作者 | 陳振

來源 | 財經八卦（ID：caijingbagua）

引言：在日系車在中國“兵敗如山倒”的另外一邊，豐田直接在最新財年報告上拿出了驚人的22000億年營收，都2026年了依然沒有車企能夠超越豐田。

這是日系燃油車品牌溢價的最后瘋狂，還是豐田這個蟬聯了多次全球汽車霸主在巔峰之下的穩定發揮？

在過去的2025年至今對于整個日系車品牌來說，可謂是不怎么友好的一段時間。

前有美國這樣的日本車企主要出口的汽車市場，改變了原來的關稅政策，導致車企制造成本上漲，進而影響了車企的營業利潤。

后有中東局勢的變化，導致原本就很依賴全球化市場的日本車企，在物流和采購原材料等等多方面成本指數級上漲。

另外還有在中國這個日系車的另一重要汽車市場里面，日系車的市場份額正在肉眼可見的下降。在種種壓力的加持下，市場對于主要的日系車企也不止一次發出了相關的擔憂之聲。

可誰也沒有想到的是，作為日系車領頭羊的豐田，卻直接在種種不良影響下，依然拿出了一個讓不少人難以置信的年業績，直接把逆風局打成了巔峰蟬聯賽。

一年狂攬超50萬億日元

豐田創日本企業年營收記錄

在2026年5月8日豐田財報記者會上面，集團最高負責人直接自豪的向外界總結道，在市場環境發生巨變的背景下，他們依然創造了3.85萬億日元（約合1671億人民幣）的利潤。

