4月以來，視頻模型重新成為AI行業里最擁擠的賽道之一。

先是月初，阿里的HappyHorse-1.0登頂Artificial Analysis視頻競技場榜單，在無音頻文生視頻榜單中拿到1368的Elo分，力壓Seedance 2.0和可靈3.0。

隨后，總部位于美國的fal.AI上線HappyHorse-1.0官方API。fal主要為開發者和企業提供圖像、視頻、語音等生成模型的API調用和推理服務，此前已接入可靈、海螺等視頻模型。

同一時間，視頻模型創業公司開始密集釋放資本信號。生數科技和愛詩科技在斬獲兩筆融資后，先后傳出考慮赴港上市的消息。

而隨著阿里正式入場，巨頭廠商間的競爭格局愈發激烈。

快手的可靈，是業內最早跑出規模商業化的樣本，可靈2025年12月單月收入超過2000萬美元；另一邊，字節年初憑借Seedance 2.0的驚艷表現不斷做大聲量。

國產視頻模型風生水起的幾個月中，OpenAI則選擇了在本月關停旗下視頻模型產品 Sora，宣告了視頻模型的上一個周期結束，也迎來了國產視頻模型的加速周期，相關統計顯示，今年以來，中國AI視頻賽道已經發布約10個模型。

只是，Sora退場也更像一個提醒：視頻模型最容易制造驚艷，也最容易消耗驚艷。蜂擁而至的國產廠商們，都將面臨一個共性問題：技術層面的差距在毫厘之間，而商業化層面的競爭已經進入深水區。

01

巨頭三強：有人搶聲量，有人沖榜單

參考Artificial Analysis榜單，國產視頻模型的頭部由三大巨頭組成：快手可靈、字節Seedance以及阿里HappyHorse。不過，在榜單上的你追我趕背后，三家公司面對的是完全不同的考題。

可靈的關鍵詞是商業化，在技術指標的打榜之外，可靈最早拿出了相對清晰的收入賬單。公開報道顯示，可靈在2025年12月單月收入超過2000萬美元，相比2025年3月披露的1億美元年化收入有明顯增長。

快手方面在此前的財報電話會中透露，截至2026年1月，可靈AI年化收入運行率（ARR）已超過3億美元，并透露出今年將實現收入同比翻倍以上增長的信心。

在國產視頻模型已公開的營收數據中，這一數據處于絕對領跑的地位。同期，可靈服務超過6000萬創作者，累計生成超過6億條視頻，并與超過3萬家企業用戶建立合作。

可靈在模型側發力得很早，自2024年6月開放后，它一直是國產視頻模型追趕Sora的代表。但進入2026年后，兩大競爭對手先后在視頻基模領域給可靈“上強度”。

Artificial Analysis最新榜單顯示，在無音頻文生視頻榜單中，Kling 3.0 1080p Pro排在第三，前面是阿里和字節的HappyHorse 1.0和Seedance 2.0。

值得注意的是，主導HappyHorse的核心人物張迪，此前正是可靈的技術負責人。

不過，只看榜單跑分，Seedance 2.0、HappyHorse和可靈3.0的差距并不大，真正的差距體現在，阿里和字節不約而同地下場開始爭搶用戶聲量。

Seedance 2.0的關鍵詞就是“出圈”。

該模型發布后不久，一段由愛爾蘭導演Ruairi Robinson用Seedance 2.0生成的“湯姆·克魯斯與布拉德·皮特”視頻在社交平臺傳播，其中一條播放量超過140萬，另一條超過300萬。

甚至馬斯克都曾在X上評論Seedance 2.0視頻：“這一切發生得太快了。”

