民生加銀基金單季度規(guī)模縮水逾300億元，知名基金經(jīng)理孫偉難再支撐權(quán)益規(guī)模。

文/每日財(cái)報(bào) 楚風(fēng)

2026年一季度A股市場震蕩加劇，不少公募機(jī)構(gòu)的管理規(guī)模出現(xiàn)下滑。iFinD數(shù)據(jù)顯示，全市場共有86家公募機(jī)構(gòu)規(guī)模減少，占比約為一半。在中小基金公司中，民生加銀基金的管理規(guī)模減少額度尤為顯著，單季度縮水超過300億元。

《每日財(cái)報(bào)》梳理發(fā)現(xiàn)，民生加銀基金旗下“股債貨”基金的規(guī)模均出現(xiàn)下滑，其中固收類產(chǎn)品規(guī)模減少成為主要因素。債券基金規(guī)模減少超過百億元，貨幣基金規(guī)模更是縮水超過200億元，或反映出公司規(guī)模正在“擠水分”。

民生加銀基金的規(guī)模以固收類產(chǎn)品為主，權(quán)益基金規(guī)模占比非常低。截至2026年一季末末，其權(quán)益基金規(guī)模合計(jì)127.90億元，較2025年末略有減少，占總規(guī)模比重不足10%。

基金經(jīng)理孫偉曾是公司權(quán)益基金的重要支撐，個(gè)人管理規(guī)模曾超過200億元。隨著孫偉的管理業(yè)績持續(xù)不及預(yù)期，管理規(guī)模也大幅下滑，當(dāng)前規(guī)模已降至40余億元，多只基金規(guī)模出現(xiàn)顯著縮水。

規(guī)模縮水逾300億，

固收基金成為主因

2026年第一季度，公募機(jī)構(gòu)的管理規(guī)模整體出現(xiàn)縮水，共有16家基金公司的規(guī)模減少超過百億元。而在中小基金公司中，民生加銀基金的規(guī)模縮水較為嚴(yán)重，相比2025年末減少308.85億元，降幅達(dá)到16.83%。

《每日財(cái)報(bào)》注意到，近兩年來，民生加銀基金的管理規(guī)模恢復(fù)增長，2025年度規(guī)模同比增加359.05億元。不過，其規(guī)模增長主要是由固收類產(chǎn)品拉動，尤其是貨幣基金成為規(guī)模增長的重要動力，或反映出公司的管理規(guī)模存在不少“水分”。

2026年以來，民生加銀基金開啟“擠水分”模式，旗下“股債貨”產(chǎn)品均出現(xiàn)不同程度減少，固收類產(chǎn)品規(guī)模縮水尤為嚴(yán)重。

iFInD數(shù)據(jù)顯示，截至2026年一季度末，其債券基金規(guī)模為1007.77億元，較2025年末減少106.26億元。其貨幣基金規(guī)模為343.15億元，較2025年末減少197.88億元。僅是這兩大固收類產(chǎn)品，管理規(guī)模就合計(jì)縮水304.14億元。

據(jù)《每日財(cái)報(bào)》梳理，剔除年內(nèi)新成立的產(chǎn)品，民生加銀基金共有105只基金，其中65只基金在2026年一季度規(guī)模減少，縮水額度超過10億元的產(chǎn)品共有6只。

貨幣基金方面，民生加銀騰元寶貨幣是導(dǎo)致貨幣基金規(guī)模縮水的主因，單季度規(guī)模減少178.76億元；民生加銀現(xiàn)金寶貨幣的規(guī)模也減少25.69億元。

債券基金方面，民生加銀匯智3個(gè)月定開債券、民生加銀恒裕債券、民生加銀恒源債券和民生加銀瑞怡3個(gè)月定開債券規(guī)模分別減少52.49億元、40.87億元、32.80億元和16.93億元。這些都是中長期債券基金，主要面向機(jī)構(gòu)投資者。

如果將時(shí)間線拉長，民生加銀基金的債券產(chǎn)品規(guī)模縮水，從2025年中期就開始了。2024年中期，其債券產(chǎn)品規(guī)模突破千億關(guān)口，并于2025年中期增長至1213.78億元。2025年第三季度，債券產(chǎn)品規(guī)模環(huán)比減少67.83億元，第四季度又縮水31.92億元。

