4月25日，當(dāng)平安銀行公布了2026年一季度報告時，那些在股價低位拋售股票的股東們追悔莫及。誰也沒有想到，3月20日才公布2025年年報的平安銀行，時隔僅30余天，就以一季度營收、利潤雙增的業(yè)績，給堅定看好他們的長期投資者送上了“蜜糖”。更不會想到，平安股價的下跌僅僅在3月21日、23日、24日給出了極短時間的抄底機會，隨后就再未出現(xiàn)10.8元/股以下的買入機會。

4月25日，當(dāng)平安銀行公布了2026年一季度報告時，那些在股價低位拋售股票的股東們追悔莫及。誰也沒有想到，3月20日才公布2025年年報的平安銀行，時隔僅30余天，就以一季度營收、利潤雙增的業(yè)績，給堅定看好他們的長期投資者送上了“蜜糖”。更不會想到，平安股價的下跌僅僅在3月21日、23日、24日給出了極短時間的抄底機會，隨后就再未出現(xiàn)10.8元/股以下的買入機會。

冥冥之中，平安銀行正在用自己的方式，教會投資者分析和評價銀行股的長期價值。而這對經(jīng)營管理層不因短期因素改變經(jīng)營邏輯，堅決執(zhí)行董事會中長期的戰(zhàn)略規(guī)劃，顯然是非常有利的。

冥冥之中，平安銀行正在用自己的方式，教會投資者分析和評價銀行股的長期價值。而這對經(jīng)營管理層不因短期因素改變經(jīng)營邏輯，堅決執(zhí)行董事會中長期的戰(zhàn)略規(guī)劃，顯然是非常有利的。

年報“體檢”：中長期指標(biāo)處于領(lǐng)先

當(dāng)3月20日，平安銀行公布2025年年報時，股東論壇上質(zhì)疑聲不斷。

2024年平安銀行實現(xiàn)營業(yè)收入1466.95億元，同比下降10.9%；實現(xiàn)凈利潤445.08億元，同比下降4.2%。2025年，平安銀行實現(xiàn)營業(yè)收入1314.42億元，同比下降10.4%；實現(xiàn)凈利潤426.33億元，同比下降4.2%，且2025年一季度營業(yè)收入337.09億元，同比下降13.1%，凈利潤140.96億元，同比下降5.6%，部分散戶股東失去耐心，以為平安銀行失去了長期持有的價值。

然而，讓投資者疑惑的是，平安銀行的股價僅在3月21、23日和24日低于10.8元/股，在年報發(fā)布后的絕大多數(shù)時間，股價都和年報發(fā)布前保持一致，并沒有出現(xiàn)大起大落，這和其他業(yè)績慘淡的銀行股，有著明顯的天壤之別。

也許，僅僅看營收和利潤，是無法看懂平安銀行的。Y角獸利用中國版銀行家評分體系，基于合規(guī)管理和中長期業(yè)績，為平安銀行的2025年年報進行了一次“體檢”。結(jié)果發(fā)現(xiàn)，除了部分指標(biāo)外，平安銀行絕大部分的中長期指標(biāo)都處于行業(yè)前列。尤其是平安銀行的合規(guī)、風(fēng)控、戰(zhàn)略、效率等指標(biāo)，基本接近滿分。在前沿布局和長期穩(wěn)健的指標(biāo)上，也處于股份行的領(lǐng)頭羊位置。

這在很大程度上解釋了，為何平安銀行能走出2025年年報業(yè)績下滑的陰霾。僅僅用一個季度，實現(xiàn)了營收和凈利的由降轉(zhuǎn)增。年報顯示，該行第一季度實現(xiàn)營業(yè)收入?352.77 億元?，同比增長?4.7%?。??歸屬于本行股東的凈利潤為?145.23 億元?，同比增長?3.0%。

前沿的戰(zhàn)略

盡管平安銀行“零售做強、對公做精、同業(yè)做專”的戰(zhàn)略是在2023年下半年提出的，但截止目業(yè)界認(rèn)為一戰(zhàn)略依然被業(yè)績認(rèn)非常前沿。原因是它擺脫了過去銀行業(yè)常見的“單項冠軍”思維，轉(zhuǎn)向了一種更成熟、更具韌性的“全能均衡”發(fā)展模式。這體現(xiàn)在它對行業(yè)周期、自身痛點和未來趨勢的前瞻性把握上。

此前，平安銀行一度以“零售新王”著稱，但單一的零售模式風(fēng)險較大。戰(zhàn)略強調(diào)三板塊協(xié)同，旨在打造抗周期能力更強的“全能選手”，這體現(xiàn)了其深刻的戰(zhàn)略糾錯能力和超前認(rèn)知。

摒棄對公業(yè)務(wù)“攤大餅”模式，平安銀行聚焦基建、高端制造等核心行業(yè)，遵循“做精行業(yè)、做精客戶、做精產(chǎn)品”的指導(dǎo)方針。平安銀行同時提出未來任“以零售為主”，深入建設(shè)“中收益信貸”、“強銀保財富”等方向，意在夯實穩(wěn)健的盈利底盤。

同時，超越傳統(tǒng)同業(yè)業(yè)務(wù)，依托“債生態(tài)”和“基金生態(tài)”優(yōu)勢，以“投資交易+客戶業(yè)務(wù)”雙輪驅(qū)動打造差異化競爭力。

