場“長舒一口氣”。

這背后不是簡單的“邊打邊談”，而是伊朗在有意利用市場預(yù)期施壓美國？

邏輯有三層：

第一，霍爾木茲海峽和石油出口，是伊朗手里最硬的籌碼。

特朗普一邊宣稱局勢緩和，一邊強調(diào)對伊朗海上封鎖仍將持續(xù)，這等于想在不松手核心壓力的前提下，先拿走“和平成果”。伊朗當(dāng)然不會接受。

第二，伊朗不愿落入美國“邊施壓邊談判”的節(jié)奏。

如果一邊被封鎖、一邊繼續(xù)談判，伊朗在國內(nèi)外都會顯得被動，談判籌碼也會被削弱。

第三，也是更關(guān)鍵的一點：伊朗正在把市場波動變成政治武器。

先給“好消息”壓低油價、推高美股，再用反轉(zhuǎn)制造恐慌，放大周一開盤時的市場沖擊。它打的不是單純的軍事牌，而是預(yù)期管理牌。

為什么這一招對特朗普特別有效？

因為特朗普高度依賴“市場表現(xiàn)”證明自己。美股、油價、通脹預(yù)期，都會直接影響他的政治敘事。如果油價上行、股市承壓，最終傳導(dǎo)到美國消費者和選民情緒，特朗普就會面臨更大國內(nèi)壓力。

所以，這場博弈表面上發(fā)生在霍爾木茲海峽，實質(zhì)上爭奪的是市場預(yù)期的控制權(quán)。

誰能左右油價、股市和避險情緒，誰就更能掌握談判節(jié)奏。

說到底，美伊這輪較量，已經(jīng)不只是軍事對峙，更是一場金融和預(yù)期戰(zhàn)。

4月8日開啟的美伊兩周臨時停火協(xié)議已于4月22日到期。

停火到期前一天（4月20日），美國在阿曼灣向一艘伊朗商船開火并登船控制，伊朗則發(fā)射無人機還擊。同時，伊朗炮艇還在霍爾木茲海峽向一艘油輪開火——這是停火以來的首次。

根本矛盾未解：美伊在核問題上的立場仍然尖銳對立——美國要求伊朗暫停鈾濃縮活動20年甚至交出濃縮鈾庫存，伊朗則堅稱核權(quán)利"不可放棄"。

3、140年來最強厄爾尼諾正在醞釀

4、打破SpaceX壟斷，又一款大火箭實現(xiàn)重復(fù)使用

北京時間昨日（4月19日）晚，美國藍色起源（Blue Origin）公司的新格倫（New Glenn）火箭第3次發(fā)射升空。任務(wù)未能將衛(wèi)星送入預(yù)定軌道，但火箭一子級首次完成了重復(fù)使用并再次成功回收。

新格倫是藍色起源開發(fā)的第一款執(zhí)行入軌任務(wù)的運載火箭，地球同步轉(zhuǎn)移軌道和低軌的運載能力分別為14.3噸、49.6噸，在全球現(xiàn)役火箭中僅次于SLS和獵鷹重型。該型火箭在2025年1月的首飛中順利入軌，同年11月回收一級，藍色起源成為繼SpaceX之后第二家成功垂直回收入軌級火箭的商業(yè)公司。

二、專欄回顧——廣聯(lián)航空

更新：

三、宏昌電子——覆銅板

宏昌電子主要從事電子級環(huán)氧樹脂和覆銅板兩大類產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售，同時布局GBF增層膜（先進封裝材料）。

四、蘇州龍杰——化纖新產(chǎn)能投產(chǎn)

蘇州龍杰的主營業(yè)務(wù)為差別化滌綸長絲、PTT纖維等差別化、新型聚酯纖維長絲的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，產(chǎn)品涵蓋FDY、POY、DTY復(fù)合絲等工藝類別，主要應(yīng)用于民用紡織領(lǐng)域，少量應(yīng)用于工業(yè)領(lǐng)域。公司是國內(nèi)少數(shù)掌握仿貂毛、仿羊毛、仿兔毛等高/超仿真動物皮毛滌綸纖維生產(chǎn)技術(shù)的企業(yè)之一。

2025年全年，公司主營收入16.58億元。按產(chǎn)品劃分，F(xiàn)DY差別化產(chǎn)品貢獻11.46億元，占總營收的69.11%，是公司絕對的核心收入來源；DTY差別化產(chǎn)品貢獻4.8億元，占比28.95%；兩者合計貢獻了主營業(yè)務(wù)收入的98.35%。

特別聲明：

文中股票僅為投資邏輯，無任何買賣建議。

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