炒創新藥都容易走偏，其實機構套路并沒變

近日全球首個針對小氣道病變的綜合性診療專家共識正式發布，填補了全球該領域的規范空白。此前慢性呼吸系統疾病診療大多聚焦大氣道癥狀，卻忽略了占肺容積98.8%的小氣道，這個被稱為肺部“沉默區”的部位恰恰是慢性氣道疾病的核心病理特征，早期沒有明顯癥狀，等到出現明顯不適再就診往往已經錯過最佳干預階段。國家也早已將肺功能檢查納入40歲以上人群常規體檢項目，推動這類疾病早發現早干預。放到當下的市場環境里，這個道理更是戳中了很多人投資虧損的根源，不管是診療還是投資，最容易踩的坑就是只盯著顯性的表面特征做判斷，對真正起決定作用的隱性核心變量視而不見，最終導致決策走偏。

對此我有幾點想法跟大家分享。 很多人選股票的標準無非三類：是不是熱點賽道、有沒有好看的業績、估值夠不夠低，真用起來就會發現這些標準經常不準。比如前兩年的行情里，業績增速亮眼的板塊表現平平，反而全行業暫時處于虧損狀態的光伏賽道走勢持續向好，明眼人都知道業績只是表象，但大多數人沒有其他可參考的標準，只能拿這些顯性的信息當決策依據，好歹能給自己一個說得過去的理由。

就像有的股票連續走弱四天之后進入橫盤整理階段，看著像是調整到位的信號，結果后續走勢繼續走弱。其實用量化大數據工具就能看明白，K線下方的橙色柱體是「機構庫存」數據，反映的是機構大資金積極參與交易的特征，活躍度越高說明機構參與意愿越強、參與持續時間越久。 看圖一：

結合數據就能發現，這只股票橫盤階段「機構庫存」數據只出現了很短時間就消失了，說明機構大資金參與意愿非常弱，自然很難有持續的行情支撐。

可能有人會覺得調整幅度大的股票大概率是基本面有問題，所以不值得關注，其實這也不是絕對的。同樣是連續走弱之后長期橫盤，有的股票后續走勢就完全不同，核心區別就在于橫盤階段的「機構庫存」數據一直處于活躍狀態，說明機構大資金始終在積極參與交易，后續表現自然不會差。 看圖二：

不少人遇到寬幅震蕩的股票最容易判斷失誤，比如有的股票震蕩階段時不時拉出大陽線，很容易給人一種走勢企穩的錯覺，結果后續突然大幅走弱，根本來不及反應。就像有的股票，震蕩過程中多次出現陽線反彈，看著非常有迷惑性，但是看「機構庫存」數據就會發現，震蕩過程中數據在逐步消失，說明機構參與意愿越來越低，就算偶爾有陽線也很難持續。 看圖三：

哈哈哈說起來我身邊有做了七八年投資的朋友，之前一直靠業績、走勢這些表面信息做判斷，踩過好幾次橫盤、破位的坑，后來接觸到量化大數據，習慣先看核心的交易特征數據再做決策，踩坑的概率比之前低了很多。

不管是醫療領域還是投資領域，本質上都是一個從依賴主觀經驗到依賴客觀標準的進化過程。此前小氣道病變沒有統一的診療標準，醫生只能靠經驗判斷，很容易出現誤診漏診，現在有了明確的共識標準，就能更早發現問題、干預問題。投資也是一樣，此前大家靠直覺、靠表面信息做決策，很容易被情緒和假象誤導，現在用量化大數據，用客觀的交易特征數據替代主觀猜測，就能更清晰地看到表面走勢背后的真實情況。量化交易的核心就是幫大家建立系統的決策邏輯，擺脫情緒干擾，建立概率思維，不管遇到什么樣的市場環境，都有客觀的數據可以參考，自然就能少走很多彎路。

今天先分享這么多，喜歡的點贊鼓勵一下。

免責聲明

以上內容均為個人從公開網絡收集整理所得，僅供大家交流參考，不構成任何投資相關建議。部分內容若涉及侵權，請聯系本人刪除。本人從未推薦任何標的，不指導任何投資操作，無任何收費社群、付費課程及薦股相關行為，所有以本人名義涉及資金往來的均為假冒詐騙，請大家提高警惕謹防受騙。文中提及的「機構庫存」等數據名稱，僅為不同數據特征的區分標識，無其他引申含義，不代表任何漲跌指向。