你能想象嗎？

一塊AI芯片，做到接近一臺(tái)iPad的大小。

這不是概念設(shè)計(jì)，而是一家正在沖刺上市的AI芯片公司，給出的答案就在不久前，Cerebras披露了招股書，這家公司開始正式走向臺(tái)前。

從數(shù)據(jù)看，它的增長(zhǎng)幾乎是“跳躍式”的。

2022年?duì)I收只有2460萬美元，到2025年已經(jīng)達(dá)到5.10億美元，三年增長(zhǎng)超過19倍。

更關(guān)鍵的是，盈利也在同步發(fā)生變化。2024年還虧損4.82億美元，到2025年已經(jīng)轉(zhuǎn)正，實(shí)現(xiàn)2.38億美元凈利潤(rùn)。

今年以來，Cerebras更是連續(xù)拿下兩個(gè)關(guān)鍵客戶。一邊是OpenAI，簽下超過百億美元級(jí)別的算力協(xié)議；另一邊是亞馬遜，開始在云側(cè)引入其芯片做推理加速。

這意味著，它開始逐漸進(jìn)入主流算力體系。

資本市場(chǎng)的預(yù)期也在抬高。據(jù)外媒報(bào)道，Cerebras計(jì)劃募資超過30億美元，對(duì)應(yīng)估值至少350億美元。

所以問題來了，一家把芯片做到“iPad大小”的公司，到底在解決什么問題？

今天，我們就來聊聊Cerebras。

GPU，不是AI計(jì)算的答案

先來說說 Cerebras 為什么會(huì)存在。很多人可能不知道，過去40年，計(jì)算行業(yè)始終在印證一個(gè)鐵律：

新的計(jì)算需求，終將催生新的計(jì)算架構(gòu)。

PC時(shí)代是 x86，移動(dòng)時(shí)代是 ARM，圖形時(shí)代是 GPU。每當(dāng)新的計(jì)算范式出現(xiàn)，行業(yè)最初總是試圖用舊架構(gòu)“湊合”，但當(dāng)技術(shù)演進(jìn)到一定階段，就會(huì)不可避免地發(fā)現(xiàn)——舊架構(gòu)已達(dá)到極限，必須重構(gòu)底層系統(tǒng)。

現(xiàn)在，這件事正在AI 身上重演。

AI 的計(jì)算方式，和過去完全不同。簡(jiǎn)單來說，過去的計(jì)算，大多是“局部、獨(dú)立”的，比如圖形渲染，每個(gè)像素可以各算各的，互不影響。

但AI 模型不一樣，它本質(zhì)上是一個(gè)高度耦合的計(jì)算網(wǎng)絡(luò)。在這個(gè)網(wǎng)絡(luò)中，數(shù)據(jù)、參數(shù)和計(jì)算過程之間需要進(jìn)行極其頻繁的信息交換。

這就導(dǎo)致了一個(gè)根本性的轉(zhuǎn)變：AI本質(zhì)上是一個(gè)“通信密集型”的計(jì)算問題，而不僅僅是一個(gè)單純的“算力”問題。

這也是GPU 開始遇到瓶頸的根本原因。

GPU 的優(yōu)勢(shì)在于并行計(jì)算，但前提是“任務(wù)彼此獨(dú)立”。而在 AI 里，每一步計(jì)算都依賴前一步結(jié)果，大量時(shí)間花在“等數(shù)據(jù)”。

這種架構(gòu)上的不匹配，在AI模型的訓(xùn)練和推理階段暴露無遺。

在訓(xùn)練階段，單卡不夠強(qiáng)，只能把模型拆開，分布到上千張GPU上。但一旦拆開，就必須頻繁通信，效率迅速下降，同時(shí)系統(tǒng)復(fù)雜度和成本飆升。

簡(jiǎn)單說就是，單卡不夠，多卡低效。

到了推理階段，問題就更加直觀了。

模型在生成每一個(gè)詞（Token）時(shí)，都需要完整地運(yùn)行一遍整個(gè)模型。但由于模型體積過于龐大，無法完整加載到芯片內(nèi)部的緩存中，計(jì)算單元只能不斷地從外部?jī)?nèi)存中搬運(yùn)數(shù)據(jù)。

問題在于，這個(gè)“搬數(shù)據(jù)”的過程，遠(yuǎn)比“算數(shù)據(jù)”慢。目前，高端GPU普遍采用了HBM（高帶寬內(nèi)存）技術(shù)，但HBM的特點(diǎn)是“容量大而速度相對(duì)較慢”。

