上海
中科財經
未來，外資對通信行業的加倉趨勢或持續，光模塊、光器件等核心賽道仍為資金聚焦重點，龍頭企業有望持續受益于行業紅利與外資流入。
2026年一季度，A股市場呈現明顯的結構性行情，外資調倉路徑清晰，在整體資金小幅波動的背景下，通信行業成為外資唯一且重點加倉的核心賽道，北向資金與QFII同步大手筆布局，光模塊龍頭企業獲百億級資金重倉，凸顯出對AI算力產業鏈景氣度的高度認可。
北向資金逆勢加倉232億元
通信設備成核心引擎
國信證券在其策略研報《地緣擾動下長短線外資的最新動向——2026Q1股市外資季度動向跟蹤》中指出，2026年一季度，北向資金整體凈流出142億元，市場呈現謹慎情緒，但硬科技賽道成為“避風港”，通信行業以232億元的凈增持額位居所有行業首位，成為“吸金王”。
細分領域中，通信設備二級行業凈增持228億元，占通信行業總加倉額的98%，資金高度聚焦光模塊、光器件等AI算力核心硬件。
個股層面，光模塊“三巨頭”獲北向資金扎堆加倉，合計凈流入超230億元，中際旭創凈增持92.2億元；新易盛凈增持71.0億元；天孚通信凈增持69.7億元。
據Wind北向資金持倉統計，截至2026年一季度末，北向資金通信行業持倉市值達714.96億元，同比增長103.09%，環比增長16.51%，持倉市值占比升至10.14%，創歷史新高。
QFII加倉力度全行業第一
持股市值激增100億元
與北向資金形成呼應，QFII（合格境外機構投資者）2026年一季度對通信行業的加倉力度位居全行業首位，持股市值單季度大幅增長100億元，盡顯對板塊長期價值的青睞。
截至2026年一季度末，QFII現身1518家上市公司前十大流通股東，持股總市值達1946.65億元，其中通信行業持股市值達129.15億元，成為僅次于銀行、電子的第三大重倉行業。
國際頂級投行如摩根士丹利、瑞銀國際機構重倉龍頭企業，其中摩根士丹利新進中際旭創前十大流通股東，持倉市值36.98億元；摩根士丹利與瑞銀集團合計持倉天孚通信市值超37億元。
全球AI算力需求爆發式增長
外資百億級加倉通信行業，是基于“行業高景氣+業績高增長+全球競爭力”的三重核心邏輯。
全球AI算力投資同比增長超60%，直接引爆高端光器件需求，1.6T光模塊從驗證出貨進入滿產放量階段，量價齊升，紅利持續釋放。中國光模塊全球份額超50%，其中中際旭創在800G光模塊全球市占率超40%，1.6T光模塊市占率達50%至70%，具備了全球話語權。
龍頭企業業績高速兌現，盈利能力超預期。2026年一季度，通信龍頭企業業績大幅增長，中際旭創凈利潤同比增長262.28%、天孚通信凈利潤同比增長45.79%、新易盛凈利潤同比增長超100%。
外資配置邏輯轉向
高景氣賽道成首選
近年來，外資調倉靈活性提升，配置邏輯從長期堅守“高ROE”轉向“ROE+盈利增速”并重，景氣因子定價權重顯著抬升。通信行業兼具“高成長+高確定性+全球競爭力”，契合外資當前配置偏好，成為資金聚焦的核心方向。全球AI算力擴張周期尚未結束，1.6T光模塊需求將持續放量，疊加中國企業全球競爭優勢鞏固，通信行業高景氣度有望延續。未來，外資對通信行業的加倉趨勢或持續，光模塊、光器件等核心賽道仍為資金聚焦重點，龍頭企業有望持續受益于行業紅利與外資流入。
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