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誰能想到，短劇出海也如當年的中國制造業出海一樣，先從多銷而微利的量產制造開始？這個“量”字一語雙關，既是數量，也是流量。

短短三年間，短劇出海已席卷全球。2022年，楓葉互動的ReelShort在北美地區正式上線，隨即是主攻東南亞市場的FlexTV; 2023年，點眾科技的DramaBox在新加坡上市，2024年是昆侖萬維的DramaWave，這兩家平臺的目標更遠大，瞄準全球。

多語種覆蓋100+國家，短劇界的萬丈雄心蓬勃而發，其產量呈現了一條幾乎垂直上升的曲線，從2022年的65部，一路狂飆到2025年的5500部，據測算，2026整年預估會有7500部短劇將在海外展開流量廝殺。

海外應用榜單上，它是一路狂飆的中國文化黑馬。ReelShort、DramaBox常年霸榜歐美、東南亞娛樂榜單，霸總甜寵、豪門復仇、逆襲打臉等中式“爽感敘事”，瘋狂收割全球用戶。

但2026年幾家公司Q1財報的發布，顯示出長路遠征的短劇正陷入一場艱苦的流量鏖戰。這一幕熟悉又唏噓，幾乎復刻了三十年前中國制造業的出海往事，靠著極致性價比快速搶占全球市場的中國制造，曾一度受困于“低端代工”泥潭。而今天的“數字版”中國制造踏浪出海，卻也不得不面對渠道受制、砸錢買流量，利潤卻越來越薄的艱難局面。

做一部短劇8萬＄，

卻要120萬＄用于投流

2025年和2026年Q1各大短劇出海公司的Q1財報，顯示出一個悖論：出海短劇的營收正在猛增，利潤卻倒掛。規模極速擴張的天空下，仍飄著虧損的陰云。

為清晰拆解頭部玩家的真實困境，小編整理了一份三大出海企業2026年Q1官方審計財報數據：

財報清晰地顯示出，三大短劇出海巨頭總營收仍在猛增，但利潤卻并不盡如人意，甚至出現了虧損，其主要問題來自巨額銷售開支。

由于中文在線參股49%、高居短劇第一梯隊的楓葉互動（ReelShort）并未并表，小編進一步查閱了楓葉互動2025年的財務數據，其2025年全年營收 57.2 億元，但凈虧損超 8500 萬元。同樣，新三板上市的點眾科技（DramaBox）海外流水近 40 億元，但公司整體凈利潤僅 2700 萬元，短劇業務雖未虧損，但凈利率 不足 1%。

巨大的銷售費用，充分說明獲客成本極高。以頭部平臺為例，北美市場單用戶獲客成本（CAC）高達 5.28-15 美元，70%-80% 的新增下載完全依賴付費投流，這種成本直接體現在財務數據上：投流買量費用通常占總收入的 80% 以上，幾乎是將全部投入的資金都砸在了“買流量”上。

短劇出海，不是一門單純的內容生意，而是一套由內容生產、廣告投放、App運營和付費轉化共同驅動的生意。它要先通過切片廣告，把用戶從TikTok、YouTube、Instagram、Meta等流量平臺導入App或網頁，再通過金幣、訂閱、單集解鎖或廣告完成變現。

拍攝制作，只是出海起步的一環，而買量、素材測試、本地化、App運營、支付和客服，都會持續消耗成本。也因此，出海短劇真正考驗的不只是內容能不能拍出來，而是用戶能不能被買進來、留下來，并持續付費。

早期，短劇出海吃的是新鮮感。海外用戶還沒大量接觸豎屏短劇，一條足夠抓人的切片，就可能帶來下載、注冊和付費。但當ReelShort、DramaBox、GoodShort、ShortMax、FreeReels、DramaWave等平臺都在爭奪同一批海外用戶，廣告位就會變成競價場。

流量費用之所以如此水漲船高，一部分原因是國外本有的“車匪路霸”會攔路收錢。海外沒有微信 / 抖音這種超級 App，新用戶獲取完全依賴三大流量寡頭 +應用商店抽成，其中Meta（Facebook/Instagram）渠道就占比超 65%，而iOS 與 Google 應用商店抽取30% 的內購收入，進一步壓縮利潤空間。

減少投流？那就意味著立即掉量。由于本土企業如Disney、Netflix這樣的國際大玩家也已全面入場，出海平臺正在與它們短兵相接刺刀見紅，一旦減少投流，立即迅速掉量。

這樣計算下來，投流成本已經遠超制作費。據測算，一部中腰部翻拍劇集，在國內的制作成本可能只有8萬美元/部，但投流成本卻要高達120-180萬美元/部，即投流成本超出制作費的十倍以上。而在海外原創的本土化劇集制作成本更高，約為15–30 萬美元/部，再加上投流成本，利潤就微乎其微了。

至此，海外流量平臺坐收漁利、應用商店穩賺抽成，出海短劇企業卻包攬所有制作、合規、迭代風險，拼盡全力沖流水，最終要么薄利、要么巨虧。

既然虧錢，為何頭部企業依舊死磕出海？因為市場需要兇猛者的搶占。這就像早年珠三角的制造工廠，明知代工利潤微薄、議價權微弱，也要咬牙搶占海外賽道、卡位全球市場——短期虧損是拓荒的必要成本，目標是，拿到全球數字內容的入場券！

