5月12日早盤，A股沖高回落。科創(chuàng)綜指在創(chuàng)出歷史新高后逐級(jí)回落整固，上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指等也均在創(chuàng)多年新高后震蕩調(diào)整。超4300只個(gè)股下跌，成交呈小幅減少趨勢(shì)。

盤面上，通信設(shè)備、體育、電力、公路鐵路等板塊漲幅居前，養(yǎng)殖業(yè)、能源金屬、航天裝備、玻璃玻纖等板塊跌幅居前。

臨近午間收盤，多只熱門股跳水。聯(lián)訊儀器（688808）跌超7%，該股是科創(chuàng)板的熱門股，上市后一路大漲，每股股價(jià)最高突破1200元，最新為1093元。

通信設(shè)備概念逆市走強(qiáng)

通信設(shè)備概念股早間強(qiáng)勢(shì)上攻，板塊指數(shù)一度大漲逾4%，創(chuàng)歷史新高。通鼎互聯(lián)連續(xù)第4日漲停，今年以來(lái)累計(jì)飆升逾316%；德科立、大唐電信等漲幅居前。

消息面上，北美四家CSP廠商（谷歌、微軟、亞馬遜、Meta）最新財(cái)報(bào)顯示，2026年一季度合計(jì)資本開(kāi)支1316億美元，同比增長(zhǎng)70.25%，預(yù)計(jì)2026年總資本開(kāi)支7100億美元。

受全球科技巨頭持續(xù)加碼AI算力影響，光通信相關(guān)設(shè)備供不應(yīng)求，年初訂單就排到了2027年，而現(xiàn)在可能還要往后推。日前，光通信龍頭Lumentum首席執(zhí)行官公開(kāi)表示，按照當(dāng)前趨勢(shì)，未來(lái)兩個(gè)季度內(nèi)，2028年全年產(chǎn)能將徹底售罄。與此同時(shí)，算力租賃漲價(jià)潮持續(xù)蔓延，行業(yè)進(jìn)入盈利上行期。

根據(jù)LightCounting、Yole等多家機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)綜合，2026年全球EML光芯片需求約3.5億顆，產(chǎn)能僅約2億顆，缺口高達(dá)1.5億顆。其中200G EML芯片的緊缺程度尤為突出，這種用于1.6T光模塊的核心組件，缺口率可能達(dá)到60%—70%。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，?“五一”節(jié)后（5月6日至5月11日），通信板塊合計(jì)獲得資金凈流入約208.95億元，其中產(chǎn)業(yè)鏈核心——光通信、光模塊合計(jì)獲得超319.03億元凈流入，顯示通信板塊內(nèi)部出現(xiàn)了資金分化與博弈。

招商證券預(yù)測(cè)，全球光通信和網(wǎng)絡(luò)市場(chǎng)2027—2029年進(jìn)入加速增長(zhǎng)階段。AI大模型迭代帶來(lái)海量算力需求，帶動(dòng)數(shù)據(jù)中心光互聯(lián)、長(zhǎng)距離傳輸光器件需求持續(xù)爆發(fā)，海外龍頭產(chǎn)能已經(jīng)排至2028年，國(guó)內(nèi)龍頭企業(yè)有望受益于滲透率提升，行業(yè)增長(zhǎng)確定性強(qiáng)。

數(shù)據(jù)中心電力面臨短缺

電力股早間逆市走強(qiáng)，板塊指數(shù)逼近前期高點(diǎn)。大唐發(fā)電開(kāi)盤后僅約3分鐘漲停，連續(xù)第5日封板；韶能股份開(kāi)盤后僅約4分鐘垂直漲停，大連熱電臨近午間收盤強(qiáng)勢(shì)封板，近5個(gè)交易日3度漲停，太陽(yáng)能、晉控電力等亦強(qiáng)勢(shì)漲停。

Wind實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至午間收盤，電力行業(yè)獲得逾62億元主力資金凈流入。其中大唐發(fā)電獲得逾13億元凈流入，太陽(yáng)能、晉控電力、協(xié)鑫能科、韶能股份等均獲得超1億元凈流入。

摩根士丹利表示，受Token需求飆升350%的推動(dòng)，預(yù)計(jì)數(shù)據(jù)中心將面臨55GW的電力缺口。AI參與者正越來(lái)越多地收購(gòu)“離網(wǎng)”解決方案。電力可用性已成為收緊能源基礎(chǔ)設(shè)施融資的決定性因素。

海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2026年一季度電力設(shè)備累計(jì)出口金額達(dá)到248.05億元，同比增長(zhǎng)35.99%。其中變壓器累計(jì)出口138.09億元，同比增長(zhǎng)43.13%，電纜累計(jì)出口65.10億元，同比增長(zhǎng)57.39%。

中信建投認(rèn)為，電力板塊受益于新型電力系統(tǒng)建設(shè)加速及工業(yè)用電需求回暖，政策與資金雙輪驅(qū)動(dòng)下估值處于歷史低位，建議關(guān)注電網(wǎng)智能化、新型電力系統(tǒng)支撐環(huán)節(jié)及綠電運(yùn)營(yíng)優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。

責(zé)編：陳麗湘

校對(duì) ：劉榕枝