鉆石行業(yè)分析師 Edahn Golan 發(fā)布的《實(shí)驗室培育鉆石批發(fā)價格表》顯示，2026 年第一季度全球培育鉆石成品批發(fā)價同比下跌 14%，中游裸鉆價格同步下滑，目前尚未出現(xiàn)明確觸底信號，整體跌勢較此前一年同比超 40% 的水平有所放緩。

分品類來看，3 克拉圓形培育鉆石價格同比下滑 28%，仍是承壓最明顯的品類，不過較 2025 年一季度超 40% 的同比跌幅已顯著收窄；1 克拉圓形培育鉆石價格同比下降 15%，跌幅相對溫和。培育鉆石毛坯價格同樣承壓，迪拜、印度市場珠寶級 CVD 培育鉆石毛坯交易價格走低，部分低品級毛坯報價跌至每克拉 20–25 美元，市場已出現(xiàn)虧損出貨的情況。

產(chǎn)品結(jié)構(gòu)方面，主流報價清單已移除 SI 凈度等級培育鉆石報價，生產(chǎn)商普遍轉(zhuǎn)向品質(zhì)更穩(wěn)定、品級更高的產(chǎn)品，整體向高色級、高凈度方向調(diào)整。盡管行業(yè)通過降價、提品主動調(diào)節(jié)，但全球供應(yīng)過剩的格局仍未改變，價格下行壓力持續(xù)存在。

零售端表現(xiàn)與中游形成分化：2026 年一季度培育鉆石終端需求保持旺盛，銷量實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長，客單價基本平穩(wěn)。消費(fèi)者預(yù)算相對穩(wěn)定，更傾向在固定預(yù)算內(nèi)選擇更大克拉或更高參數(shù)的鉆石，以提升性價比，而非單純追求低價。

庫存與供應(yīng)鏈風(fēng)險逐步凸顯。Tenoris 數(shù)據(jù)顯示，美國珠寶零售門店培育鉆石庫存積壓加劇，裸鉆與鑲嵌款均面臨周轉(zhuǎn)放緩、資金占用上升的問題。中游環(huán)節(jié)高度依賴寄售模式，進(jìn)一步放大供需結(jié)構(gòu)性失衡，易在供應(yīng)鏈中形成牛鞭效應(yīng)，傳導(dǎo)影響貿(mào)易商、制造商與上游生產(chǎn)商。

圖片來源：Hearts On Fire官方

與培育鉆石持續(xù)降價形成對比，天然鉆石在高端市場保持穩(wěn)定。盡管培育鉆石憑借價格優(yōu)勢分流部分價格敏感型消費(fèi)者，但天然鉆石依托稀缺性、歷史文化價值與情感溢價，仍牢牢占據(jù)高端珠寶核心賽道。蘇富比、佳士得 2025 年珠寶拍賣數(shù)據(jù)顯示，年度成交金額前100名拍品幾乎均為天然鉆石，且多具備名人故事或歷史關(guān)聯(lián)，情感與收藏價值突出。

尼爾森愛科（NIQ）《2026珠寶贈禮調(diào)研報告》印證天然鉆石消費(fèi)韌性：95% 受訪者計劃未來 12 個月購買珠寶，其中 70% 首選天然鉆石，禮贈與悅己需求并重；60% 消費(fèi)者偏好多顆天然鉆石鑲嵌設(shè)計；92% 看重鉆石可追溯性，98%表示增值服務(wù)會顯著提升購買意愿，天然鉆石在禮贈場景中的核心地位穩(wěn)固。面對培育鉆石的競爭，天然鉆石行業(yè)并未停滯，眾多品牌通過創(chuàng)新設(shè)計、工藝升級、個性化定制與藝術(shù)級切割持續(xù)挖掘附加值，進(jìn)一步鞏固高端市場地位。例如，Hearts On Fire則在520之際帶來Copley 系列，將古典建筑細(xì)致的功法運(yùn)用于現(xiàn)代珠寶設(shè)計，其Architectural手鐲與Copley密鑲鉆石手鐲，皆采用真金屬色分離工藝，達(dá)成金屬質(zhì)感與鉆光的交融。

另一方面，潘多拉啟動了全面戰(zhàn)略換擋，產(chǎn)品端跳出傳統(tǒng)串珠審美，擴(kuò)充設(shè)計邊界，推出 Pandora Wonders 多年創(chuàng)意平臺，強(qiáng)化限量聯(lián)名與工藝表達(dá)；材質(zhì)上加速從銀飾轉(zhuǎn)向鍍鉑珠寶，2027 年實(shí)現(xiàn) 80% 產(chǎn)品去銀化，降低成本波動并提升質(zhì)感；鉆石業(yè)務(wù)聚焦 250 美元價位實(shí)驗室培育鉆石，重整 250–500 美元核心價格帶。

整體來看，培育鉆石價格波動是新興行業(yè)在產(chǎn)能擴(kuò)張、供需再平衡過程中的階段性調(diào)整，屬于成長陣痛；天然鉆石則憑借稀缺性、文化底蘊(yùn)與情感價值保持穩(wěn)健，兩大品類呈現(xiàn)差異化定位、分層發(fā)展的格局。培育鉆石主打高性價比大眾消費(fèi)，天然鉆石堅守高端情感與收藏市場，共同構(gòu)成鉆石行業(yè)的多元生態(tài)。