Cerebras創(chuàng)始人Andrew Feldman曾提供過一組直觀的數(shù)據(jù)：以一個(gè)相對(duì)較小的70億參數(shù)（7B）模型為例，假設(shè)每個(gè)權(quán)重占用16位（16-bit），那么生成一個(gè)詞，就需要從內(nèi)存中搬運(yùn)約140GB的數(shù)據(jù)。

而為了生成下一個(gè)詞，系統(tǒng)必須再次搬運(yùn)這140GB的數(shù)據(jù)，如此周而復(fù)始。這種計(jì)算模式對(duì)內(nèi)存帶寬的消耗是極其驚人的。

結(jié)果就是，在某些場(chǎng)景下，GPU的實(shí)際利用率甚至可能跌至5%以下。這種高成本、高延遲的破架構(gòu)，怎么可能撐得起未來那些要求毫秒級(jí)響應(yīng)的實(shí)時(shí)AI應(yīng)用？

一塊接近iPad大小的芯片

對(duì)于這些問題，Cerebras給出的解法，不僅很直接，也很極端：

把芯片做到足夠大，大到可以把“算力、內(nèi)存、帶寬”都放進(jìn)同一塊硅片里。

就這樣，Cererbas打造了全球首創(chuàng)且唯一的商業(yè)化晶圓級(jí)處理器——晶圓級(jí)引擎（WSE），并聲稱其第三代AI芯片WSE-3是“史上大批量推向市場(chǎng)的最大、最快AI芯片”。

與GPU相比，WSE-3的最大特點(diǎn)就是，大。

WSE-3的面積是4.6萬平方毫米，接近一塊iPad屏幕；而H100只有814平方毫米，兩者相差整整57倍。

用Feldman自己的比喻來說：

“想象一個(gè)玻璃杯就是內(nèi)存，里面裝的可樂是數(shù)據(jù)，而你的嘴巴代表算力。你能喝到可樂的速度，完全取決于吸管的粗細(xì)。英偉達(dá)GPU的根本問題，就在于這根吸管太細(xì)了。而我們的破局之道是——直接把吸管扔掉，端起杯子往嘴里倒。

這瘋狂的尺寸，直接砸出了三個(gè)顛覆性的結(jié)果：

第一，計(jì)算被暴力“集中”了。

WSE-3喪心病狂地塞進(jìn)了90萬個(gè)計(jì)算核心，是H100的52倍！更恐怖的是，這90萬個(gè)核心全在一塊硅片上，緊緊挨著，壓根不需要跨芯片通信。

第二，是內(nèi)存被“拉近”了。

傳統(tǒng)GPU依賴HBM（本質(zhì)是DRAM），容量大，但訪問慢；SRAM速度極快，但容量小。

Cerebras的做法，是直接把芯片做大到可以放下足夠多的SRAM——WSE-3集成了44GB片上SRAM，而H100只有約0.05GB，相差880倍。

這意味著，大模型的參數(shù)可以直接“貼臉”放在計(jì)算單元旁邊，再也不用來回倒騰了。

第三，也是最關(guān)鍵的，是帶寬問題被“消掉”了。

WSE-3的片上內(nèi)存帶寬達(dá)到21 PB/s，而H100大約是0.003 PB/s，相差7000倍；片上互連帶寬也高出3700倍以上。

在GPU體系里，大量時(shí)間花在“搬數(shù)據(jù)”上。而在WSE里，數(shù)據(jù)基本不需要離開芯片。

總結(jié)起來，其實(shí)Cerebras就做了一件事：讓數(shù)據(jù)不再流動(dòng)，讓計(jì)算圍繞數(shù)據(jù)發(fā)生。

誰在為這個(gè)瘋狂的故事買單？

技術(shù)再牛，賣不出去也是白搭。Cerebras面臨的現(xiàn)實(shí)拷問是：誰來掏錢？

答案是，中東土豪。

2022到2025年，公司收入從2460萬美元一路增長(zhǎng)到5.1億美元，三年翻了超過20倍；凈利潤(rùn)也在2025年首次轉(zhuǎn)正，達(dá)到2.38億美元。

但這錢，幾乎全是中東老鐵砸的。

2024年，阿布扎比的G42貢獻(xiàn)了85%的營(yíng)收；2025年，阿聯(lián)酋人工智能大學(xué)（MBZUAI）和G42聯(lián)手包攬了87%的收入。

這家公司賺的錢，幾乎都來自中東。

換句話說，Cerebras的命脈，全捏在兩個(gè)中東大客戶手里。 這種走鋼絲般的營(yíng)收結(jié)構(gòu)，自然成了IPO時(shí)投資人最忌憚的定時(shí)炸彈。

為了自救，Cerebras開始瘋狂拉客。真正的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，來自O(shè)penAI。

