海康威視披露2025年報：營收超900億元、凈利大增近19%，研發投入、現金分紅合計超200億元

近日，海康威視發布2025年成績單，年報顯示，公司在2025年實現營業總收入925.08億元，歸母凈利潤高達141.95億元，同比增長18.52%。

2026年一季報，海康威視再迎“開門紅”——公司實現營收207.15億元，同比增長11.78%；歸母凈利潤大增36.42%，達到27.81億元。

海康威視2025年度的利潤分配方案顯示，每10股派發現金紅利7.50元，擬現金分紅金額68.74億元。預計2025年度累計現金分紅總額約105.40億元（包含已實施完成的2025年中期分紅），以真金白銀回報投資者。

近日，海康威視管理層在業績說明會上表示，公司經營重心已從追求收入規模增長轉向提升經營質量。通過一系列調整措施，成效持續顯現，凈利潤同比增速自2025年一季度起連續五個季度都在提速。

業績穩中有進

高分紅兌現股東長期回報

海康威視2025年年度報告顯示，公司多項核心指標呈現改善趨勢，股東回報力度持續加大。

當前業績為何表現優異，公司管理層分析指出，當前面臨4個周期性因素疊加的影響，分別是：海康自身經營能力改善的周期、本輪存儲和電子元器件漲價的周期、AI大模型技術突破的周期、中國和全球宏觀經濟的周期波動。

2025年，公司實現營業總收入925.08億元，與上年基本持平；歸母凈利潤141.95億元，同比增長18.52%。經營活動產生的現金流量凈額253.39億元，同比增長91.04%。公司解釋稱，現金流的顯著增長主要系銷售回款增加。應收賬款持續優化，截至2025年末應收賬款與票據總額同比下降了77.7億元，降幅達19.1%。綜合毛利率、加權平均凈資產收益率、基本每股收益均有所增長。

年報顯示，2025年，海康威視旗下包括海康機器人、螢石網絡、海康汽車電子、海康微影（熱成像）、海康存儲等在內的8大創新業務合計實現營業收入254.46億元，同比增長13.17%，占公司總營收比重提升至27.51%。

具體展開，其中，機器人業務收入64.52億元，同比增長8.82%；智能家居業務（螢石網絡）收入56.84億元，同比增長9.51%；熱成像業務收入44.43億元，同比增長6.01%；存儲業務收入23.80億元，同比增長2.85%；其他創新業務合計收入11.98億元，同比增長27.47%。

海康威視管理層在業績說明會上表示：“十年樹木，創新業務已漸成體系，逐步走出最難的創業時期，在鎖定的國內和國際目標市場逐步扎下根、成長起來。”

股東回報方面，公司2025年度累計現金分紅約105.40億元，占2025年度歸母凈利潤的74.25%；年度分配預案為每10股派發現金紅利7.50元，擬派現68.74億元。公司指出，2010年上市以來累計分紅753.75億元，回購40.72億元，合計回報股東794.47億元，持續保持高比例分紅政策。

海康威視管理層透露，公司單季毛利率提升至49.09%。同期，研發、管理、銷售三項費用同比僅增長4.86%，應收賬款與應付賬款分別環比下降26.54億元、26.76億元。為應對上游原材料價格波動，公司主動增加備貨，存貨由204.72億元增至243.82億元，整體經營質量持續向好。

研發投入超百億元

做實做強AIoT業務

長期以來，海康威視堅定的研發投入也成功將技術壁壘轉化為企業持續發展的核心紅利，推動營收與利潤的穩健增長。2025年，公司研發投入117.53億元，占營業收入的比例為12.70%；近6年，累計研發投入近600億元，研發費用率持續保持在10%以上。

目前，公司基本完成智能物聯AIoT業務架構，業務覆蓋安防、公共安全、工業制造、城管市政、水利河湖等領域。公司表示，將用三到五年時間把現有AIoT業務做實做強，持續豐富AI大模型產品矩陣，深化場景數字化，推動創新業務與海外業務協同成長。

AI大模型深刻改變了競爭格局與行業生態。公司認為，AI已成為新一輪科技革命和產業變革的核心驅動力。而物理世界的數字化建構是邁向通用人工智能的基礎與關鍵，海康威視在從物理信號到數字信號的全面感知環節具備顯著優勢，是連接物理世界與數字世界的重要入口。

基于感知端的優勢，公司向下延伸，推出了文搜超腦等產品，核心是打破傳統存儲與計算相對分離的格局；第二是推進存算一體與云邊端深度結合；第三是在智能體逐步發展的過程中，布局了執行與控制以及顯示與交互兩大類產品，將人工智能尚未能自主決策的環節與人工參與結合起來，完善決策閉環。

2025年，海康威視推出數百款AI大模型產品，覆蓋可見光、X光、毫米波雷達、紅外等多波段全品類，海康觀瀾大模型在多場景落地，音頻大模型助力設備質檢異常零件攔截率提升70%，X光大模型推動安檢違禁品檢測漏報率下降70%。依托技術能力，公司“數智質量”質量管理模式獲第五屆中國質量獎，“物聯感知產品大規模個性化定制智能工廠”入選工信部2025年度領航級智能工廠培育名單，內部運營效率持續提升。

長期重視科技創新筑牢技術護城河，多元創新業務持續放量增長，疊加經營質量全面優化、分紅回報穩定落地，這家兼具成長確定性與價值防御性的標桿企業，正打開長期價值重估的空間，也為中國科技企業轉型、產業高質量發展帶來了一個可以參照的“價值錨點”。

（本文不構成任何投資建議，信息披露內容以公司公告為準。投資者據此操作，風險自擔。）

編輯|蒙錦濤