Bullish (紐約證券交易所代碼：BLSH) 已簽署最終協議，收購 Equiniti——一家全球領先的過戶代理機構，服務近 3,000 家發行人客戶、15,000 家企業客戶、2,000 萬股東，并處理 5,000 億美元的年度支付額。

　　此次合并將打造首個完全整合、支持區塊鏈的藍籌股發行人服務機構——將受監管的過戶代理機構與端到端的代幣化基礎設施融為一體。

　　這筆 42 億美元的交易包括承接 Equiniti 的 18.5 億美元債務，以及約 23.5 億美元的 Bullish 股票對價，具體金額將按慣例進行購買價格調整。

　　預計備考合并后公司在 2026 年將實現約 13 億美元的經調整總收入，調整后 EBITDA 扣除資本支出約為 5 億多美元；此后預計在 2027 年至 2029 年實現 6%-8% 的收入增長，其中代幣化及區塊鏈服務貢獻約 20% 的收入增長。

　　該交易預計將于 2027 年 1 月完成，尚需獲得監管批準并滿足慣例交割條件。

　　開曼群島喬治敦, May 07, 2026 (GLOBE NEWSWIRE) -- 機構級數字資產平臺 Bullish (紐約證券交易所代碼：BLSH) 今日宣布已簽署最終協議，以 42 億美元的交易估值收購 Equiniti——一家全球領先的過戶代理機構及任務關鍵型股東服務提供商。此次合并將打造代幣化證券的全球過戶代理機構，旨在使 Bullish 引領向區塊鏈原生資本市場基礎設施的轉型。

　　此次收購整合了 Bullish 的區塊鏈原生能力：代幣設計、發行、運營及合規；依托全球受監管市場開展分銷；流動性支持；以及借助 CoinDesk 媒體、數據和研究資源提升曝光度。Equiniti 則帶來了大多數主要市場的上市公司所必需的要素：一個受監管的過戶代理機構。作為近 3,000 家藍籌股上市公司的備案系統，Equiniti 每年處理約 5,000 億美元的支付額，并服務逾 2,000 萬名已核驗股東。該合并平臺旨在與現有市場基礎設施協同運作，支持完整的代幣化資產生命周期。

　　資本市場的代際轉變

　　隨著資本市場邁入代幣化證券的區塊鏈時代，此次合并將解決市場基礎設施中的一個根本性缺口：缺乏一個為區塊鏈構建的過戶代理機構。當下正在發生的變革影響深遠：穩定幣（即代幣化美元）僅用十年時間，市值規模已突破 3,000 億美元，年支付額預估達 10 萬億美元。這是自電子交易出現以來資本市場最重大的結構性轉型之一，合并后的實體將有望成為驅動這一轉型的運營系統。

　　Bullish 首席執行官 Tom Farley 表示：“代幣化是資本市場運行模式一場劃時代的變革，也將是未來 25 年具有決定性意義的基礎設施發展趨勢。機構層面實現大規模普及，需要具備三大條件：規?；亩说蕉舜鷰呕?、統一共享賬本，以及廣泛的藍籌股發行人關系。此次合并兼具上述三方面優勢，我相信這將使我們具備引領代幣化證券發展的獨特優勢?！?/p>

　　惠及整個生態系統的益處

　　預計此次合并將切實為整個生態系統帶來好處。隨著區塊鏈技術及現實世界資產代幣化的日益普及，此次合并將使發行人能夠實現股權結構的實時可視化，相較于傳統登記系統數天至數周的延遲實現顯著提升，并支持公司行為自動化、拓展投資者覆蓋面以及降低成本。投資者將可實現全天候交易、即時結算，以及資產無障礙流轉。Bullish 將為美國境外的合格代幣化股票提供二級交易基礎設施，為尋求代幣化股票流動性的非美國投資者服務，并連接憑證市場與代幣化市場。

　　Equiniti 首席執行官 Dan Kramer 表示：“Equiniti 處于全球資本市場的核心位置，為依托富有韌性和值得信賴的基礎設施的客戶提供支持。當我加入時，使命很明確：通過將深厚的運營專業知識與現代化技術以負責任的方式相結合，在客戶現代化進程中為他們提供支持。這筆交易反映了這一意圖。隨著市場不斷演進，此次合并將進一步提升我們服務客戶的能力，同時延續客戶對 Equiniti 一貫信賴的穩定性、服務水準與可靠性。過去幾個月與 Tom 的密切合作使我們更加明確地達成共識：市場基礎設施的現代化應以審慎、安全的方式推進，并以客戶需求為導向?！?/p>