Seedance 2.0在國內的出圈，也被“雪山救狐貍”帶起。這條由貴州一家醬板鴨品牌四人團隊制作的AI短片，耗時約5小時、花費40元，全網傳播量突破50億。

相關報道顯示，主創先用豆包拆腳本，再用小云雀和即夢生成畫面，即夢的Seedance系列就是主要模型之一。

與此同時，字節也在主動推動Seedance 2.0的行業心智：賈樟柯擔任監制的春節賀歲短片《賈科長Dance》由Seedance 2.0生成，火山引擎總裁譚待還透露，Seedance 2.0在正式推出前已參與央視春晚多個節目的視覺制作，春晚是它的第一個客戶。

顯然，視頻領域的優勢不只是模型本身。字節在視頻生產鏈路上擁有其他公司很難復制的入口：即夢面向創作者，剪映承接剪輯需求，還有抖音這樣的巨量內容池，企業側由火山引擎承接企業調用。

所以，一旦Seedance開始收割用戶聲量，依托字節的資源可能比可靈更快收割C端創作者心智。

不過，用戶聲量的擴張，并不完全能代表商業層面的勝利。一方面，字節目前沒有披露類似可靈那樣清晰的ARR口徑。在專業級用戶的市場中，究竟與可靈的市場份額占比如何，仍是未知。

其次，Seedance 2.0的出圈，直接在正面撞上版權和肖像問題。美國電影協會、演員工會等好萊塢組織批評Seedance 2.0涉嫌大規模未經授權使用版權作品和演員肖像，隨后，字節方面因好萊塢版權爭議暫停了Seedance 2.0的全球發布。

而當Seedance還在和版權問題作斗爭的時候，阿里帶著HappyHorse搶走了它榜單第一的位置。

事實上，HappyHorse-1.0是在無音頻文生視頻榜單中排第一，Elo分達到1368；而在圖生視頻有音頻榜單中，Seedance 2.0 720p仍然排第一，HappyHorse-1.0排第二。

這個原本屬于淘天旗下的多模態團隊，迅速成為了阿里在多模態領域的金字招牌。

不過，HappyHorse目前證明的是理論上的技術沖擊力，而兩大競爭對手可靈和Seedance/即夢，都已經形成了真實用戶體量的護城河。

事實上，Artificial Analysis的榜單會每日動態更新，盲測偏好一定程度上能反映輸出質量，但不能替代具體業務場景里的成本、速度、穩定性和合規測試。

騰訊云開發者社區中，有行業人士橫評了這三大模型：HappyHorse-1.0在多鏡頭測試里，它在11個視覺錨點中保持了9個，人物連續性強于Seedance 2.0；音畫同步測試里，聲畫延遲控制在80毫秒內，優于可靈3.0的120毫秒。

然而，是物理擬真和復雜規律成為了HappyHorse的短板。水杯碎裂測試要求模型在5秒內模擬碰撞、流體、玻璃裂紋等6種物理現象，HappyHorse出現網球未接觸杯體、杯子已反向傾倒，水體穿模、裂紋擴散生硬等問題。

價格比對中，它的720P折后價約0.44元/秒，低于Seedance 2.0的1元/秒和可靈3.0的0.48—0.96元/秒。

再往后看，阿里與快手、字節的差異也很明顯。快手有短視頻社區，字節有全球化視頻工具和分發平臺，而阿里沒有天然的內容社區。

HappyHorse更可能進入的是阿里云百煉、千問、電商營銷、商家素材、品牌廣告和企業內容生產，短時間內還不會和即夢、可靈正面廝殺。

而在一線AI大廠中，百度和騰訊今年以來都沒有更新視頻模型品類。兩家公司最近一次較明確的視頻模型版本發布，仍停留在去年10月至11月。

顯然，在視頻模型第一梯隊中，至少在整個2026上半年，都將是阿里、字節、快手的三強格局。

02

第二梯隊：上市、融資和路線分化

巨頭之外，第二梯隊正在分化，首先來關注瞄準了IPO的兩家創業公司，生數科技和愛詩科技。

4月，生數科技完成20億元人民幣B輪融資，由阿里云領投。

產品上，Vidu仍是生數最重要的抓手。Vidu Q2曾重點推出Reference-to-Video能力，允許用戶上傳最多7張參考圖，用人物、物體、場景或道具作為約束，生成更一致的視頻。