值得一提的是，民生加銀基金還有多只債券產(chǎn)品業(yè)績表現(xiàn)欠佳。截至5月8日，近1年來，公司旗下共有11只債券基金業(yè)績錄得虧損。

其中，民生加銀瑞夏一年定開債券虧損3.65%，民生加銀鑫升純債虧損1.61%，民生加銀瑞怡3個(gè)月定開債券虧損1.40%。這3只產(chǎn)品的規(guī)模都不小，最新規(guī)模分別為19.07億元、15.22億元和23.33億元。

權(quán)益基金持續(xù)萎縮，

孫偉難再支撐全局

相對固收基金的大幅萎縮，權(quán)益基金的規(guī)模下滑幅度要小很多。截至2026年一季度末，民生加銀基金的權(quán)益基金規(guī)模為127.90億元，較2025年末減少8.96億元。從長期來看，其權(quán)益基金從2021年起就持續(xù)下滑趨勢。

2021年一季度末，民生加銀基金的混合產(chǎn)品規(guī)模曾達(dá)到359.14億元，2022年一季度末就跌破200億元，2025年末跌破100億元。其股票基金規(guī)模在2021年曾超過100億元，隨后開啟下跌模式，目前跌至42.70億元。

《每日財(cái)報(bào)》注意到，民生加銀基金的權(quán)益規(guī)模持續(xù)下挫，與知名基金經(jīng)理孫偉的關(guān)系較大。2021年一季度末，孫偉的個(gè)人管理規(guī)模曾達(dá)到231.74億元，占公司權(quán)益規(guī)模的半壁江山。

2021年第三季度末，孫偉的個(gè)人管理規(guī)模僅過兩個(gè)季度就跌至137.53億元，2022年第三季度末又跌破100億元。截至2026年一季度末，孫偉的個(gè)人管理規(guī)模已降至44.40億元，相對巔峰時(shí)期已顯著縮減。

孫偉的管理規(guī)模大幅減少，與其卸任多只基金和管理業(yè)績不佳有關(guān)。《每日財(cái)報(bào)》注意到，孫偉管理的民生加銀策略精選混合長期業(yè)績表現(xiàn)突出，曾獲得包含8座金牛獎在內(nèi)的14項(xiàng)業(yè)內(nèi)獎項(xiàng)，該產(chǎn)品還為孫偉帶來“雙十基金經(jīng)理”的稱號。

從2021年開始，孫偉的管理業(yè)績就不盡人意。以其在管理的4只產(chǎn)品為例，民生加銀成長優(yōu)選股票成立5年半，累計(jì)收益率仍虧損7.95%；民生加銀新興產(chǎn)業(yè)混合、民生加銀新動能一年定開混合的成立時(shí)間接近6年，累計(jì)收益率分別為6.14%和0.45%。

上述產(chǎn)品業(yè)績表現(xiàn)不佳，管理規(guī)模亦明顯減少。民生加銀成長優(yōu)選混合規(guī)模曾達(dá)到78.32億元，目前降至19.62億元；民生加銀新興產(chǎn)業(yè)混合成立時(shí)規(guī)模為28.41億元，目前降至4.33億元；民生加銀新動能一年定開混合成立時(shí)規(guī)模達(dá)到74.74億元，目前降至8.45億元。

2025年，孫偉布局科技領(lǐng)域，部分產(chǎn)品管理業(yè)績表現(xiàn)尚可。其中，民生加銀新興產(chǎn)業(yè)混合和民生加銀新動能一年定開混合的收益率均超過20%，但民生加銀成長優(yōu)選股票的收益率為15.83%，在同類產(chǎn)品中表現(xiàn)一般。

總的來看，民生加銀基金的管理規(guī)模縮水逾300億元，主要是因?yàn)橥顿Y者撤出資金，固收類產(chǎn)品規(guī)模減少，公司開始“擠水分”。而在權(quán)益基金方面，民生加銀基金對明星基金經(jīng)理的依賴較大，孫偉的管理規(guī)模大幅下滑，直接帶動公司權(quán)益規(guī)模下挫。

丨每財(cái)網(wǎng)&每日財(cái)報(bào)聲明

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