　　該合并平臺旨在與現有資本市場基礎設施互通——包括 CSD (如 DTCC、Euroclear 和 Clearstream)、托管機構和經紀交易商——并可與現有賬簿及記錄形成互補。它將依托 Equiniti 在美國 SEC 注冊的過戶代理機構地位和受 FCA 監管的英國業務，以及 Bullish 獲得許可的數字資產基礎設施，在既定的監管框架內運營，并與歐盟 DLT 試點等新興機制保持一致——為機構發行人和投資者提供大規模采用所需的監管清晰度。

　　關于本次交易

　　Siris 于 2021 年收購 Equiniti，并在公司的戰略發展中發揮了核心作用。

　　Siris 聯合創始人兼管理合伙人 Frank Baker 表示：“當 Siris 投資 Equiniti 時，我們看到的是一家具備規模、高質量且擁有深厚客戶關系的基礎設施平臺。隨后，我們與 Dan 及其團隊緊密合作，以強化業務，為其下一階段的增長做好準備。這一結果反映了我們的戰略，即支持處于市場轉型核心的技術驅動型服務企業。我們相信，在不斷發展的資本市場生態系統中，Bullish 處于非常有利的位置，能夠在 Equiniti 的優勢基礎上繼續發展?！?/p>

　　Equiniti 將在 Bullish 旗下與 Bullish Exchange 和 CoinDesk 并行運營。首席執行官 Dan Kramer 及 Equiniti 領導團隊將繼續負責日常運營、監管義務和客戶關系。Bullish 將提供戰略基礎設施和支持，以加速共同的代幣化路線圖。作為交易的一部分，Siris 將獲得兩個董事會席位。交易預計將于 2027 年 1 月完成，尚需滿足慣例交割條件并獲得必要的監管批準。

　　關鍵財務指標

　　這筆 42 億美元的交易包括承接 Equiniti 的 18.5 億美元債務，以及約 23.5 億美元的 Bullish 股票對價，具體金額將按慣例進行購買價格調整。

　　Bullish 股票對價的定價為每股 38.48 美元，基于 Bullish 截至 2026 年 5 月 4 日的 30 日成交量加權平均價格 (VWAP)。

　　交易包含 Siris 對 Equiniti 非核心業務線的看漲期權選擇權，其財務數據未納入所有交易披露文件。

　　在備考合并基礎上，預計兩家公司在 2026 年的調整后總收入約為 13 億美元，調整后 EBITDA 扣除資本支出約為 5 億多美元，這反映了在實現協同效應之前，平臺已經具備高盈利和規?；芰Α?/p>

　　Bullish 預計 2027 年至 2029 年的年收入增長率為 6-8%，且年度 EBITDA 扣除資本支出后的增長額將超過 1 億美元。

　　2029 年預期退出時，EBITDA 扣除資本支出后的利潤率目標約為 50% 以上。

　　網絡直播

　　Bullish 將于美國東部時間今日（5 月 5 日）上午 8:30 舉行電話會議和網絡直播，討論本次交易。如需獲取網絡直播及隨附的演示材料，請訪問 Bullish 網站投資者關系版塊。

　　顧問

　　Goldman Sachs & Co. LLC 擔任 Bullish 的獨家財務顧問。Morgan, Lewis & Bockius LLP 擔任法律顧問。Alvarez & Marsal 亦為 Bullish 提供顧問服務。

　　Evercore 和 FT Partners 擔任 Siris 的首席財務顧問，Wells Fargo 和 LionTree Advisors 亦擔任顧問。Sidley Austin LLP 擔任 Siris 的法律顧問。

　　關于 Bullish：

　　Bullish (紐約證券交易所代碼：BLSH) 是一家專注于機構級市場的全球數字資產平臺，提供受監管的市場基礎設施和信息服務。其中包括 Bullish Exchange——一個面向機構級市場的數字資產現貨和衍生品交易所，將高性能的中央限價訂單簿匹配引擎與自動做市相結合，以提供深度且可預測的流動性。受 MiCAR 監管的 Bullish Europe，作為加密資產服務供應商，提供數字資產現貨交易及托管服務。

　　關于 Equiniti：

　　Equiniti 在整個股權所有權生命周期中提供可信賴的數據、智能洞察和無縫管理。依托技術驅動、專家服務支撐的解決方案，我們幫助發行人、投資者及員工駕馭復雜局面、強化市場互動、達成更佳業績。我們在全球擁有 5,000 余名員工，為超過 12,000 家組織和 2,000 萬股東提供服務。