四川
2026年4月前后，日本經濟市場那邊動靜不小，日經225指數雖然一度沖上6萬點大關，但日元對美元匯率卻在150到160區間晃蕩，貶值壓力一直沒消停。
10年期國債收益率也升到2%左右，30年期和40年期國債收益率更高，債券市場拋售壓力不小。這跟過去那種低利率、低通脹的日子完全不一樣了。
日本政府債務占GDP的比例還在200%以上，全球主要經濟體里排在前頭，利息支出已經占到財政預算的四分之一左右，每多一點收益率，政府還債的負擔就重一分。
能源這塊兒更麻煩。日本石油進口九成以上來自中東，大部分得走霍爾木茲海峽。2026年3月起，中東局勢緊張，海峽運輸受阻，日本原油進口量直接掉到2013年以來的最低點。
政府3月就開始釋放國家石油儲備，4月還在討論5月再追加釋放相當于20天用量的儲備。石腦油庫存緊張得厲害，這玩意兒是塑料、醫藥、半導體原料的關鍵，工業和醫療都受影響。
汽油、電費、物流成本全跟著漲，核心CPI數據雖然從高點回落，但物價壓力還在，實際工資增長慢，老百姓感受最直接的就是生活成本高企。
貿易方面，日本連續幾年有逆差，出口競爭力在汽車、半導體這些領域面臨擠壓，進口端又卡在關鍵材料上。中國2026年1月6日發布公告，加強兩用物項對日本出口管制，禁止用于軍事用戶、軍事用途或者有助于提升日本軍事實力的出口。
這直接跟高市早苗的涉臺言論有關。中方明確說，根源在于她的錯誤言行。結果日本企業供應鏈不確定性大增，投資計劃受影響，半導體、汽車等行業反饋明顯。加上美國那邊對日本汽車可能加關稅的傳聞，出口端也多一層壓力。
高市早苗2026年2月18日當選第105任首相，上臺后重點放在防衛預算上。2026財年防衛經費突破9萬億日元，連續14年增長，還計劃通過新增所得稅等方式補充軍費。她推動修改防衛裝備轉移原則，擴大武器出口范圍。
這些動作在國會審議時占了不少精力，但經濟界和民眾更關心的是物價、就業和民生。食品企業漲價消息頻出，恩格爾系數回升到較高水平，家庭開支里食品占比不小。
財政擴張政策雖然有減稅刺激，但債務可持續性問題擺在那兒，日本銀行維持政策利率的同時，也在觀察債市反應，避免財政先扛不住。
日本經濟界其實早就坐不住了。日中經濟協會、日本經濟團體聯合會、日本商工會議所這些團體，2025年底到2026年初就多次提出想組團訪華，談供應鏈合作和經貿交流。
協會會長進藤孝生還專門跟中國駐日大使會面，強調經濟交流的重要性，計劃1月帶200多人去北京，跟高層見面聊聊。但中方態度很清楚，先得糾正錯誤言行。結果代表團訪華計劃無限期推遲，信息反饋是已讀狀態，沒有進一步回應。
這讓日本企業很糾結，在華投資和貿易規模不小，2026年一季度中日貿易額還有增長，在華日企不少計劃維持或增加投入，日產等車企在華銷量也穩定，但政治層面的摩擦直接影響到生意。
高市政府現在面臨的就是這種兩難。擴軍和財政刺激是她的優先項，但能源進口成本高、債務利息重、關鍵材料受限，這些實打實的壓力正往民生和企業頭上壓。黨內前首相石破茂公開說過，沒有中國，日本國家還能不能成立下去這類話。
他指出日本GDP對比中國的變化，強調需要平等對話。這聲音雖然不是主流，但反映出內部對當前路線的質疑。民眾生活成本上升，支持率能不能穩住，還得看后續怎么調整。
說到底，日本經濟這些年積累的結構性問題不小，老齡化、債務高企、能源對外依賴嚴重，再疊加外部沖擊，就顯得格外吃力。高市上臺后把精力放在防衛和右翼議題上，企業界卻急著想穩住對華合作這條線。
中方保持不關門但也不主動升溫的節奏，精準管制兩用物項，既維護自身安全利益，又給日本企業留下不確定性。
這種“已讀未回”的狀態，其實就是在等日方先把話說清楚、把事兒辦對頭。日本想破局，得先把優先級理順，民生和經濟合作不能一直往后排。否則，債市、匯率、供應鏈這些鏈條越繃越緊，日子只會越來越難過。
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