一邊是股價，一邊是擴張的雄心，去年剛登陸科創板的“芯片全科醫生”勝科納米，有新動作。

在公司披露2026年一季度凈利潤同比下滑35%后，一份金額高達12.06億元的定增募資預案緊隨而至。這筆錢將用于在青島、蘇州、新加坡等多地提升檢測能力，并探索AI大模型研發。

在行業復蘇預期與自身“增收不增利”的夾縫中，這家半導體檢測龍頭試圖以投資贏得未來。

登陸科創板后的擴張

勝科納米并非半導體行業的“新面孔”。

圖片來源：獨墅湖科創區發布

這家2004年誕生于新加坡的企業，自2012年扎根蘇州后，經過多年發展，其“實驗室版圖”已覆蓋青島、蘇州、南京、福建、新加坡、馬來西亞等地。

去年3月25日，它成功登陸科創板，頭頂“半導體領域檢測分析商業實驗室第一股”的光環，同時也是江蘇省第700家境內上市企業。

圖片來源：獨墅湖科創區發布

作為國家級專精特新“小巨人”企業，勝科納米的核心業務是為半導體全產業鏈客戶提供從失效分析、材料分析到可靠性分析的“一站式”服務，其角色被業內形象地喻為“芯片全科醫院”。

如今，這家“醫院”計劃開設更多、更大的“分院”。

4月24日，勝科納米公告稱，擬定增募資不超過12.06億元。

扣除發行費用后，募集資金將投向四個項目：青島檢測分析能力提升建設項目、蘇州總部檢測分析能力提升建設項目、新加坡檢測分析及研發中心建設項目，以及頗具前沿色彩的半導體檢測分析大模型研發平臺建設項目。

其中，青島項目的投資額最大。

項目實施主體為其全資孫公司，位于青島中德生態園，建設周期2年，計劃總投資約5.05億元，其中擬投入募集資金近4.8億元。

公司旨在通過該項目，在青島新建第三方檢測實驗室，引進高端儀器，重點拓展失效分析、材料分析等核心服務，以此擴大在環渤海區域的服務網絡，提高對北方客戶的響應速度。

青島半導體產業的集聚效應，顯然是吸引勝科納米落子的關鍵。

作為我國北方半導體產業重鎮，青島已形成覆蓋設計、制造、封裝測試等環節的完整產業鏈。青島市集成電路產業園自2022年底揭牌以來，已集聚大量項目與投資。

勝科納米此次布局，正是看中了環渤海地區日益規?；?、高頻化的半導體檢測服務需求。公告中亦明確指出，此舉意在助力國內高性能計算芯片、智能終端芯片等新興產品的研發，服務于產業鏈高質量發展。

從新加坡到蘇州，再到青島、新加坡研發中心，以及探索AI大模型在檢測領域的應用，勝科納米的擴張路徑清晰地指向兩點。其一是地理上的廣度，完善全國乃至東南亞的網點布局；其二是技術上的深度，通過設備升級和智能化研發，提升服務能力與壁壘。

上市募資，為其既定的發展戰略按下了加速鍵。

連續“增收不增利”的挑戰

然而，與宏大的擴張藍圖形成鮮明對比的，是公司近期略顯疲軟的財務報表。2024年凈利下滑的勝科納米，在2025年繼續承壓。

根據今年2月27日披露的2025年業績快報，公司實現營業收入約5.3億元，同比增長27.51%，增速可觀。

但對應的歸屬凈利潤約為6229.39萬元，同比下降了23.27%；扣非后凈利潤也下降了21.97%。增收不增利的現象十分明顯。

對于這一矛盾，公司的解釋集中于“擴張期的成本前置”。

一方面，公司緊抓人工智能、自動駕駛等產業機遇，推動營收快速增長；另一方面，隨著蘇州總部大樓、北京子公司實驗室投入使用，大量新增檢測設備投入運營導致折舊成本大幅增加，同時研發投入持續加碼，共同推高了營業成本，對短期盈利水平造成了“階段性影響”。

這種“階段性影響”在2026年第一季度似乎仍在持續。

4月24日發布的2026年一季報顯示，公司營收1.32億元，同比增長21.96%；但歸母凈利潤僅741.34萬元，同比大幅下降35.64%；扣非凈利潤降幅更達44.37%。

回溯過往，勝科納米2024年的凈利潤已出現下滑。當年營收4.15億元，同比增長5.4%，但歸屬凈利潤下降17.61%。這意味著，公司凈利潤下滑的趨勢并非偶然，而是已持續數個季度。

如今，一面是高達12億元的擴張計劃，一面是連續多個報告期下滑的凈利潤，勝科納米的這筆巨額募資，是未雨綢繆的遠見，還是負重前行的冒險？

從行業發展邏輯看，隨著國內半導體產業自主化進程推進，以及AI、汽車電子等帶來的芯片新需求，對高端、精密、快速的檢測分析服務的需求有望持續增長。

青島等地的產業規劃，也為公司項目提供了潛在的市場空間。

對于勝科納米而言，在描繪宏偉版圖的同時，如何精細化管理成本，加速新建項目的產能釋放，讓財務報表盡早與戰略藍圖同步向好，將是其從“擴張期”邁向“收獲期”必須通過的大考。