2026年1月，Cerebras拿下了史詩(shī)級(jí)大單：2026到2028年，為OpenAI提供高達(dá)750兆瓦的算力，總金額超過100億美元！

不僅如此，OpenAI還倒貼10億美元（約合人民幣68億元），幫Cerebras建數(shù)據(jù)中心。

這背后的水很深。OpenAI的掌門人Sam Altman，本身就是Cerebras的早期投資人，而且早在2017年，OpenAI就已經(jīng)盯上了Cerebras的技術(shù)。

巨頭入場(chǎng)，風(fēng)向徹底變了。

2026年3月，AWS（亞馬遜云）也坐不住了，成為首家吃螃蟹的超大規(guī)模云廠商。

AWS的玩法很雞賊：在推理任務(wù)里，用自家的Trainium芯片搞定“理解輸入”，然后把“生成輸出”這種臟活累活扔給Cerebras的CS-3芯片。兩者高速互聯(lián)，雙劍合璧。

據(jù)說，這套組合拳的速度，是現(xiàn)有方案的5倍以上！

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決戰(zhàn)英偉達(dá)，護(hù)城河到底在哪？

只要在這個(gè)圈子里混，就繞不開那個(gè)終極靈魂拷問：

你憑什么干掉英偉達(dá)的護(hù)城河？

所有整個(gè)AI算力行業(yè)都相信一個(gè)故事：CUDA生態(tài)，就是英偉達(dá)堅(jiān)不可摧的護(hù)城河。

黃仁勛在GTC 2026上也是這么放話的：“CUDA搞了20年，早就長(zhǎng)在每一朵云、每一臺(tái)電腦里了。我們的護(hù)城河，是整個(gè)軟件生態(tài)！”

但在挑戰(zhàn)者Feldman眼里，CUDA的神話，被嚴(yán)重夸大了。

原因是，CUDA在訓(xùn)練側(cè)確實(shí)有價(jià)值，但在推理側(cè)，幾乎不存在鎖定。

現(xiàn)在的AI開發(fā)，早就被PyTorch統(tǒng)領(lǐng)了，應(yīng)用層和底層硬件已經(jīng)脫鉤。只要編譯器給力，模型在不同硬件之間橫跳，根本不是難事。

“從NVIDIA切到Cerebras，再切到別人家，這件事情在推理端并不難?！?/p>

相比虛無縹緲的CUDA生態(tài)，F(xiàn)eldman看得很透：英偉達(dá)真正的護(hù)城河，是它那令人絕望的市場(chǎng)份額。

比起CUDA建立的生態(tài)，F(xiàn)eldman認(rèn)為英偉達(dá)真正的護(hù)城河在市場(chǎng)份額。

市場(chǎng)份額本身，就是最無解的護(hù)城河。

他舉了Intel的例子，即便連續(xù)犯錯(cuò)，依然能長(zhǎng)期占據(jù)70%+的市場(chǎng)份額，AMD花了十年，也只拿到20%多。

這意味著，一旦成為默認(rèn)選項(xiàng)，后來者即使更好，也需要極長(zhǎng)時(shí)間才能撬動(dòng)。

放在今天的英偉達(dá)身上，這個(gè)優(yōu)勢(shì)更明顯：所有人都在它的體系里學(xué)習(xí)AI、構(gòu)建AI，它就是采購(gòu)的起點(diǎn)?，F(xiàn)在的英偉達(dá)就是那個(gè)“默認(rèn)起點(diǎn)”，所有人都在它的體系里學(xué)AI、做AI。

但Feldman并不絕望。他預(yù)測(cè)，五年后，英偉達(dá)接近100%的壟斷份額，可能會(huì)跌到50%–60%。

理由很簡(jiǎn)單：訓(xùn)練市場(chǎng)依然是英偉達(dá)的天下，但真正龐大的推理市場(chǎng)正在井噴，而這個(gè)市場(chǎng)，對(duì)新架構(gòu)極其渴望！

同時(shí)，F(xiàn)eldman也相信另一個(gè)暴論：

即使在未來，芯片公司的價(jià)值，也將徹底碾壓模型公司！

他的邏輯來自一個(gè)很經(jīng)典的比喻，短期市場(chǎng)是“投票機(jī)”，長(zhǎng)期是“稱重機(jī)”。

模型公司的優(yōu)勢(shì)周期很短，可能只有幾個(gè)月，領(lǐng)先與被超越在不斷切換，很難沉淀長(zhǎng)期壁壘。

而芯片不同，它的壁壘在物理層，制造、工藝、供應(yīng)鏈、工程能力，這些東西一旦建立，很難被快速?gòu)?fù)制。

過去幾十年，真正長(zhǎng)期偉大的公司，大多來自這一層。

文/林白

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