作者：Hasove

2023年，老板電器提出“新三年戰(zhàn)略”，到2025年“再造一個(gè)新老板電器”，以“AI+烹飪”為引擎，從傳統(tǒng)廚電制造商全面轉(zhuǎn)型為AI烹飪生態(tài)運(yùn)營(yíng)商。

老板電器交出的2025年“成績(jī)單”與當(dāng)初預(yù)期存在不小出入：

2025年，老板電器實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入101.16億元，同比下降9.78%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)12.56億元，同比下降20.38%。2026年一季報(bào)，老板電器實(shí)現(xiàn)營(yíng)收19.63億元，同比下降5.46%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)3.07億元，同比下降9.82%。

圖源：老板電器2025年報(bào)

圖源：老板電器2026年一季報(bào)

作為高端廚電市場(chǎng)的“老大哥”，老板電器憑借油煙機(jī)、燃?xì)庠畹群诵漠a(chǎn)品與方太并稱(chēng)“廚電雙雄”。從近年來(lái)業(yè)績(jī)來(lái)看，老板電器遭遇核心業(yè)務(wù)遇冷、線上份額下滑、轉(zhuǎn)型乏力等困境。面對(duì)地產(chǎn)紅利消退，押注AI的老板電器還沒(méi)能找到破局關(guān)鍵。

傳統(tǒng)主業(yè)遇冷

不難發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)在的廚電行業(yè)早已告別高速增長(zhǎng)的黃金時(shí)代，而老板電器過(guò)度依賴傳統(tǒng)核心業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)模式已經(jīng)開(kāi)始逐漸暴露短板。

廚電這樣的耐用家電產(chǎn)品，像油煙機(jī)、燃?xì)庠顡Q機(jī)周期一般為六至八年甚至更久，這波房地產(chǎn)浪潮過(guò)后，消費(fèi)者們的換新意愿開(kāi)始降低，導(dǎo)致廚電產(chǎn)品增量空間越來(lái)越窄。

圖源：奧維云網(wǎng)

根據(jù)奧維云網(wǎng)的數(shù)據(jù)，2025年廚衛(wèi)全品類(lèi)零售額為1613億元，同比下滑8.5%；零售量為8977萬(wàn)臺(tái)，同比下降5.3%。油煙機(jī)、燃?xì)庠钸@類(lèi)傳統(tǒng)廚電產(chǎn)品受到的沖擊最為明顯，零售額同比分別下降7.2%、6.8%，市場(chǎng)需求還在持續(xù)萎縮。

圖源：老板電器2025年報(bào)

從老板電器的年報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，2025年油煙機(jī)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營(yíng)收49.85億元，同比下降8.62%；燃?xì)庠町a(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入25.06億元，同比下降9.76%；集成灶營(yíng)收為1.39億元，同比下跌57.56%；蒸箱營(yíng)收同比下滑48.29%；烤箱營(yíng)收同比下滑52.95%；2023年借助明星代言實(shí)現(xiàn)27.94%增長(zhǎng)的洗碗機(jī)品類(lèi)，在短暫熱度過(guò)后，2025年轉(zhuǎn)而同比下滑14.1%。

老板電器的AI技術(shù)缺乏核心突破

面對(duì)主業(yè)困境，老板電器選擇了一條相當(dāng)順應(yīng)潮流的路：AI。

2024年，老板電器發(fā)布行業(yè)首個(gè)AI烹飪大模型“食神”，并推出數(shù)字廚電套系。2025年接入DeepSeek后，又在AWE展會(huì)上亮相了全球首款A(yù)I烹飪眼鏡。根據(jù)官方描述，“食神”可以識(shí)別食材、調(diào)節(jié)火候、生成健康膳食規(guī)劃，聯(lián)動(dòng)全套廚電完成烹飪閉環(huán)。截至2025年底，“食神”APP及小程序用戶據(jù)稱(chēng)已超過(guò)750萬(wàn)。

但有行業(yè)觀察家認(rèn)為，絕大多數(shù)用戶其實(shí)不知道“食神”究竟是什么，老百姓看不懂、聽(tīng)不懂，終端付費(fèi)意愿薄弱。消費(fèi)者普遍認(rèn)為數(shù)字廚電套系的AI功能雞肋，這套產(chǎn)品根本沒(méi)有打開(kāi)市場(chǎng)，仍停留在概念展示層面。

老板電器的AI技術(shù)缺乏核心突破，更多是基于現(xiàn)有硬件的功能疊加，并未實(shí)現(xiàn)真正的智能化升級(jí)。例如，其AI數(shù)字廚電所謂的“智能烹飪”，本質(zhì)上仍是預(yù)設(shè)程序的簡(jiǎn)單執(zhí)行，無(wú)法根據(jù)用戶的口味、食材情況進(jìn)行自主調(diào)整，與消費(fèi)者期待的“智能”存在較大差距。