生數另一張牌是“世界模型”。它的路線更接近視頻基座世界模型——通過海量視頻學習時間、空間、運動與因果規律，再延展到機器人動作模型，而不是純3D空間重建路線。

另一邊，愛詩科技PixVerse是一家面向全球創作者的視頻生成平臺，目前也傳出考慮最快今年赴港上市，并已與中金、摩根大通等投行合作。最新融資信息顯示，愛詩今年完成3億美元C輪融資，估值超過10億美元。

營收方面，愛詩科技ARR約4000萬美元，生數科技公開可查口徑約2000萬美元，距離支撐十億至二十億美元級估值，仍需要更強的收入增長、成本控制和企業級復購證明。

如果進一步比較，愛詩更像是“C端規模先跑出來”的公司，靠PixVerse和拍我AI獲得用戶與訂閱收入；生數更像是“技術與模型敘事更強”的公司，背靠清華團隊、U-ViT架構和Vidu的行業能力。

但兩者共同的問題是，AI視頻生成尚未進入穩定盈利期，巨頭競爭、算力成本、版權合規和用戶留存，都可能成為IPO審核和二級市場定價時的核心阻礙。

兩家創業公司之外，另一家值得關注的視頻模型廠商，是曾經“六小龍”中的代表人物MiniMax。

MiniMax旗下的海螺曾經是上一輪國產視頻模型熱潮里的代表產品，而MiniMax也是六小龍中少數堅持視頻模型產品線代表。

但到了2026年，海螺的行業存在感明顯不如去年。海螺的上一次模型更新，還是發布于2025年10月的Hailuo 2.3和2.3 Fast，主要提升身體動作、面部表情、物理真實感和提示詞遵循。

走全球化路線的海螺，同樣面臨著版權問題。此前有報道稱，迪士尼、環球、華納兄弟探索在美國起訴MiniMax，指控其Hailuo AI使用被盜知識產權，并能生成《星球大戰》達斯·維達、小黃人、神奇女俠等版權角色。

另一匹“黑馬”來自昆侖萬維。3月發布的SkyReels V4沖進Artificial Analysis無音頻文生視頻榜單前列，一度排到第四。昆侖萬維方面此前披露，SkyReels V4目前已全面開放API。

但它的差異在于，昆侖本身有短劇和海外內容業務，SkyReels仍是優先進入自家短劇、廣告、游戲等生產鏈路，承擔降本工具角色。這是這部分內部效率，能否折算成有效的商業化收入仍是未知。

第二梯隊的共同處境正在變得清楚：每家公司都有出口，但每個出口都不寬。

視頻模型領域和AI Coding不同，缺少平臺優勢的廠商，只講基座模型的故事是不夠的。生數擁抱世界模型概念，愛詩講全球化創作工具，MiniMax專注于在Agentic模型上賺錢，而昆侖萬維優先賦能自家的短劇業務。

顯然，對于創業/腰部公司而言，視頻模型的問題不只在于技術領先程度，更在于ROI的困境。

03

Sora退場后，視頻模型的ROI困境

Sora退場，是今年視頻模型行業最重要的警示。

OpenAI方面在幾天前，正式關停了Sora，而Sora API將于9月24日停止服務。

這一舉措十分突然，有報道披露，OpenAI的動作讓迪士尼等合作方感到意外，也意味著雙方一項擬議中的10億美元合作告吹；報道還提到，OpenAI正把重點轉向更有盈利潛力的編碼工具和企業解決方案。

這件事直接揭露的當下的視頻模型困境，技術突飛猛進，但是商業化難題一直在臺面上。

首先面臨的第一道坎就是成本。

視頻生成不是“一句提示詞換一段成片”。它背后是多幀生成、時序一致性、高分辨率、音畫同步、失敗重試和后期篩選。用戶最后看到的是一條8秒、10秒、15秒的片段，平臺承擔的是大量候選結果和算力消耗。

