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DeepSeek 融資后，大模型領(lǐng)域會(huì)有什么新格局？

張鵬2026/05/14

摘要

到今天看，大模型還不能說(shuō)只是巨頭的游戲，故事還在分叉，精彩還在繼續(xù)。

最近業(yè)界都在傳，DeepSeek 進(jìn)行了目標(biāo)可能高達(dá) 500 億人民幣的首輪融資，將刷新中國(guó)大模型公司單輪融資最高紀(jì)錄。據(jù)我了解到的消息，是不是 500 億的規(guī)模雖然無(wú)法確定，但其首輪融資金額已打破紀(jì)錄并嚴(yán)重超募，成功完成首輪融資已成定局。

那么，今天這樣的形勢(shì)下，中國(guó)大模型玩家的未來(lái)格局是什么樣的？甚至未來(lái)市場(chǎng)上能有多少家大模型玩家？這些玩家將如何構(gòu)成？其實(shí)挺值得討論一下。

競(jìng)賽規(guī)則和目標(biāo)越來(lái)越明確

先說(shuō)個(gè)業(yè)界的共識(shí)：Scaling law 并沒(méi)有到頭，

「更多維度的數(shù)據(jù)，更高質(zhì)量的數(shù)據(jù)工程，更大的算力帶來(lái)的更龐大的基模，還在給模型能力帶來(lái)快速增長(zhǎng)，甚至這種能力的成長(zhǎng)還沒(méi)有看到邊界。」這基本上是現(xiàn)階段硅谷一線 Researcher 的共識(shí)。

這種共識(shí)代表著某種「確定性」，這意味著提升模型智能水平，在一定程度上從一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)的科學(xué)探索問(wèn)題，開(kāi)始更靠近一個(gè)高投入的工程和資本問(wèn)題。只要有足夠的數(shù)據(jù)、算力和工程執(zhí)行力，持續(xù)投入就能換來(lái)相對(duì)可預(yù)期的智能提升。

與此同時(shí)智能本身也逼近了一個(gè)臨界點(diǎn)——智能程度足以實(shí)現(xiàn)自進(jìn)化。Anthropic Claude Cowork 的代碼全部由 Claude Code 產(chǎn)出，并在十天中完成。用當(dāng)前最先進(jìn)的智能生產(chǎn)力，投入下一代智能的迭代，這種模型能力到達(dá)某種臨界點(diǎn)后，可用于提升下一代模型的訓(xùn)練效率或數(shù)據(jù)質(zhì)量的現(xiàn)實(shí)，開(kāi)始給人一種近乎「左腳踩右腳」的梯云縱的想象。

相信中國(guó)模型領(lǐng)域應(yīng)該也已經(jīng)迅速形成了兩個(gè)共識(shí)：

一方面，無(wú)論大廠還是創(chuàng)業(yè)公司，都必須拼盡全力，盡快跨過(guò)這道臨界點(diǎn)。跨不過(guò)去，差距將被徹底拉開(kāi)，牌桌就沒(méi)有你的位置。

另一方面，這并不是靠一代、兩代模型 SOTA 就能贏得的比賽。它是一場(chǎng)星際飛行，在一個(gè)足夠長(zhǎng)的時(shí)間里，玩家們比拼的是持續(xù)的加速度，而非某一次的沖刺加速。這意味著，你需要足夠大的「能量池」，才能留在競(jìng)賽里。

模型不只是現(xiàn)有巨頭的游戲

訓(xùn)練模型需要巨大的資源消耗，上頂級(jí)模型牌桌的入場(chǎng)券大概就得 10 億美元級(jí)別。這筆錢(qián)，依靠一級(jí)市場(chǎng)的融資已經(jīng)非常不易。但這很可能僅僅是「起步價(jià)」。

真正的考驗(yàn)在于，你是否具備「百億甚至千億美元」級(jí)別的持續(xù)投入能力。這筆錢(qián)大概率無(wú)法單靠融資，它可能來(lái)自兩個(gè)核心支柱之一：一個(gè)能持續(xù)產(chǎn)生巨額利潤(rùn)的強(qiáng)大業(yè)務(wù)，或是能被資本市場(chǎng)長(zhǎng)期、海量注資的信心。

雖然模型一度被認(rèn)為是獨(dú)屬于「巨頭」的游戲，但隨著這場(chǎng)游戲的確定性和「規(guī)則」逐漸明確，反而現(xiàn)在有一些新玩家在入場(chǎng)，他們未必是傳統(tǒng)意義上的巨頭，但是他們也有強(qiáng)烈的入場(chǎng)動(dòng)力。

這背后的思考是，基礎(chǔ)大模型并非一個(gè)產(chǎn)品，而是這個(gè)時(shí)代的「工業(yè)母機(jī)」。擁有自主、可控、持續(xù)迭代的模型能力，相當(dāng)于在新時(shí)代擁有了自己的核心工業(yè)體系。反之，如果完全依賴外部模型 API，就像你只能做來(lái)料加工甚至是服務(wù)業(yè)，而不擁有核心的工業(yè)體系，那么無(wú)論你的應(yīng)用層業(yè)務(wù)多么繁榮，都會(huì)面臨「空心化」的問(wèn)題，淪為他人工業(yè)鏈條中的一環(huán)。當(dāng)然，更大的問(wèn)題是你也會(huì)嚴(yán)重缺少在新時(shí)代開(kāi)疆辟土的「工業(yè)能力」。

