2026年4月26日，光儲(chǔ)PCS強(qiáng)勁發(fā)展的科華數(shù)據(jù)（002335.SZ）正式披露2025年年度報(bào)告，交出一份“營(yíng)收穩(wěn)進(jìn)、利潤(rùn)飆升”的亮眼答卷。

全年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收81.60億元，同比增長(zhǎng)5.20%；歸母凈利潤(rùn)4.18億元，同比勁增32.62%，盈利增速大幅跑贏收入增速，背后的核心密碼，正是儲(chǔ)能業(yè)務(wù)的全維度爆發(fā)與深度突破。

作為公司“智算+光儲(chǔ)”雙輪戰(zhàn)略的核心引擎，2025年科華數(shù)據(jù)多點(diǎn)發(fā)力，以技術(shù)創(chuàng)新破局、標(biāo)桿項(xiàng)目筑基、海外擴(kuò)產(chǎn)提速，構(gòu)建起“國(guó)內(nèi)穩(wěn)坐龍頭、海外斬獲高利”的清晰發(fā)展格局，成為驅(qū)動(dòng)公司業(yè)績(jī)躍遷的核心支柱。

核心財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示：企業(yè)新能源業(yè)務(wù)（含儲(chǔ)能）營(yíng)收達(dá)37.99億元，同比增長(zhǎng)5.31%，占總營(yíng)收比重攀升至46.56%，正式躍升為公司第一大收入板塊；

新能源業(yè)務(wù)毛利率達(dá)17.87%，同比提升1.09個(gè)百分點(diǎn)。這份逆勢(shì)增長(zhǎng)的底氣，正是源于儲(chǔ)能海外高毛利訂單的持續(xù)拉動(dòng)。

分業(yè)務(wù)拆解來(lái)看，數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)保持穩(wěn)健增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，為公司業(yè)績(jī)筑牢基本盤；智慧電能業(yè)務(wù)增速承壓；儲(chǔ)能業(yè)務(wù)憑借強(qiáng)勁表現(xiàn)，成為公司盈利的“壓艙石”，更是拉動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的“主引擎”。

國(guó)內(nèi)儲(chǔ)能市場(chǎng)賽道上，2025年行業(yè)陷入激烈的價(jià)格內(nèi)卷，多數(shù)企業(yè)以價(jià)換量、利潤(rùn)承壓，而科華數(shù)據(jù)憑借深厚的技術(shù)壁壘與穩(wěn)固的客戶優(yōu)勢(shì)，逆勢(shì)領(lǐng)跑，牢牢坐穩(wěn)儲(chǔ)能PCS龍頭寶座，同時(shí)多點(diǎn)發(fā)力推進(jìn)國(guó)內(nèi)儲(chǔ)能重點(diǎn)工作，全方位夯實(shí)發(fā)展根基。

全年，公司儲(chǔ)能PCS出貨量連續(xù)11年蟬聯(lián)國(guó)內(nèi)第一，市占率高達(dá)19.2%，投運(yùn)總功率達(dá)5.26GW；全球構(gòu)網(wǎng)型儲(chǔ)能PCS累計(jì)出貨超8GW，并是國(guó)內(nèi)首個(gè)通過(guò)中國(guó)電科院多項(xiàng)構(gòu)網(wǎng)指標(biāo)全驗(yàn)證的企業(yè)，技術(shù)實(shí)力彰顯行業(yè)標(biāo)桿地位。公司去年的光儲(chǔ)產(chǎn)品銷量高達(dá)71842臺(tái)/套，持續(xù)保持出貨穩(wěn)定。

2025年，公司國(guó)內(nèi)儲(chǔ)能重點(diǎn)工作多點(diǎn)開(kāi)花、成效顯著：

深耕全場(chǎng)景布局，全面覆蓋發(fā)電側(cè)、電網(wǎng)側(cè)、用電側(cè)及微網(wǎng)儲(chǔ)能四大領(lǐng)域，不斷完善火電調(diào)頻、可再生能源并網(wǎng)、工商業(yè)園區(qū)儲(chǔ)能等多場(chǎng)景解決方案，精準(zhǔn)適配不同客戶的差異化需求，織密國(guó)內(nèi)市場(chǎng)布局網(wǎng)絡(luò)。

加速標(biāo)桿項(xiàng)目落地，除內(nèi)蒙古阿榮旗1GW/4GWh（國(guó)內(nèi)最大單體構(gòu)網(wǎng)儲(chǔ)能）、新疆克州200MW/800MWh構(gòu)網(wǎng)儲(chǔ)能電站兩大重點(diǎn)項(xiàng)目外，成功交付寧夏閩寧100MW/200MWh構(gòu)網(wǎng)+跟網(wǎng)融合儲(chǔ)能項(xiàng)目，實(shí)現(xiàn)技術(shù)場(chǎng)景的創(chuàng)新突破。

同時(shí)，公司為內(nèi)蒙古阿榮旗項(xiàng)目提供5MW構(gòu)網(wǎng)型集中式PCS一體機(jī)解決方案，順利完成從百M(fèi)W級(jí)到GW級(jí)構(gòu)網(wǎng)技術(shù)的工程跨越，彰顯硬核技術(shù)實(shí)力。