AI轉(zhuǎn)型需要長(zhǎng)期的研發(fā)投入與技術(shù)積累，而老板電器卻存在重營(yíng)銷(xiāo)、輕研發(fā)情形。2025年，老板電器研發(fā)費(fèi)用為3.68億元，同比下降11.05%，研發(fā)人員從893人縮減至818人，研發(fā)費(fèi)用占營(yíng)收比重僅為3.64%。有業(yè)內(nèi)人士指出，老板電器的AI敘事更多是為了提升市場(chǎng)信心，并未真正落地到產(chǎn)品創(chuàng)新與用戶體驗(yàn)上，難以從根本上解決其轉(zhuǎn)型困境。

出海之路需要耐心

除了押注AI，老板電器也試圖通過(guò)出海來(lái)緩解增長(zhǎng)焦慮，比如提出以“海外事業(yè)合伙人”模式覆蓋數(shù)十個(gè)國(guó)家和地區(qū)，推動(dòng)從“產(chǎn)品出海”向“模式出海”“文化出海”升級(jí)。但從實(shí)際表現(xiàn)來(lái)看，老板電器的出海之路同樣面臨諸多困境：

首先，市場(chǎng)認(rèn)知與需求差異成為老板電器出海的首要障礙。老板電器的核心產(chǎn)品油煙機(jī)，主要針對(duì)中式烹飪“大火爆炒”的需求設(shè)計(jì)，強(qiáng)調(diào)大風(fēng)量、強(qiáng)吸力，但在海外市場(chǎng)，尤其是歐美市場(chǎng)，消費(fèi)者的烹飪習(xí)慣與國(guó)內(nèi)存在巨大差異。歐美家庭多以烤、煎、微波加熱為主，對(duì)油煙機(jī)的需求有限，很多家庭甚至沒(méi)有安裝油煙機(jī)的習(xí)慣，即便有也多是與微波爐集成的簡(jiǎn)易款式，老板電器的核心產(chǎn)品難以適配海外市場(chǎng)需求。

其次，海外渠道布局薄弱，品牌影響力有限。老板電器的海外業(yè)務(wù)起步較晚，渠道布局主要依賴海外經(jīng)銷(xiāo)商，缺乏自主渠道建設(shè)，對(duì)海外市場(chǎng)的掌控力較弱。同時(shí)，海外廚電市場(chǎng)早已被博世、西門(mén)子、三星等國(guó)際品牌占據(jù)，這些品牌憑借長(zhǎng)期的市場(chǎng)積累擁有完善的渠道體系與較高的品牌知名度，老板電器作為后來(lái)者難以在短期內(nèi)實(shí)現(xiàn)突破。

值得注意的是，老板電器嘗試拓展商用廚房領(lǐng)域，戰(zhàn)略投資了國(guó)內(nèi)頭部智能炒菜機(jī)器人企業(yè)優(yōu)特智廚，將AI能力向商用場(chǎng)景延展，2026年一季度商廚簽約額、開(kāi)票額均實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，顯示出這一新賽道的潛力。但商用廚房市場(chǎng)同樣面臨激烈競(jìng)爭(zhēng)，且需要長(zhǎng)期的渠道建設(shè)與產(chǎn)品適配，短期內(nèi)難以形成規(guī)模效應(yīng)，無(wú)法快速緩解公司的業(yè)績(jī)壓力。

不可否認(rèn)的是，押注AI敘事與出海布局本身是老板電器尋求破局的合理選擇，也是行業(yè)發(fā)展的趨勢(shì)。但AI轉(zhuǎn)型需要長(zhǎng)期的研發(fā)投入與技術(shù)積累，不能停留在概念層面；出海布局則需要深入了解海外市場(chǎng)需求，做好產(chǎn)品適配與渠道建設(shè)，這些都需要老板電器摒棄短期功利思維，沉下心來(lái)深耕細(xì)作。

可以說(shuō)，老板電器的核心問(wèn)題在于缺乏戰(zhàn)略定力，未能及時(shí)跟上行業(yè)轉(zhuǎn)型節(jié)奏，重營(yíng)銷(xiāo)、輕研發(fā)的頑疾難以根治，導(dǎo)致其在產(chǎn)品創(chuàng)新、渠道運(yùn)營(yíng)等方面逐漸落后于同行。當(dāng)前，廚電行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)已從單一產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)，升級(jí)為品牌、技術(shù)、場(chǎng)景、服務(wù)的綜合競(jìng)爭(zhēng)，只有解決自身短板，才能擺脫困境。