基于此，中國(guó)的模型牌桌上可能將會(huì)有三類玩家：

第一類玩家是科技巨頭，例如阿里、字節(jié)、騰訊。

他們的核心優(yōu)勢(shì)并非單純的資本，而是他們都有著非常強(qiáng)大的主營(yíng)業(yè)務(wù)。

這種優(yōu)勢(shì)對(duì)于訓(xùn)模型的重要性，可以從「云」的發(fā)展中窺見(jiàn)：阿里云之所以能成為亞洲第一云，根源在于它誕生于雙十一的極限交易洪峰中，是被自有業(yè)務(wù)的極端場(chǎng)景「逼」出來(lái)的基礎(chǔ)設(shè)施。亞馬遜 AWS 也是如此。

所以科技巨頭作為第一梯隊(duì)的核心優(yōu)勢(shì)在于他們強(qiáng)大的「A 面」——電商、社交、內(nèi)容等龐大的主營(yíng)業(yè)務(wù)，是「B 面」模型引擎的天然訓(xùn)練場(chǎng)與價(jià)值出口。

對(duì)科技巨頭而言，投入模型研發(fā)并非選項(xiàng)，而是必須。放棄自研模型，就意味著平臺(tái)「空心化」，將未來(lái)的「工業(yè)主權(quán)」拱手讓人，這是他們絕對(duì)無(wú)法接受的。

比如之前比較被大家忽視的騰訊，其最近的模型雖然還沒(méi)有 SOTA 到引人注目，但已經(jīng)看得出在快速追趕和提速。按照這種發(fā)展趨勢(shì)，未來(lái)也一定是不可忽視的力量。

第二類玩家是 MiniMax、智譜、月之暗面、階躍星辰這類模型創(chuàng)業(yè)公司。

他們是本輪浪潮中最敏銳的先行者，他們因模型而來(lái)，也 all in 模型，憑借技術(shù)信仰和敏銳的執(zhí)行力，在模型能力上緊咬前沿。

作為新興公司，他們的優(yōu)勢(shì)理應(yīng)體現(xiàn)在更高的組織效率、更敏捷的執(zhí)行力，以及在技術(shù)上的原生「天賦點(diǎn)」，能以相對(duì)更優(yōu)的效率取得成果。

但他們面臨的挑戰(zhàn)也顯而易見(jiàn)：如何解決持續(xù)長(zhǎng)跑的燃料問(wèn)題？因此長(zhǎng)出一個(gè)強(qiáng)大的 A 面業(yè)務(wù)一定是值得追求的。

例如相對(duì)于 OpenAI，Anthropic 最近一年多來(lái)在硅谷更受推崇，就是因?yàn)樗鼞{借 Claude Code 等產(chǎn)品迅速建立起了強(qiáng)大的 A 面，展現(xiàn)了從第二類向第一類玩家遷移的趨勢(shì)。

在全球化中尋找出路或許是一個(gè)要探索的方向。畢竟在中美兩大市場(chǎng)之外，廣闊的全球市場(chǎng)提供了巨大空間。將模型能力或基于模型的產(chǎn)品，像電力一樣輸出到全球不同角落，用一定的價(jià)值循環(huán)做支點(diǎn)，驅(qū)動(dòng)模型引擎的持續(xù)迭代，形成價(jià)值閉環(huán)。這條路不容易，但概率不為零。

相對(duì)于我們比較熟悉的前兩類，第三類玩家也很值得討論。

這類玩家是戰(zhàn)局中最值得關(guān)注的變量。他們雖然沒(méi)有巨頭的體量，但具備幾個(gè)典型的特征：較高的利潤(rùn)率、可觀的利潤(rùn)規(guī)模、有砸?guī)资畠|美元的投入決心，以及創(chuàng)始人自己對(duì)大模型領(lǐng)域足夠深的投入，在技術(shù)決心和業(yè)務(wù)決定上的極度篤定。

DeepSeek 就是這類里最獨(dú)樹(shù)一幟的代表。它正是基于幻方量化在長(zhǎng)期量化交易業(yè)務(wù)中錘煉的 AI 與超算技術(shù)能力而創(chuàng)立，也得益于幻方量化這個(gè)堅(jiān)實(shí)業(yè)務(wù) A 面的支撐，加之創(chuàng)始人梁文峰兼具決心、意愿與模型領(lǐng)域的能力，使 DeepSeek 成為了業(yè)界不可忽視的力量。

但當(dāng)所有人都意識(shí)到模型是一場(chǎng)長(zhǎng)跑時(shí)，僅靠一個(gè)中型 A 面業(yè)務(wù)的利潤(rùn)支撐是不足的。因此，這也解釋了 DeepSeek 走向融資就是一種必然選擇。