深化技術(shù)研發(fā)與標(biāo)準(zhǔn)引領(lǐng)：落地推廣行業(yè)首份《新型儲(chǔ)能系統(tǒng)全棧式高安全管控技術(shù)白皮書(shū)》。公司聚焦構(gòu)網(wǎng)型儲(chǔ)能、AI智能運(yùn)營(yíng)技術(shù)等核心方向持續(xù)攻關(guān)，成功突破構(gòu)網(wǎng)+跟網(wǎng)融合技術(shù)并斬獲相關(guān)發(fā)明專利。同時(shí)，企業(yè)實(shí)現(xiàn)全棧模式，從系統(tǒng)層面優(yōu)化管控方案，進(jìn)一步提升產(chǎn)品的可靠性與場(chǎng)景適配性。

強(qiáng)化客戶合作與生態(tài)協(xié)同：深度對(duì)接華能、國(guó)電投、大唐、國(guó)家電網(wǎng)等核心央國(guó)企，穩(wěn)居其核心儲(chǔ)能供應(yīng)商之列。科華還通過(guò)技術(shù)協(xié)同與產(chǎn)業(yè)鏈的深度合作，持續(xù)提升項(xiàng)目的交付效率與服務(wù)品質(zhì)，筑牢客戶的粘性。

推進(jìn)產(chǎn)品迭代與降本增效：重磅發(fā)布了液冷簇級(jí)管理儲(chǔ)能PCS，相較傳統(tǒng)風(fēng)冷產(chǎn)品，散熱效率提升50%、能耗降低30%，毛利率也得到較好的表現(xiàn)。

2025年，液冷產(chǎn)品營(yíng)收占比較高，助力儲(chǔ)能業(yè)務(wù)毛利率的穩(wěn)定，也顯著高于行業(yè)平均水平；并且，不斷優(yōu)化產(chǎn)品的設(shè)計(jì)與生產(chǎn)工藝，在規(guī)避非理性價(jià)格戰(zhàn)的前提下，持續(xù)提升產(chǎn)品性價(jià)比與市場(chǎng)核心競(jìng)爭(zhēng)力。

如果說(shuō)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)是科華數(shù)據(jù)儲(chǔ)能業(yè)務(wù)的“壓艙石”，那么海外市場(chǎng)便是其業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的“加速器”，成為2025年公司最亮眼的增長(zhǎng)極。

2025年，公司全力推進(jìn)全球化布局。

在德國(guó)慕尼黑展會(huì)上，科華推出 1500V 儲(chǔ)能變流升壓一體機(jī)并斬獲獎(jiǎng)項(xiàng)。

公司也落地拉脫維亞工商業(yè)液冷儲(chǔ)能標(biāo)桿項(xiàng)目，完善本地化服務(wù)網(wǎng)絡(luò)、合規(guī)相關(guān)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)并進(jìn)入歐洲主流客戶清單。

中東市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)高端市場(chǎng)突破，成功簽約沙特紅海新城二期 1.5GWh 大型儲(chǔ)能項(xiàng)目，并以標(biāo)桿項(xiàng)目為依托輻射海灣多國(guó)公用事業(yè)級(jí)儲(chǔ)能及微網(wǎng)業(yè)務(wù)；

東南亞市場(chǎng)，落地馬來(lái)西亞儲(chǔ)能生產(chǎn)基地并于 2025 年上半年投產(chǎn)，年產(chǎn)值約 10 億元。該基地可覆蓋儲(chǔ)能系統(tǒng)集成、PCS 及電池 Pack 業(yè)務(wù)，同時(shí)完成本地相關(guān)認(rèn)證，有效縮短交付周期、降低關(guān)稅成本。

企業(yè)也表示，未來(lái)將重點(diǎn)拓展兩大細(xì)分領(lǐng)域：AIDC + 儲(chǔ)能：作為行業(yè)唯一同時(shí)深耕計(jì)算與新能源的企業(yè)，成立專項(xiàng)小組研發(fā)解決方案，聯(lián)動(dòng)頭部合作伙伴推進(jìn)落地。工商業(yè)微網(wǎng)：針對(duì)高復(fù)雜度、高盈利預(yù)期的工商業(yè)場(chǎng)景，提供專業(yè)化微網(wǎng)解決方案，已進(jìn)入市場(chǎng)開(kāi)拓階段。

展望2026年，全球儲(chǔ)能行業(yè)高景氣態(tài)勢(shì)持續(xù)延續(xù)，國(guó)內(nèi)液冷儲(chǔ)能滲透率與構(gòu)網(wǎng)型儲(chǔ)能\AIDC需求穩(wěn)步提升，海外市場(chǎng)需求持續(xù)擴(kuò)容，多重利好疊加下，市場(chǎng)預(yù)測(cè)公司儲(chǔ)能營(yíng)收將繼續(xù)高點(diǎn)突破。

整體而言，2025年科華數(shù)據(jù)儲(chǔ)能業(yè)務(wù)夯實(shí)龍頭根基、實(shí)現(xiàn)質(zhì)效雙升，2026年有望乘行業(yè)東風(fēng)，持續(xù)領(lǐng)跑全球儲(chǔ)能賽道，續(xù)寫業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)新篇章。

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