2026年Q1公募盤點：固收增強大爆發，指數基金退潮

本文為純盤點，僅供參考。

一、全市場規模

2026年一季度，公募基金市場總規模為37.52萬億元，較2025年四季度末的37.66萬億微降約1,400億元。整體來看，市場在經歷了去年的持續擴張后，一季度出現了小幅回調，但總體仍穩居37萬億以上的高位。

164家公募機構中，77家實現規模正增長，87家規模縮水，縮水家數略多于增長家數。

關鍵看點：

TOP3格局未變，但龍頭承壓。 易方達、華夏、廣發繼續穩居前三，但易方達和華夏分別縮水767億和1,868億，主要受權益指數基金市值縮水影響。廣發基金逆勢增長108億，是前三中唯一正增長的公司。

鵬華基金成一季度黑馬。 鵬華以+924億的增量高居全市場第一，總規模重回萬億之上。主要增量來自固收類和指數類產品的雙重貢獻。

華泰柏瑞跌幅最大。 華泰柏瑞總規模從8,452億降至6,447億，單季縮水超2,005億，排名從第13位滑落至第23位。作為滬深300ETF巨頭，大機構贖回對其沖擊最為直接。

二、非貨規模（剔除聯接）

非貨基金規模更能反映公司的真實管理能力。剔除聯接基金后，一季度全市場非貨規模合計約20.84萬億元，較上季度減少約8,010億元。其中68家正增長，95家負增長，縮水面更廣。

非貨口徑下景順長城增量最猛。 景順長城以+543億增量高居非貨（剔除聯接）增量榜首，固收增強產品的爆發是核心推手。

永贏基金持續增長。 永贏非貨增量+356億排名第二，總規模突破4,630億。

招商基金穩中有進。這家老牌銀行系公募在一季度的波動行情中穩步增長，凸顯韌性。

三、固收增強——本季最強賽道

2026年一季度最大的亮點，毫無疑問是固收增強類產品（含偏債混、二級債基、一級債基）。在市場震蕩的背景下，資金大量涌入"穩穩的幸福"賽道。

增量TOP10：

景順長城固收增強規模登頂。 憑借+556億的驚人增量，景順長城一舉躍升為固收增強賽道的規模冠軍，總規模達2,807億。這家以權益投資見長的公司，在固收+領域的發力令人側目。

TOP5公司一季度合計吸金近2,300億。 景順長城、易方達、南方、富國、招商五家合計增量+2,144億，固收增強賽道的"馬太效應"愈發明顯。

華商基金異軍突起。 華商固收增強增量+203億，排名第7，作為一家中型公司，表現相當亮眼。

四、主動含權——風格分化加劇

主動含權類產品（含一級債基、二級債基、偏債混、偏股混、普通股、平衡混、靈配型）一季度整體呈現分化格局。數據顯示，全市場主動含權總規模約7.17萬億元，季度增量合計5,211億，但盈利為-388億——規模增長主要靠凈申購，而非投資收益。

規模TOP10：

增量TOP5：

景順長城 +550億——主動含權增量王，固收增強貢獻了絕大部分。

易方達 +521億——巨頭依然強勢，各條線全面開花。

南方 +384億——固收增強賽道的黑馬，增量主要來自偏債類產品。

華商 +379億——中型公司的代表，固收增強+主動權益雙輪驅動。

富國 +327億——穩健增長，固收增強是主要貢獻。

五、主動權益——個別公司逆勢爆發

主動權益市場（偏股混、普通股、平衡混、靈配型）在一季度的震蕩行情中，大部分公司規模縮水，但仍有部分公司憑借優秀的業績或渠道能力實現逆勢增長。

規模TOP10：

增量TOP10：

永贏基金主動權益增量326億， 永贏基金主動權益從1,143億升至1,469億，已經成為名副其實的權益大廠。

廣發基金的權益底蘊深厚。 廣發主動權益增量+197億，排名第二，在大型公司中表現最為突出，權益規模穩居行業第二。

華商基金表現搶眼。 華商主動權益+177億，總規模達818億，增長幅度超過27%。

六、指數與被動——市場調整下的退潮

一季度指數基金（被動指數+指數增強，剔除聯接）經歷了一輪顯著調整。頭部指數大廠規模大面積縮水，原因一是市場下跌導致資產市值縮水，二是部分機構資金在高位兌現離場。

規模TOP10：

增量TOP5：

指數基金頭部公司全線縮水。 華夏-2,834億、易方達-2,517億、華泰柏瑞-2,208億，三大指數巨頭合計縮水超7,500億。在去年的ETF大擴張后，一季度迎來了規模的集中回調。

海富通指數逆勢增長297億。 在一片跌聲中，海富通指數基金增量+297億，一枝獨秀。

權益指數方面，天弘意外領跑。 權益指數增量方面，天弘基金以+173億排名第一，永贏+136億第二，國泰+113億第三。天弘在指數賽道的持續布局開始收獲成果。

七、固收——純債市場的分化

固收類產品（純債類）一季度同樣呈現明顯分化。

規模TOP10：

增量TOP5：

興證全球固收異軍突起。 興證全球純債增量+172億，排名第一。在主動權益承壓的背景下，興證全球在固收賽道的轉型令人矚目。

值得注意的是金信基金。 這家小型公司固收增量+109億，排名第四，增幅極為顯著。

總結：2026年Q1五大關鍵趨勢

1. 總規模微降，行業進入存量博弈。37.52萬億的總盤子較上季度微降1,400億，市場從增量擴張暫時轉向存量競爭。

2. 固收增強大爆發，成為最確定的增長賽道。景順長城、易方達、南方、富國、招商五家固收增強合計吸金超2,100億，資金的避險需求催生了"穩穩的幸福"熱潮。

3. 指數基金退潮，頭部ETF大廠承壓。華夏、易方達、華泰柏瑞三大指數巨頭合計縮水超7,500億。市場調整讓去年的ETF狂歡暫時退潮。

4. 主動權益個別公司逆勢爆發。永贏、廣發、華商等公司權益產品業績優異，業績驅動的"贏家通吃"效應愈發明顯。

5. 中型公司彎道超車機會顯現。華商、博道、安信等中型公司在主動含權和固收增強賽道實現了超越行業均值的增長。

數據來源：基金公司公開披露的2026年一季度報告。本文部分表格為AI輔助生成，可能存在錯漏，僅做行業數據盤點參考，不構成任何投資建議。