四川
“我覺得單打獨斗的餐飲企業，尤其是門店數量在百家以下的餐飲企業在面對每一個不同事件的時候，例如包裝材料成本上漲，如果沒有門店規模的話，其實是一個很大的挑戰?！?月29日，CFB集團CEO許惟掄在接受包括《每日經濟新聞》記者（以下簡稱“每經記者”）在內的媒體采訪時表示。
每經記者統計發現，2025年以來，餐飲行業發生多起資本并購，涉及到茶飲、咖啡、甜品、漢堡等品類。4月初，運營DQ、棒約翰等知名外資品牌的餐飲公司CFB集團宣布入資中式甜品品牌鮮芋仙，成為其控股股東。4月29日，這筆交易落地近一個月后，鮮芋仙正式開出了其品牌煥新后的第一家門店。
在CFB集團接手前，成立于2007年的鮮芋仙在近些年來頻繁傳出門店規模收縮的信號，其所處的中式甜品賽道也一度在新茶飲的擠壓下變得落寞。去年至今，包括茶顏悅色、海底撈等餐飲企業紛紛做起了糖水鋪，茶飲企業所推出的新品也逐漸甜品化，中式甜品賽道逐漸活躍。
CFB集團并購鮮芋仙的商業邏輯是什么？在新東家看來，鮮芋仙的閉店與收縮背后有哪些原因？中式甜品賽道為何復燃，未來的發展軌跡是否將與新茶飲相似？餐飲行業的資本并購潮透露哪些信號？
圖片來源：每日經濟新聞 祝裕
“老牌中式甜品品牌輸在煥新與營銷”
在許惟掄看來，鮮芋仙的落寞源于缺少品牌煥新和營銷力量。“我們在接手前的三個月內密集進行了大量調研：這幾年，鮮芋仙一直保持著口味上絕對的差異化，但缺乏了品牌煥新，怎么以現代年輕人能夠接受的方式呈現?！?/p>
事實上，這也是其他老牌中式甜品品牌在近些年門店收縮的原因。例如成立于1995年的滿記甜品現存門店不到300家（高峰時期有約500家）；成立于1960年的許留山現存門店11家（窄門餐眼4月30日數據，巔峰時期全球門店曾接近300家）。
而與之形成對比的是，近些年快速擴張的一些中式甜品品牌反而成立時間并不長。例如麥記牛奶公司成立于2021年，2025年全國在營門店數量超過900家，成立于2016年的趙記傳承僅在去年開出的門店數量就接近300家。
“這幾年中式食材整體是向上的趨勢，但在中式甜品賽道里，恰好還沒有能夠最快速掌握消費者變化與需求，以及了解這個時代營銷力量的一些品牌出現?！痹S惟掄這樣闡釋為何在中式甜品賽道內，老品牌收縮，新品牌快速擴張。據悉，在中式甜品賽道，CFB集團洞察到了養生和個性化的年輕消費者趨勢，由此對鮮芋仙的產品與菜單進行了調整。
鮮芋仙甜品 圖片來源：每經記者 范芊芊 攝
在許惟掄看來，從集團整體戰略來說，收購鮮芋仙是一個水到渠成的事，完善了“大甜品”的全域布局。“在多方對比下，我們覺得鮮芋仙是最合適新加入集團的品牌，而且雙方在供應鏈、后端管理上也有很多契合之處。”據悉，鮮芋仙加入CFB集團后，集團整體門店數量擴張到2500家，在采訪中，許惟掄透露集團2030年的目標是擴張到5000家門店。
“單打獨斗的餐飲企業面臨更大的供應鏈挑戰”
中式甜品賽道的明星資本或企業入局案例還不僅僅是CFB集團與鮮芋仙這一起。例如趙記傳承背后股東包括樂百氏創始人何伯權和喜茶創始人聶云宸，茶顏悅色、海底撈也跨界開起了糖水鋪。
在采訪中，許惟掄列舉了一組數據：“去年底，我們統計甜品市場的規模大約是700億元，每年的增速約在12%～15%，預計到2030年，中國甜品市場的規模將達到1000億元?！?/p>
圖片來源：企業供圖
至于背后的原因，許惟掄認為，一是中式餐飲文化、中式食材更為流行，消費者對本土食材越來越認同，二是中式甜品更符合中國消費者“輕養生”的需求。
事實上，資本瘋狂卷入中式甜品賽道的另一個關鍵原因則是，一些提供情緒價值的“大享樂”品類市場競爭格局已經逐漸穩定，例如茶飲、咖啡市場規模均在2000億元以上，前幾大品牌已經逐漸占據了市場份額的半邊天，新品牌很難破局，而中式甜品賽道整體市場格局還較為分散。
一個問題隨之而來，中式甜品賽道是一個高壁壘的賽道嗎，行業競爭會越來越激烈嗎，未來會像茶飲行業一樣的發展態勢嗎？“每個成長品類都會有競品進來，但我個人覺得要進入中式甜品賽道，做出差異化且絕對性領先口味，還要有這樣的規模，難度是非常大的?！痹S惟掄告訴記者。
麥記總經理謝永亮的判斷是：“由于糖水品類的消費群體規模沒有那么龐大，一旦過多玩家涌入，就會破壞原有的供需平衡。2026年，可能就會看到行業洗牌?！?/p>
鮮芋仙被CFB集團并購，也釋放出清晰的行業信號：更多餐飲品牌選擇引入資本實現品牌煥新，典型案例包括星巴克中國控股權轉給博裕資本、CPE源峰控股漢堡王中國、大窯汽水引入國際私募巨頭KKR等。這會成為行業常態嗎？
許惟掄認為，并購會產生規模效應，中國餐飲業大連鎖趨勢越來越明顯，單打獨斗的企業在面對一些供應鏈壓力時會面臨更大的挑戰?！斑^去這幾起，尤其是去年這幾起重大的并購事件，我覺得還是因為企業需要有新資本幫助其再度成長，有個體性的關系，而不是全面性的必然法則?！?/p>
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