出品 | 虎嗅科技組

作者 | 韋雯

編輯 | 苗正卿

頭圖 | 宇樹官方

5月12日，宇樹科技發(fā)布了一條視頻。畫面里，創(chuàng)始人王興興站在一個(gè)比自己高出一頭的鋼鐵巨物旁邊，隨后坐進(jìn)操控艙，“駕駛”著這個(gè)代號(hào)GD01的載人變形機(jī)甲。這款變形機(jī)甲需要人坐在中間，去遙控、“駕駛”，宇樹官方將這款變形機(jī)甲定位為民用新型交通工具。視頻里，GD01能一拳將磚墻轟然錘倒。磚屑飛濺的瞬間，彈幕和評(píng)論區(qū)幾乎同時(shí)炸開。“這不是變形金剛嗎？”“宇樹把小時(shí)候看過的動(dòng)畫片搬進(jìn)現(xiàn)實(shí)了。”

隔日，5月13日，馬斯克也轉(zhuǎn)發(fā)這條視頻，配文“cool”。

圖注：GD01、王興興、G1、R1（從左到右）

這是一次酷炫的機(jī)器人肌肉秀，繼在今年春晚人形機(jī)器人翻跟頭格斗后，宇樹再次拓展了自己的邊界。這款產(chǎn)品更像是高達(dá)走進(jìn)現(xiàn)實(shí)，也像是《阿凡達(dá)2》中的人類機(jī)甲。一位一級(jí)市場(chǎng)投資人向虎嗅表示，這會(huì)是一個(gè)新方向，可以理解為是外骨骼的場(chǎng)景化應(yīng)用。

圖注：截圖自《阿凡達(dá)》官網(wǎng)，人類操控的步行機(jī)器人AMP，能夠增強(qiáng)駕駛員力量和敏捷性

宇樹發(fā)達(dá)的人形機(jī)器人肌肉與外骨骼所代表的人機(jī)結(jié)合科幻路線，的確有相似之處。從王興興讀研期間獨(dú)自做出四足機(jī)器人，到機(jī)器狗批量出貨、登上2025年春晚表演《秧BOT》，人形機(jī)器人H1和G1相繼量產(chǎn)，再到今天這輛名為GD01的載人機(jī)甲一拳破墻。宇樹的產(chǎn)品形態(tài)一直在進(jìn)化，機(jī)器人“肌肉”正以肉眼可見的速度生長(zhǎng)。

支撐這一切的，是它在運(yùn)動(dòng)控制上近乎碾壓的實(shí)力。用通俗的話講，宇樹的機(jī)器人就像一個(gè)四肢極度發(fā)達(dá)的運(yùn)動(dòng)員，爆發(fā)力強(qiáng)、協(xié)調(diào)性好、動(dòng)作利落。“小腦”極其發(fā)達(dá)，翻跟頭、跳舞、格斗，這些復(fù)雜動(dòng)作一氣呵成，動(dòng)態(tài)平衡能力在世界范圍內(nèi)都算得上第一梯隊(duì)。

這些運(yùn)動(dòng)能力下放到外骨骼，的確會(huì)是宇樹未來的新故事。不過，新故事的另一面，機(jī)器人賽道的競(jìng)爭(zhēng)正在愈發(fā)激烈。

宇樹身后至少還跟著一群追得同樣兇猛的公司，有些估值甚至已經(jīng)反超。一位投了另一家頭部具身智能的投資人評(píng)價(jià)：“宇樹毫無疑問是具身智能賽道的領(lǐng)先者，但中國(guó)不會(huì)只有一個(gè)宇樹。”

2026年第一季度，國(guó)內(nèi)具身智能領(lǐng)域累計(jì)融資額約200億至300億元，整體融資熱度遠(yuǎn)超2025年同期。估值也拉出了清晰的梯隊(duì)（按最新披露的未上市具身智能公司估值）：1、銀河通用以約210億元的估值暫時(shí)領(lǐng)跑、智元機(jī)器人估值約150億元、宇樹在IPO前投后估值約127億元、樂聚機(jī)器人約120億元；2、千尋智能、智平方、自變量機(jī)器人、星海圖等突破100億元公司。