AI應用開發平臺MindStudio，在一篇行業博客中把Sora的失敗歸結為“推理墻”：文章稱，Sora關閉前每天推理成本約1500萬美元，而生命周期收入約210萬美元。

這對國產模型同樣成立，盡管國內市場的版權壓力相對較小，但定價和營收始終是一門玄學。

以Seedance為例，Sora退場后，Seedance 2.0一度被視為中國視頻模型市場最強的挑戰者，但字節隨后在一個月內多次上調即夢價格：高級版年費從2599元漲到3099元，不同套餐的月度額度被削減三分之一到一半以上。

這意味著，一段2分鐘AI漫劇的素材生成成本，從7元漲到約80元。

漲價背后是算力賬。文章稱，一個15秒視頻大約消耗30萬token；按照火山引擎3月公布的Seedance API價格，視頻輸入模式為每百萬token 28元，無視頻輸入模式為每百萬token 46元，折算下來，一段15秒視頻約15元，約合1元/秒。

巨額的算力消耗背后，是模型廠商難以平衡營收和服務質量的現狀。

有針對即夢的相關分析顯示，即使是高級會員用戶，排隊時間仍然超過3小時。普通用戶有時需要排在8萬人后面等待。只有簽訂合作協議的大型制作公司才能使用Seedance的完整功能，無需排隊。

根據界面等媒體報道，想要使用Seedance 2.0的逼真人類視頻模式，則需要單獨簽訂企業協議，且最低消費額為500萬元人民幣。

另一方面，版權問題仍是視頻模型領域的攔路虎，甚至不止在好萊塢，國內市場也是如此。

幾天前，愛奇藝在世界大會上稱，已有100多名深度合作藝人同意入駐納逗Pro藝人庫，引發輿論爭議；隨后于和偉、張若昀、王楚然等多位藝人或團隊否認簽署AI相關授權文件。

愛奇藝回應稱，入駐藝人庫只代表有接洽AI影視項目的意愿，是否參加具體項目、出演具體角色，仍需單獨商談和授權。

這件事更能說明視頻模型商業化的麻煩：不是平臺給了授權，問題就解決了。

證券時報在后續報道提到，愛奇藝、Seedance和即夢等平臺都在探索明星人臉授權模式，但有法律界人士表示了擔憂，平臺服務協議和創作者協議疊加后，可能讓藝人難以控制自己的AI形象后續被用到哪里。

人臉既是商業素材，也是生物識別信息；一旦進入短劇、廣告、互動視頻和虛擬直播，授權邊界、使用次數、二次創作、收益分配和撤回機制都會變成新問題。

這些問題總結下來，還是回歸到老生常談的ROI問題。

麥肯錫在2026年關于影視制作和AI的報告中提到，AI可能改變內容生產方式和行業價值鏈，但它帶來的結果不只是一種：可能壓低成本、擴大內容供給，也可能重塑價值分配。

德勤在2026年TMT預測中也提醒，AI的承諾和現實價值之間仍存在差距，真正的規模化來自推理計算、智能體編排和運營收益等后臺能力的持續改善。

這句話放到視頻模型上尤其現實。尤其在Sora退場之后，視頻模型行業的標準變了。

最會做演示的模型，不一定活得最好；最會沖榜的模型，也不一定最能賺錢。

真正能穿越周期的公司，必須把生成能力接進生產鏈路，壓低真實交付成本，處理版權合規，并讓客戶算清ROI。

視頻模型當然還會繼續進步。它的上限仍然很高，尤其是在廣告、電商、短劇、游戲、影視預演和社交內容生產里。但2026年的問題已經不再是“誰能生成一段更像電影的視頻”，而是“如何給客戶提供能持續產生營收的服務”

經歷了轟轟烈烈的跑分競賽之后，視頻模型正在跑進深水區。