最近AI圈和投資圈直接炸出了一個超大新聞，傳了快半個月的DeepSeek融資消息，終于有更靠譜的風聲放出來了。據說國家集成電路產業投資基金，也就是大家常說的國家大基金，正在牽頭談DeepSeek的第一輪外部融資，這輪談成的話投后估值能到450億美元，差不多合3000多億人民幣。誰能想到，才18天時間，DeepSeek的估值就直接翻了一倍還多，這個增速真的驚掉了不少人的下巴。

半個月前，圈內還在熱議DeepSeek估值200億美元的融資傳聞，當時中國證券報引了一位國資機構人士的話，說這個消息大概率是真的，但他也說暫時沒法投錢，更多信息不方便多說。到了4月22號，又有消息傳出騰訊和阿里都在跟DeepSeek談投資，那時候報出來的估值還是超過200億美元。放到現在來看，這估值漲得真的跟坐火箭一樣。

其實早在去年2月，市場就傳過DeepSeek要融資的消息，說阿里打算按100億美元估值投10億美元，占10%股份。結果沒過多久，阿里副總裁顏喬就出來直接否認了，DeepSeek這邊相關人士也說融資消息全是謠言。這次和之前完全不一樣，已經有渠道人士向上海證券報證實，雙方確實在商談，只是最終估值還沒定下來。

除了牽頭的國家大基金，還有好幾家互聯網巨頭和國資背景基金都參與了，所有人都很低調，悶頭推進這事。最終的投資名單和交易條款還在磨，沒完全定下來。有意思的是，就在融資消息傳出來前后，DeepSeek悄悄做了一次關鍵的股權變動。有知情人說，梁文鋒這次打算以個人身份投錢進去，這不光是出錢的事，更是把自己的身家和公司命運綁在一起，擺明了態度給所有人看。

DeepSeek的硬實力其實早就圈里有名了，數學、STEM還有競賽型代碼這些硬核項目，它的成績比所有公開評測的開源模型都好，已經能跟全球頂級閉源模型掰手腕了。現在大模型賽道有多擠有多燒錢，只要稍微關注圈里事的人都能看明白。國內字節阿里騰訊都在使勁砸錢、砸算力、砸生態，一眾獨角獸也在后面拼命追。國外OpenAI、Anthropic、谷歌更是靠技術、資本、人才三道高墻把路堵得死死的，這些年人才和算力成本漲得飛快，壓力真的不小。

DeepSeek其實是個非常年輕的公司，2023年7月才成立，是幻方量化一手孵化出來的，創始人是浙大校友梁文鋒。從成立到現在，它全靠幻方量化內部資源撐著，從來沒拿過一分錢外部投資，也沒借過外部融資渠道的錢，完全是內部養著發展到現在。但問題也慢慢出來了，從去年下半年到現在，已經確認有至少5名核心研發人員離職。這里面包括第一代大語言模型核心作者王炳，V3核心貢獻者羅福莉，R1核心研究員郭達雅，還有OCR系列的魏浩然和多模態的阮翀，大部分人都去了字節、騰訊、小米這些大廠。

放到現在這個節點，還想靠內部循環支撐模型迭代、大規模商業化部署，還要留住頂尖研發人才，確實不太現實了。國家大基金本來就很少投AI大模型公司，它的投資邏輯從來不是看誰能快速賺錢，而是盯著產業鏈安全，盯著卡脖子環節的突破，盯著國產AI生態的標桿搭建。國家大基金三期2024年才設立，注冊資本有3440億元，過去主要投芯片制造、設備這些核心硬骨頭，明確說30%的資金要布局AI相關領域，目標就是打破美國技術壟斷，搭起自主可控的AI生態。在大基金的判斷里，只會用英偉達芯片做模型的公司，最多就是應用層面的創新，脖子隨時都有被掐住的風險。

梁文鋒最狠的一步棋，其實就是當時硬生生把DeepSeek的核心命脈從英偉達的CUDA生態里拉了出來，差不多相當于主動斷了自己的捷徑。那時候全球AI公司都對英偉達顯卡有依賴，幾乎跟上癮一樣，沒人愿意碰當時還不太好用的國產芯片。大部分公司都選了走捷徑，直接用美國成熟芯片，既不用花好幾個億做底層適配，也不用忍受性能折損，更不用啃算子重構、架構優化這些又苦又累的硬骨頭。梁文鋒偏不，他帶著團隊死磕國產芯片，重點就是啃華為昇騰系列芯片的適配。

去年美國出臺新一輪AI芯片出口管制，直接把H20的算力砍到了原版的五分之一，整個行業瞬間集體焦慮，這就是擺在所有人面前的赤裸裸的現實。DeepSeek早就提前做完了工作，不僅完成了大模型對華為昇騰910B、910C和950超節點的全量適配，還在官方技術報告里把昇騰芯片和英偉達GPU并列，甚至把昇騰950PR列為V4-Pro的主力推理平臺，做到了20毫秒端到端響應的低時延推理。這份先見之明和硬骨氣，相當于在極限壓力下，給中國人工智能留了一塊最硬的底牌。

現在國家大基金領投，騰訊等科技巨頭也在談跟投，梁文鋒本人還要親自投錢，三層優勢疊在一起，釋放的信號已經非常明確了。DeepSeek打算跳出國內同質化的激烈內卷，靠國家隊支持打通國產算力的關鍵環節，借騰訊海量用戶和產業落地資源補上應用生態的短板，加上創始人拿身家名聲下注的決心，就是要實打實跟境外的頂級大模型公司正面較量。之前不少人還嘲笑梁文鋒是自討苦吃，這些人估計沒看出來，從梁文鋒堅決適配國產芯片那天起，DeepSeek在格局上就已經贏了。

現在交易還在一步步推進，這家完全靠技術起家的國產大模型公司，也從之前悶頭悄悄深耕，走到了規模化擴張的新階段。它接下來怎么走，肯定會持續攪動中國乃至全球AI產業的競爭格局，不少人都盯著這事呢。大家都在等最終交易落定的那天，看看這家敢啃硬骨頭的公司能走出什么樣的路。

參考資料：上海證券報 國家大基金洽談投資DeepSeek，中國證券報 DeepSeek融資傳聞求證