5月12日，證券ETF國泰（512880）最新總份額已由5月6日的502.69億份穩(wěn)步攀升至511.18億份，單周增長達1.69%，折射出機構(gòu)與長期資金對券商板塊的持續(xù)加碼意愿。

作為緊密跟蹤中證全指證券公司指數(shù)的產(chǎn)品，映射行業(yè)盈利彈性與政策敏感性。當前該指數(shù)PE為15.10倍，處于近一年20%分位（歷史區(qū)間14.05–21.71），顯著低于中樞水平，估值安全邊際充足。值得注意的是，其上一交易日獲資金凈流入1.49億元，連續(xù)5日累計凈流入達19.36億元，規(guī)模升至561.13億元，為同類產(chǎn)品中流動性與規(guī)模兼具的標桿工具。

研報觀點方面，東吳證券在4月27日報告中指出，券商板塊正受益于“市場交投活躍度回升+兩融余額突破2.7萬億元+IPO與再融資節(jié)奏邊際回暖”三重驅(qū)動，疊加財富管理轉(zhuǎn)型深化及并購重組政策催化，行業(yè)景氣度有望從β修復邁向α兌現(xiàn)。中信建投亦在5月6日策略中強調(diào)，在“經(jīng)濟溫和復蘇+AI算力基建帶動資本市場擴容”的宏觀組合下，券商作為直接受益方，其估值修復空間尚未充分定價。

綜合來看，證券ETF國泰（512880）以高透明度、低費率、強流動性，成為把握中國資本市場改革紅利與周期拐點的高效載體。當前估值洼地+份額連增+資金持續(xù)流入，構(gòu)成中期布局的重要信號。

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