錦好醫療2025年凈利潤同比增長156.99% 拋10派0.5元分紅預案

近日，北交所公司錦好醫療（920925）披露2025年年報。受益于美國OTC市場需求持續增長和助聽器芯片銷售收入的大幅增長，公司2025年營收、凈利“雙增”，實現營收3.08億元，同比增長65.27%；凈利潤1535.89萬元，同比增長156.99%；扣非凈利潤1276.43萬元，同比增長253.14%。公司同日披露利潤分配預案，擬每10股派現0.5元，共預計派現489.05萬元。

海外市場需求持續放量

錦好醫療主要從事助聽器業務。2025年，助聽器銷售收入占公司主營業務收入的89.86%。公司堅持“C端品牌轉型+技術平臺化”雙輪發展戰略，依托自主掌握的助聽器核心技術（包括電子、結構、聲學、聽力學以及助聽器芯片和算法技術），推動產品性能和使用體驗持續提升，形成較為強大的產品競爭力。

報告期內，公司實現營業收入3.08億元，同比增長65.27%，主要得益于美國OTC（非處方）市場需求持續增長，公司品牌客戶（ODM 業務）和自有品牌同比分別增長43.71%、78.56%。另外，隨著Intricon芯片技術整合效應逐步釋放，芯片銷售收入同比增長477.45%。報告期內，公司通過強化產品差異化優勢、優化渠道結構、著力提升自有品牌業務規模等方式，有效提升了市場份額。

對于業績大增，錦好醫療表示，報告期內，美國OTC助聽器市場終端需求持續升溫，為公司帶來了廣闊的市場空間。一方面公司在2025年精準把握發展機遇，強化與重點品牌商客戶的合作力度，核心客戶訂單增長由此帶來品牌商客戶收入增加；另一方面，公司加速自有品牌渠道的布局與精細化運營，自有品牌收入增幅顯著。此外，公司收購的Intricon助聽器芯片技術逐步吸收轉化，助聽器芯片銷售收入實現大幅增長，實現助聽器芯片銷售收入2044.32萬元。

多項研發項目在手

對于未來的發展方向，錦好醫療表示，2026年，公司將扎實推進助聽器產品的產品力提升，在穩步發展傳統B端業務的同時，重點發展自有品牌業務，提升自有品牌收入規模和市場份額，實現主營業收入規模上新的臺階，持續將公司轉型為一家C端企業和品牌企業。

具體來看，2026年，公司重點開發第二代全新藍牙方案數字助聽器（低功耗、高音質、高可靠），將相關助聽器核心技術平臺化應用于產品開發，根據產品分級，推出不同的通用化平臺。此外，公司將推進AI算法研究與應用，在降噪、反饋抑制等關鍵技術上進行AI算法研究與應用，著力提升助聽器的使用效果和用戶體驗，打造技術領先的智能助聽器產品。

技術儲備方面，目前，公司基于進口高端芯片的HCP助聽器的研發已完成，該項目通過設計開發專業級HCP助聽器，滿足專業市場、線下門店等客戶對高端助聽器的需求增強了公司在高端助聽器整機產品開發方面的能力。基于 C01的耳內式助聽器電子電路設計的研發已進入產品試產及小批量生產階段，該項目突破耳內式助聽器微型化技術瓶頸，滿足高端定制化市場需求，提升公司在隱蔽式助聽器方向的技術實力。

此外，公司新一代藍牙芯片與助聽器芯片的研發、面向安森美E8300芯片的助聽器系統的研發、Audion4芯片系統級SIP 封裝電路設計與測試系統的研發等多個項目正在推進中。

東吳證券分析師朱潔羽認為，老齡化趨勢催化銀發經濟，未來國內助聽器市場有望實現高速增長。五大集團旗下子品牌占據了全球助聽器市場90%以上的份額，公司差異化產品定位搶占市場空間。公司借助收購IntriCon聽力健康業務的機會，推出更多基于IntriCon中高端芯片產品，完善產品矩陣。

江海證券分析師吳春紅認為，公司通過技術突破與全球化布局實現業績反轉，未來需關注自有品牌和芯片業務放量及毛利率改善節奏，長期增長潛力仍可期。

記者 朱蓉