此外，DeepSeek 之所以受到大力加持，還在于其獨(dú)特的戰(zhàn)略站位。首先 DeepSeek 在開(kāi)源路線上已經(jīng)在建立初步的生態(tài)，實(shí)際上帶動(dòng)了硅基流動(dòng)、無(wú)問(wèn)芯穹等公司的存在。同時(shí)，在所有國(guó)內(nèi)大模型公司里，DeepSeek 也是與國(guó)產(chǎn)算力生態(tài)整合最為積極和堅(jiān)定的。畢竟對(duì)于其他巨頭和創(chuàng)業(yè)公司而言，這是一條充滿不確定性與挑戰(zhàn)的、讓他們很難 all in 的道路，但 DeepSeek 做出了這個(gè)選擇，使其在事實(shí)上承載了部分與國(guó)家科技戰(zhàn)略相關(guān)的使命。這種與國(guó)家戰(zhàn)略的深度共振，超越了單一的商業(yè)業(yè)務(wù)，構(gòu)成了其更宏大、也更穩(wěn)固的一個(gè)「A 面」。

這不僅僅意味著 DeepSeek 可能獲得不亞于大廠的持續(xù)資源能力，也意味著開(kāi)源模型領(lǐng)域的進(jìn)一步能力加強(qiáng)，成為了中美閉源大模型之外的一股對(duì)沖力量。

其實(shí)我還有一個(gè)大膽的推測(cè)，大模型玩家中，可能還有一個(gè)值得重點(diǎn)關(guān)注的是米哈游創(chuàng)始人之一的蔡浩宇創(chuàng)立的 AI 公司 Anuttacon，其近期發(fā)布的 LPM 1.0 表演模型可能只是一道「前菜」。據(jù)傳蔡浩宇在 LLM 上的專注投入已經(jīng)開(kāi)始一段時(shí)間了。

另外的一個(gè)證據(jù)是在米哈游 4 月 17 日的官方校招信息中，已明確開(kāi)始為「基礎(chǔ)大模型」舉辦技術(shù)分享暨頂尖校招生招募，并清晰地指出這是基于「自研 Foundation Model」。更值得注意的是，信息中提到米哈游的另一位創(chuàng)始人劉偉也將前往現(xiàn)場(chǎng)共同探討交流。從這也看得出來(lái)，投身基礎(chǔ)大模型大概率不只是蔡浩宇的個(gè)人興趣和動(dòng)作，而可能是創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)在這方面達(dá)成了共同的決心，是一次重要的集體戰(zhàn)略選擇。

從基本能力上看，米哈游的游戲業(yè)務(wù)年收入在百億美元級(jí)別，利潤(rùn)可能在 30-40 億美元區(qū)間。同時(shí)蔡浩宇已經(jīng)建立獨(dú)立的公司，應(yīng)該已經(jīng)開(kāi)始明確集中精力聚焦于大模型領(lǐng)域。他大概率不是像之前外界猜測(cè)的那樣只是圍著未來(lái)游戲引擎來(lái)搞模型——雖然最開(kāi)始的出發(fā)點(diǎn)可能確實(shí)有這個(gè)因素。因?yàn)閺漠?dāng)下模型的發(fā)展趨勢(shì)看，就算最終其模型的能力可以幫助米哈游創(chuàng)造「AI 世代的新游戲」，那也一定不會(huì)只是垂直于游戲領(lǐng)域的「AI 游戲引擎」，而必須是基于強(qiáng)大語(yǔ)言模型向上生長(zhǎng)的數(shù)字世界「工業(yè)母機(jī)」。

實(shí)際上，米哈游在游戲領(lǐng)域的成就已經(jīng)非常可觀，我猜測(cè)其創(chuàng)始人們很可能不只把大模型作為確保游戲業(yè)務(wù)能穿越時(shí)代的「防守動(dòng)作」。這為什么不能是他們依托游戲業(yè)務(wù)這么好的陣地的「進(jìn)攻性」能力？是通向更大賠率和更大規(guī)模的未來(lái)業(yè)務(wù)新可能性呢？

畢竟米哈游憑借其游戲業(yè)務(wù)的支撐，并且同樣可以借助資本市場(chǎng)的杠桿，它有潛力成為第三類玩家中另一個(gè)重要的力量。前提是，要看他們什么時(shí)候能在大語(yǔ)言模型上放出他們的階段性成果，驗(yàn)證他們?cè)诩夹g(shù)上獲得被認(rèn)可的「參賽資格」。

這種半場(chǎng)殺入，但目標(biāo)堅(jiān)決，并一定會(huì)尋找用技術(shù)創(chuàng)新超車的新玩家，至少對(duì)技術(shù)人才們而言是一種新機(jī)遇。

總之，到今天看，大模型還不能說(shuō)只是巨頭的游戲，故事還在分叉，精彩還在繼續(xù)。

大模型AI創(chuàng)業(yè)行業(yè)趨勢(shì)