“中式霸總”泛濫成災，套路正在耗盡

“爽感”短劇不僅在國內令長視頻平臺膽寒，在海外也曾是吊胃口大殺器。“明知狗血，卻停不下付費追劇”，為了爽感而制作的短劇，精準擊中了海內外年輕人的娛樂剛需。

ReelShort推出的《The Billionaire’s Contract Wife》《My Ex’s Revenge》等劇集，單部制作成本僅十余萬美元，卻撬動數千萬美元流水，靠高密度情緒反轉、強沖突爽點，短期變現能力堪稱驚人。

但高企的投流成本和迭代壓力，讓短劇很難有時間停下來提升品質。狂歡亦有保質期，泛濫的套路不僅在國內略有疲態，也正在快速消耗海外用戶的新鮮感。

海外平臺上的劇集評論，開始出現對套路化劇集的反感：

國內跑通的霸總、復仇、逆襲套路，被批量復制、一鍵譯制、規模化出海。企業無需深耕本土文化、無需創新敘事邏輯，靠著成熟模板就能快速量產劇集、撬動流水。這種模式看似高效、實則毫無核心壁壘，任何人都能復制入局，最終就會陷入無休止的流量內卷。

投流最有效的武器是切片。在TikTok、YouTube、Instagram的信息流里，一條幾十秒的廣告，往往能精準抓住一部劇里最強的情緒點：女主穿著禮服回到宴會廳，當眾打臉羞辱過她的人；被誤會多年的妻子亮出真實身份；冷漠男主終于發現自己愛錯了人。而這些為了投流轉化效率而剪出的切片所制造的期待，和正片實際體驗之間的落差，也會加劇用戶的不滿。

切片把一部短劇里最爽、最抓人的幾秒鐘提前拿出來，瞬間吸引用戶點進去下載App開始追劇，但當他們點進正片后，卻往往發現自己被“詐騙”了，正片里的爽點并沒有切片中那么密集，甚至劇情走向也和切片呈現的方向南轅北轍。劇情每到關鍵節點就戛然而止，下一集需要繼續解鎖；爽點被不斷往后推，付費節點倒是一個接一個出現。

海外輿情大數據清晰顯示：短劇好評關鍵詞集中在“解壓、上頭、停不下來”，而差評關鍵詞高度統一——套路化、同質化、無新意、敷衍潦草。這種“身體誠實地追劇、理智清醒地吐槽”的矛盾心態，給行業埋下致命隱患：短期付費沖動拉滿，長期，卻影響了用戶留存。

隨之而來的，是行業增長紅利的快速消退。曾經一部爆款能火半年，如今紅利期被壓縮至3個月以內，用戶7日留存率不足15%，大多看完即卸載、不復購、不沉淀。企業為了維持流水，只能持續砸錢投流拉新、填補用戶流失缺口，陷入“投流換用戶、用戶看完走、再投流再內卷”的死循環。

AI對沖投流，正在掀翻牌桌？

柳暗花明，正當出海短劇苦熬流量之時，AI卻又亂入了整個牌局。

在國內，Seedance震動影視行業，而在海外，短劇的先行者們也早已悄悄加大了投入。頂著虧損壓力的同期，一場圍繞 “AI 降本增效、對沖投流壓力” 的軍備競賽正式打響。

今年2月，昆侖萬維推出千萬美金級海外AI短劇扶持計劃，同時亮出自研核心工具SkyAnime。一季度雖然頂著虧損壓力，但其旗下DramaWave與FreeReels兩大平臺，月活突破8000萬——它已經是全球最大的AI短劇發行方。

楓葉互動也在全面加碼 AI 能力，第一步是AI譯制能力。其自研大模型將短劇譯制周期從半個月壓縮至 48 小時內、實現全球 20 余種語言一鍵配音、口型精準同步。2026 年 Q1，爆款劇《離婚后我成了億萬富婆》等作品借助 AI 快速迭代多版本，持續霸榜多國付費榜。

點眾科技（DramaBox）則將 AI 深度嵌入投流系統，專攻精準用戶畫像與素材自動生成，直接“AI投流”，這讓它的付費轉化率達到行業平均 2.3 倍。

此外，好有好戲等垂類平臺也同步跟進，針對《消失的廚神》等美食題材，用 AI 深度分析海外華人與歐美受眾偏好，倒推生成多版本土化劇本與配音，在投流費用不變的情況下，大幅提升完播率與付費率。

短短半年間，從千萬美金專項基金、全鏈路 AI 工具上線，到月產數百部的 AI 產能、數十倍的效率提升，國內的頭部平臺已用一連串實際行動證明：AI 不再是可選項，而是對沖海外高企投流成本、實現彎道超車的一條捷徑。

一場用AI導航的短劇出海，正在掀翻牌桌。

且不說AI生成內容這一更大的話題，單單是用AI提升投流精準度這一單項上，各平臺也正在大幅提升投流效率。而各國的“本土玩家”尚未跟上，廝殺仍然會先在本土企業之間展開。

當然，這一輪AI競爭暫時不能改變套路化、模板化、創新缺乏的痼疾，但先開荒，再種樹，一切還可以重新再來。

回溯歷史，早年中國制造業靠著模仿復刻、模板化量產、低價走量，迅速橫掃全球日用品、工業品市場，拿下海量規模，卻始終沒有核心技術、沒有自主品牌、沒有渠道話語權。千萬工廠辛苦代工，只能賺取微薄加工費，大部分利潤被海外品牌、經銷商層層收割。

在此之前，全球大眾文娛賽道，長期被歐美劇集、日韓內容壟斷，中國輕量化大眾內容幾乎沒有全球化發聲的機會。而短劇出海，帶著這個獨一無二的破冰意義，正在用新生產力突破一片新的荒原。

長期看，它們可能為為中國文化全球化，展開一場艱苦而卓越的遠征。