廣東
中信證券認為，厄爾尼諾現象發生概率增加，或帶來夏季高溫天數增加，利好國內電煤需求提振，也有可能帶動印度動力煤需求增加，利好全球煤價預期。看好二季度煤價表現，即便中東沖突緩和，能源供應恢復也需要時間，疊加氣候因素影響，國內外煤價在二季度中后期或形成共振，煤、化價格上漲的效應在二季度也有望充分體現，煤價預期新的催化劑正逐步形成，板塊有望進入新一輪反彈行情。
山西證券認為，海外局勢呈現高不確定性，利好煤炭。2026年以來的海外不確定性主要來自印尼減產和美伊沖突。印尼方面，RKAB批復符合市場預期，盡管未來或有靈活上調的操作空間，但全年仍然看減產，主要關注二季度產量釋放情況和中國夏季需求。美伊沖突方面，市場對油價的預期波動較大，現貨油價仍處較高區間，利好國內煤化工品種，進而提振國內動力煤需求。煤價淡季不淡符合預期，看好旺季表現。當前動力煤已進入淡季，煤價表現淡季不淡，符合前期判斷。考慮海外不確定性和國內反內卷煤價中樞繼續看漲，當前庫存不斷去化，若海外持續偏緊，旺季煤價上漲或將超預期。
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