而在另外一邊，豐田則直接在營收上面創造了記錄。其在截止到2026年3月的2025財年，公司營收直接突破了50萬億日元。

這不僅僅是公司首次在營收上突破50萬億日元，也是整個日本企業中第一個實現跨過50萬億日元營收大關的車企。

50萬億日元放在世界各大車企中也是難以想象的存在，50萬億日元大概相當于22000億人民幣或者3400億美元。這個數據基本上相當于一個中小國家一年的GDP。

在世界車企排行中，這個營收基本上和另外一個汽車霸主——大眾集團的3477億美元年營收接近。還相當于美國兩大巨頭車企通用、福特兩家的營收合計。

這個數據放在正不斷高速增長的國內車企面前，也是高紀錄的存在，比如2025年國產車企營收最高的比亞迪，年營收也只為8039.65億。

營收破紀錄的另外一邊，在銷量上面豐田也依然毫不意外的蟬聯了全球汽車銷冠。

早在2026年2月其公布的2025財年第三季度報的時候，按照自然年度計算，其在2025年總共賣出了966.2萬輛汽車，順利蟬聯銷量一哥之位。

而這些銷量背后的利潤結構，也正是豐田能夠創造奇跡營收的重要原因。本土市場依然是豐田當之無愧的“利潤奶牛”。

在本土銷量只有208.2萬輛的情況下，本土市場卻為其貢獻了61.6%的營業利潤。

雖然日系車在中國日漸式微，但是以中國為主的亞洲市場，依然是豐田除了本土市場之外的第二重要利潤支柱，這個市場在上一個財年為其創造了23.1%的營業利潤。

值得關注的是，作為日系車爭相進入的新興市場——印度，這個財年也迎來了日系車銷量大爆發，豐田在此的銷量和上一財年相比增長了18.3%。

在這種潛力增速的加持下，公司也準備在印度繼續加碼投資建設相關的整車工廠，到了2030年如果一切順利的話，其在印度的整車工廠年產能將會達到100萬輛。

可以說從銷量方面來看，這個巨頭車企的整體增長勢頭仍然比較大。不過在繼續保持銷量和奇跡年營收的背后，豐田并非沒有危機。

奇跡年報背后的隱憂

連續兩年純利同比下滑

在豐田創造了日本企業年營收記錄的另外一邊，其年報上的一個核心數據也是格外扎眼，如果不能改善的話，還可能成為公司未來的隱憂。

按照一般常識來說，公司的年營收越高，就意味著公司這一年的業務收入和產品銷量越好，在賣的越多的基礎上勢必也會賺的更多。

然而豐田卻并沒有出現這種情況，其財報上甚至出現了“增收不增利”。在年營收和上一個財年相比，增長了5.51%的另外一邊，其歸母凈利卻出現了19.24%的同比下降。

這也已經是其連續第二年出現凈利同比下降的業績情況了。并且從公司所發布的對下一個財年的預測來看，這種同比增長或許還會繼續。

豐田在對下一個財年的相關預測是，純利預計同比下滑22%到3萬億日元。這種理性預測的背后，藏著如今豐田所背負的，外界難以想象的各種經營壓力。

這些壓力之中，最首要的或許就是前面已經提到的關稅壓力。從財報來看，由于美國的相關關稅調整，僅僅這一項就給豐田造成了1.38萬億的利潤壓力。

整個北美市場大約占到了豐田全球銷量的30%，在關稅已然發生變化的情況下，為了穩住這個主要市場之一，豐田只能繼續在美國加碼相關的建設投資。

以此來完成本土化生產來對沖關稅變化所帶來的經營風險，而相關的加碼將會超過10億美元。

這種加碼自然最終也會轉化為相關的經營成本，并最終通過財報中的營業利潤的多少體現出來。

除了這個不確定壓力之外，在中東市場豐田也是壓力不小。在中東局勢緊張的情況下，相關造車原材料的采購成本變高。

另外中東市場在很長一段時間都是豐田許多高單價高利潤車型的一個重點銷售市場。

在地區局勢緊張的情況下，面對突增的物流等成本，集團從今年4月開始，已經減少了大約1.8萬輛面向中東市場的汽車產能，在未來的可能還會把這個削減數字擴大到3.8萬輛。

在產能減少之后，中東這個能夠銷售高利潤車型的市場，相關銷量可能也會受到影響。如今集團更是在中東相關因素拖累營業利潤上開出了減少6700億日元的預測。

可以說世界性的地緣沖突和關稅變化，對于這家立足全球的巨無霸車企來說影響是難以估量的。

在這種情況下，如何在中國這個雖然競爭激烈，但勝在環境穩定并且還是第二大盈利市場上面，繼續保持穩定發展，對于豐田來說就變得異常重要了。

在中國市場兵敗如山倒

日系車在華能打逆風局嗎？

如果把時間拉長到五年來看日系車在華銷量情況的話，很多人可能就會發現一個難以置信的事實。

曾經拿下國內超20%汽車市場份額的日系車，如今似乎只剩下豐田這一個還能保持基本市場大盤的獨苗了。

在2021年的時候，三強在華都還能保持在100萬輛以上的年銷，可隨后幾年這個穩固的三角形就開始坍塌。

到了2025年除了豐田還保持了年銷百萬輛的成績之外，本田和日產紛紛在華滑落。

曾經在華拿下過年銷160萬輛成績的本田，如今數據已經回落到了80萬輛以下，在今年4月廣汽本田更是拿出了一份月銷只有5100輛的成績。

而日產的在華情況同樣處于銷量持續承壓的狀態，和銷量高峰的156.4萬輛相比，其如今的最新在華年銷量只有不到66萬輛。

也正是這種滑落，這幾年的網絡上時不時都會涌出日系車在華兵敗如山倒的聲音。

如果將三強在華年銷量的變化做一個對比的話，就會發現豐田在經過一系列的調整之后，它已經成為了日系車在華唯一“能打”的車企了。

而它所做的調整，以及那些如何保持增長的做法，或許也能夠為其他外國在華車企提供一些新的發展啟示。

在整個2025年豐田在國內總共銷售了178.4萬輛車，和2024年相比的話微增0.225%。

而豐田的成功的秘訣，或許就藏在了產品結構之中。在178.4萬輛車的銷量之中，有84.7萬輛是混動車型，這個車型也正日益成為豐田的在華銷售主力。

在緊追國內車市消費需求發展的另外一邊，豐田在2025年也在不斷的推出相關的本土化車型，在過去的2025年，其就前后發布了16款經過深度本土化的新車。

這種更新力度和速度，在豐田和日系車過去的歷史中都是比較少見的。

本土化設計不僅僅可以更好地契合中國車主的消費需求，跟上市場節奏，而且還能夠通過融入國內的汽車供應鏈，而降低部分制造成本。

在這方面豐田已經取得了不錯的成績，比如表現相當亮眼的鉑智系列，今年4月就在華銷售了14664輛，熱銷車型3X更是創下了10027輛的新月銷記錄。

這種貼合國內電動化轉型趨勢，再疊加本土化設計和打造性價比產品的方法，正助力其在中國市場迎來一個增長拐點。

在最新的完整財年，豐田在年營收和銷量等方面取得的成績，可謂是相當斐然。

不過在即使本土市場依然是集團的利潤奶牛的情況下，作為一個扎根全球的巨無霸車企。

全球化市場下的劇烈變動，依然深刻的影響著這個巨頭的營業利潤，并且這種變動似乎還在加劇或者更加難以預防。

從區域變化來看，這種劇烈變動正在影響豐田的全球銷售，在今年3月其在中東市場就發生了32.3%的銷量降幅。

如何在全球局勢已經發生劇烈變動的情況下，尋找平衡和對沖相關風險方法，為海外市場保駕護航，也是如今豐田需要迫切解決的問題之一。

在這種變動下，下一個財年豐田又會不會再創奇跡，我們可以拭目以待。

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