突發3大利空，茅臺暴跌4%，19個白酒股集體暴跌，5股暴雷了

昨天晚上茅臺發布了2025年的年報，毫無疑問業績暴雷了，去年第四季度，貴州茅臺的收入利潤都是下滑的，其中凈利潤暴降30%，創出十年來首次收入利潤下滑。

茅臺業績公布后，消費板塊再度承壓，19個白酒股集體暴跌。茅臺暴跌4%。

首先我們看一下白酒股今天的表現：

迎駕貢酒，暴跌4.53%

貴州茅臺，暴跌4.16%

今世緣， 暴跌2.92%

酒鬼酒， 暴跌2.37%

舍得酒業，暴跌2.30%

皇臺酒業，暴跌2.15%

瀘州老窖，暴跌2.05%

天佑德酒，暴跌1.87%

水井坊， 暴跌1.85%

口子窖， 暴跌1.72%

老白干酒，暴跌1.69%

伊力特， 暴跌1.65%

五糧液， 暴跌1.60%

洋河股份，暴跌1.45%

順鑫農業，暴跌1.38%

金徽酒， 暴跌1.38%

金種子酒，暴跌1.36%

山西汾酒，暴跌1.28%

古井貢酒，暴跌1.26%

白酒股暴跌，背后的主要原因是業績不行，剛剛茅臺公布的業績是暴雷的，2025年第四季度，公司的收入下滑19%到411億，利潤下滑30%到177億元。

白酒股業績大幅下滑，主要源于整體消費疲軟、商務與禮贈需求持續走弱，居民飲酒習慣轉向健康化、低度化導致白酒剛需下降，疊加過去幾年行業渠道庫存高企、價格倒掛嚴重，經銷商拿貨意愿低迷，酒企傳統壓貨模式失效，同時行業競爭加劇、營銷與成本上升，次高端及區域酒企尤為承壓，最終呈現營收與利潤同步下滑的局面。

其實不僅僅是貴州茅臺，還有五糧液，瀘州老窖這些股票最近也是業績暴雷的，根據3季度和4季度的情況，大概率這些公司的年報業績也是暴雷的。

目前發布業績的公司，酒鬼酒，2025年虧損了0.33億到0.49億元。

舍得酒業2026年一季度，收入下滑6%到15億，利潤下滑33%到2.32億元。

水井坊這個股票2025年收入下滑42%到30億，利潤下滑71%到3.91億元。水井坊2025年業績大幅下滑（凈利預降71%、營收降42%），主因是次高端白酒行業需求疲軟、商務場景萎縮，疊加公司長期激進壓貨致渠道庫存高企（周轉超千天）、核心產品臻釀八號等價格嚴重倒掛、經銷商信心崩塌與渠道流失，同時產品結構過度集中、抗風險力弱，疊加控貨停貨等去庫存調整直接沖擊營收，多重因素共振致業績斷崖式下滑。

這些公司2025年業績是下滑的，而今年看社零數據依然是大幅下滑的，這意味著目前消費依然面臨巨大的壓力啊。

突發利空，茅臺業績暴降30%，這個指標還沒有轉好

所有的白酒股都暴雷了，無一幸免，剛剛茅臺公布了十年來最差的業績，2025年第四季度，茅臺收入下滑19%到412億，利潤下滑30%到177億。上一次收入利潤下滑，還是2015年第四季度。一線白酒，五糧液，瀘州老窖年報基本也確定是暴雷的，至此這一輪下行周期，所有的白酒都陷入收入利潤雙下滑。

貴州茅臺2025年上市24年來首現營收、凈利雙降（營收同比-1.21%、凈利-4.53%）“暴雷”，主因是醬香系列酒大幅下滑（營收-9.76%、毛利率-3.76pct）、渠道轉型陣痛（批發代理收入-12.05%、i茅臺收入-34.92%）、銷售費用激增28.62%與成本上行疊加，疊加白酒行業深度調整、高端商務/禮贈需求萎縮、社會庫存高企（超1.2億瓶）及投資屬性退潮（批價兩年跌43%），共同導致業績承壓。

2015年茅臺陷入下滑后，2016年就開始恢復增長，那么這次茅臺什么時候能夠恢復增長呢？從昨天公布的經濟數據看，全國房地產市場依舊沒有企穩，消費依然還在下滑，

舍得酒業公布的一季度銷售數據，在連續兩年下滑后，今年一季度中高檔酒收入繼續下滑15%。還有金徽酒也是收入利潤下滑的，從目前的信息看，白酒的業績還有下滑的壓力。