上海
財聯社5月14日訊（編輯 楊斌）今日債市調整，長端利率回調幅度較大，10年、30年國債收益率均上行近1BP。
國債期貨收盤表現分化，30年期主力合約跌0.15%報112.790元，10年期主力合約跌0.02%報108.795元，5年期主力合約持平于106.330元，2年期主力合約持平于102.582元。
銀行間主要利率債收益率多數上行，截至下午16:30分，10年期國債活躍券260005收益率上行0.7bp報1.7475%，10年期國開債活躍券250220收益率上行0.15bp報1.8285%，30年期國債活躍券2600002收益率上行0.67bp至2.24%。
（數據來源：Wind，財聯社整理）
一級市場招標結果如下：
交易所債券市場收盤，“24北控K2”、“25中財Y1”漲超2%，“25贛江02”、“26宣隆V2”、“26武開01”、“24京投K3”、“22華錄01”、“26伊犁01”、“25政源Z1”、“26珠高Y2”、“25延旅01”、“25國證05”、“26金玉01”漲超1%，“15國債28”跌超2%，“25中糧K2”、“23龍翔01”、“23路橋02”、“26國債07”跌超1%。
盤后，央行公布了4月社融信貸數據。2026年4月末，社會融資規模存量為456.89萬億元，同比增長7.8%。前四個月，社會融資規模增量累計為15.45萬億元，比上年同期少8930億元。前四個月，人民幣貸款增加8.59萬億元。4月末，廣義貨幣（M2）同比增長8.6%，狹義貨幣（M1）同比增長5%。
業內人士指出，近期超長端表現轉弱，TL合約出現沖高突破失敗后回落的走勢，顯示短線交易盤的做多意愿有所收斂。資金面持續處于充裕狀態，銀行間及交易所隔夜利率均維持低位，只要這一寬松格局未發生根本性轉變，債市出現大幅下跌的風險相對可控，無需過度擔憂，注意央行本月第二次續做買斷式逆回購的量。
目前的債市，資金寬松似乎沖散了所有利空。不過，另有業內人士指出，資金寬松可以壓制收益率，也會壓制風險的釋放。如果資金價格長期顯著低于政策利率，市場就會形成單邊預期：錢一直便宜，杠桿可以一直滾，久期可以繼續拉。央行一季度貨幣政策執行報告專欄已有“加強債券市場監測與預期引導，遏制利率風險積累擴散”的表述。所以，央行完全有必要逐步回收過剩流動性，讓資金價格從極度寬松回到適度寬松。尤其需要警惕的是長端和超長端，與其搏狹窄的賠率，不如規避可能的風險，等待更好的入場時點。
公開市場方面，央行公告稱，5月14日以固定利率、數量招標方式開展了5億元7天期逆回購操作，全額滿足了一級交易商需求，操作利率1.40%，投標量5億元，中標量5億元。數據顯示，當日270億元逆回購到期，據此計算，單日凈回籠265億元。
Shibor短端品種多數下行。隔夜品種下行0.2BP報1.265%；7天期上行0.6BP報1.305%；14天期下行0.5BP報1.333%，創2022年8月以來新低；1個月期下行0.1BP報1.39%，創2020年5月以來新低。
銀行間回購定盤利率表現分化。FR001跌1.0個基點報1.29%；FR007持平報1.35%；FR014漲1.0個基點報1.37%。
銀銀間回購定盤利率表現分化。FDR001持平報1.27%；FDR007漲1.0個基點報1.3%；FDR014跌1.0個基點報1.3%。
銀存間回購利率情況如下：
（數據來源：Choice數據，財聯社整理）
一級存單方面，今日3M國股在1.33%-1.36%位置需求較好，1Y期國股報在1.43%-1.45%的位置。二級存單方面，6M國股成交在1.3600%附近（較前一日變化不大），1Y國股成交在1.4400%的位置（較前一日變化不大）。
（數據來源：Wind數據，財聯社整理）
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