這幾家頭部公司的打法各不相同：有的拿車企訂單跑商業(yè)化，有的主攻技術(shù)壁壘等市場(chǎng)爆發(fā)，有的賭通用大模型，有的拼硬件成本。與此同時(shí)，行業(yè)內(nèi)一個(gè)共同的邏輯是，所有人都認(rèn)同宇樹的運(yùn)動(dòng)控制能力和供應(yīng)鏈整合確實(shí)是業(yè)內(nèi)頂尖，只不過僅憑“身體”優(yōu)勢(shì)，還不足以徹底鎖定終局。

這種判斷并非沒有道理。宇樹披露的招股書中收入結(jié)構(gòu)，恰好驗(yàn)證這一點(diǎn)。2025年宇樹全年?duì)I收17.08億元，同比增長(zhǎng)335%，人形機(jī)器人出貨量超過5500臺(tái)，全球第一。但2025年前三季度，人形機(jī)器人的營(yíng)收來源里，科研教育場(chǎng)景占了73.6%，商業(yè)消費(fèi)占17.39%，而真正屬于工業(yè)專業(yè)場(chǎng)景的只有9.01%。

如果說上述商場(chǎng)還是同一賽道的競(jìng)賽，那跨界廠商的挑戰(zhàn)更為直接。今年4月的北京亦莊人形機(jī)器人半程馬拉松上，榮耀的機(jī)器人“閃電”以50分26秒的成績(jī)奪冠，比人類半馬世界紀(jì)錄還快了近7分鐘。這是一個(gè)清晰的信號(hào)，榮耀從官宣做機(jī)器人到奪冠，只用了不到一年時(shí)間。競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手正在以驚人的速度趕上來，彼此的差距正在肉眼可見地縮小。

因此這次宇樹秀機(jī)甲，也和緊迫現(xiàn)實(shí)息息相關(guān)：眼下競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境已經(jīng)發(fā)生變化，“一枝獨(dú)秀”的時(shí)代從2025年剛剛萌芽，不到一年就已經(jīng)結(jié)束。所以宇樹搬出了更吸睛、更炸裂的故事，來重新奪回注意力。

圖注：GD01也可以變?yōu)闄C(jī)器狗

2026年2月，一則融資消息曾短暫引發(fā)行業(yè)關(guān)注：中科第五紀(jì)在一個(gè)月內(nèi)接連完成Pre-A和Pre-A+輪融資，累計(jì)金額數(shù)億元，由紅杉中國(guó)領(lǐng)投。這家公司的特殊之處在于它已被宇樹認(rèn)證為001號(hào)“具身操作大腦”供應(yīng)商。中科第五紀(jì)成立于2024年9月，核心團(tuán)隊(duì)來自中科院自動(dòng)化所和清華大學(xué)，自主研發(fā)了FAM系列超少樣本具身操作大模型。他們的FAM模型在僅使用極少量樣本的情況下，基礎(chǔ)任務(wù)成功率高達(dá)97%。

目前，中科第五紀(jì)將自研的“具身大腦”與宇樹G1人形機(jī)器人平臺(tái)深度融合，共同拓展電力場(chǎng)景等工業(yè)應(yīng)用。這意味著宇樹雖然沒有在內(nèi)部完全攻克“大腦”難關(guān)，但已經(jīng)通過外部生態(tài)合作的方式，為自己補(bǔ)上這一課。只不過，尚須時(shí)間。

在具身智能尚未規(guī)模商業(yè)化的階段，對(duì)宇樹來說，持續(xù)在硬件上迭代，是更直接、更有利的策略。GD01載人變形機(jī)甲的高調(diào)亮相，或許是用夸張的肌肉形態(tài)、未來科幻概念，換取更長(zhǎng)的發(fā)育時(shí)間。

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