上述戰(zhàn)略從提出到落地執(zhí)行，帶來的實際成果頗為顯著。在對公業(yè)務(wù)端，平安銀行的企業(yè)貸款占比已由2024年的47.6%，上升至2025年的49.1%。

年報顯示，平安銀行的主要新增對公貸款集中在交通運輸、郵電業(yè)和社會服務(wù)、科技、文化、衛(wèi)生兩大領(lǐng)域。尤其是后者，總規(guī)模增加接近千億。

與之相對應(yīng)的是，個人貸款的占比和不良率的顯著下降。由上一年的52.4%和1.39%下降至2025年的50.9%和1.23%。

對公貸款的做精和零售貸款的做強，直接帶來了計提減值損失的減少。

年報披露，2025年新計提的貸款減值損失，比上一年少了12.3%。

零售業(yè)務(wù)的做強，不僅僅只是提現(xiàn)在貸款不良率的下降上，也體現(xiàn)為零售業(yè)務(wù)的凈利潤大幅增長。2024年零售業(yè)務(wù)的凈利潤只有2.89億元，但到了2025年已經(jīng)上升至26.83億元。而促成零售業(yè)務(wù)凈利潤大幅增長的原因，正是因為零售資產(chǎn)質(zhì)量的改善，并因此減少計提信用減值損失。

同時，做精對公，也有利地推動負(fù)債成本下降。

與2024年相比，平安銀行不僅對公存款規(guī)模增長，比例也從63.6%上調(diào)至64.1%。所實現(xiàn)的成果是2025年，吸收存款平均付息率1.65%，同比2024年下降42個基點；凈息差1.78%， 同比2024年下降9個基點，降幅放緩明顯。

當(dāng)然，成本端下降并非僅僅是對公做精的成果，做專同業(yè)也是實現(xiàn)負(fù)債端成本下降的一個重要因素。除了利差之外，同業(yè)還貢獻了大量非息收入。2025全年財富管理手續(xù)費逆勢增長15.8%，疊加投資收益高增等因素，2026年一季度該行歸母凈利潤同比增長3.0%，營收增長4.7%。其中就有來自同業(yè)業(yè)的貢獻。

做專同業(yè)，不僅增加了營收，更增厚了凈利潤。海因茨持續(xù)升級投資交易能力，提升包括研究、定價、策略、科技等在內(nèi)的專業(yè)能力。同時，深耕金融機構(gòu)及企業(yè)客戶金融市場服務(wù)需求，持續(xù)豐富交易服務(wù)、機構(gòu)銷售、資產(chǎn)托管、企業(yè)避險等客戶服務(wù)，在服務(wù)實體直接融資、提升金融市場流動性及助力企業(yè)管理市場風(fēng)險 等方面持續(xù)發(fā)力，形成圍繞客戶深度經(jīng)營的多產(chǎn)品服務(wù)模式。

擴展金融市場產(chǎn)品服務(wù)范圍，建立全能型銷售團隊，全面推進金融市場客戶服務(wù)發(fā)展，打造一體化金融服務(wù)模式，滿足機構(gòu)及企業(yè)在做市、發(fā)債、投資、托管、避險等方面的服務(wù)需求。

滿分董事長：何以滿分

此前，Y角獸集合監(jiān)管要求和世界公認(rèn)的銀行高管評價體系，利用人工智能模型，以平安銀行2025年年報作為測評材料，給平安銀行的高管打分。

謝永林成為上述模型發(fā)布以來的第一個滿分高管。AI對他的評價損失戰(zhàn)略定力強，公司治理完善，ESG與數(shù)字化轉(zhuǎn)型引領(lǐng)行業(yè)。

公開資料顯示，謝永林任職平安銀行董事長已近十年。在其履任期間，整個平安銀行的戰(zhàn)略十分穩(wěn)定，各個階段的戰(zhàn)略一脈相承，因為高度穩(wěn)定，平安銀行也成了最佳的馬拉松選手。

謝永林用近十年的堅守，證明了什么是“長期主義的領(lǐng)導(dǎo)力”。在他的掌舵下，平安銀行從未因短期業(yè)績壓力而搖擺——從“零售突破”到“零售做強”，從“科技引領(lǐng)”到“同業(yè)做專”，戰(zhàn)略方針一脈相承，執(zhí)行節(jié)奏穩(wěn)扎穩(wěn)打。那些在股價低位因恐慌而離場的短視股東，錯失的不僅是一波反彈，更是一個銀行從“規(guī)模擴張”走向“質(zhì)量驅(qū)動”的完整價值重估。

而選擇留下的投資者，正在收獲耐心帶來的回報。平安銀行的案例也向全行業(yè)傳遞了一個清晰信號：真正優(yōu)秀的銀行，不追逐風(fēng)口，不盲從熱點，而是以合規(guī)為底線、以風(fēng)控為基石、以戰(zhàn)略為航標(biāo)，在周期的潮起潮落中，始終保持自己的節(jié)奏。

正如謝永林在內(nèi)部會議上常說的那樣：“我們不看三兩個月，我們看三年、五年、十年。”當(dāng)越來越多的金融機構(gòu)被短期考核綁架、被資本市場的情緒裹挾時，平安銀行選擇了一條更難、卻也更遠(yuǎn)的路。

在這條長期主義的賽道上，短視者中途離場，長期者堅定同行。而路的盡頭，是價值，是信任，也是中國銀行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展最真實的注腳。

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