有“明星光環”的商業航天大牛股，出事了。

5月15日晚間，演員楊子家族掌控的A股公司巨力索具發公告稱，因涉嫌信息披露誤導性陳述違法違規，被中國證監會正式立案調查。受此影響，5月18日，巨力索具開盤一字跌停。

此次立案，是巨力索具長期信披違規、跟風炒熱點的爆發。此前靠著商業航天概念，巨力索具股價大漲超三倍。更令股民詬病的是，楊子家族上市以來累計套現超28億元，數額遠超公司16年凈利潤的總和。

圖/圖蟲創意

“蹭概念”上癮

巨力索具此次遭立案調查，直指其在商業航天業務信息披露上存在違規問題。

公開資料顯示，巨力索具創立于1985年，2010年A股上市，核心主營業務為鋼絲繩、工業索具及各類配套零部件研發、生產與銷售。這家企業由楊子的兄長一手創辦，楊子也時常出面為企業宣傳站臺。

誰也沒想到，就是這樣一家主營索具的傳統制造企業，能和商業航天聯系得如此緊密，甚至因此被立案調查。

2025年12月至2026年2月，巨力索具在互動易平臺頻繁提及可回收火箭、捕獲臂、神舟、嫦娥等概念，反復宣稱“可為國內可回收火箭提供關鍵產品與系統性保障”“可為可回收火箭提供捕獲臂、回收網等關鍵產品”。

就這樣，巨力索具搖身一變成為商業航天大牛股——2025年12月至今，巨力索具股價從不足7元/股飆升至最高24元/股，漲幅近300%。

但實際上，這些事關商業航天的宣傳與真實情況并不相符。其中值得玩味的是，巨力索具采取了一種“沉默”的態度——既不確認也不否認，長期不披露、不正面說明商業航天業務收入極低的關鍵事實。

2026年2月4日起，巨力索具“中標4.58億元火箭回收項目”“手握超6.8億元航天訂單” 等消息在市場擴散。經監管督促，巨力索具在2月11日發布《關于市場傳聞的澄清及風險提示的公告》澄清。

而公告中，巨力索具表示2025年度商業航天領域訂單累計僅996.51萬元，占全年營收不足0.50%；2026年初至披露日新增訂單僅128.65萬元。如此一來，此前市場傳聞中的“巨額訂單”“6.8億元在手訂單”均為虛假信息。

這也意味著，巨力索具占比不到0.5%的業務，撐起整個公司近300%股價漲幅。

中國人民大學財政金融學院教授鄭志剛對中國新聞周刊表示，此次巨力索具陷入立案調查風波，正是因為企業過度渲染商業航天相關業務概念，發布缺乏實際經營數據支撐的不實宣傳內容，借此推動股價大幅上漲。這類脫離實際經營現狀的違規信披行為，已經成為監管重點核查與查處的對象。

事實上，早在2025年12月19日，河北證監局就曾因巨力索具信披違規問題，向公司下發整改通知書并出具警示函；2026年3月18日，深交所再度出手，對巨力索具及多名核心管理人員予以通報批評，認定其違規披露行為嚴重誤導廣大投資者。

而如今證監會正式立案，意味著事件性質從交易所層面的“紀律處分”升級為行政層面的“立案調查”。

“信息披露真實是資本市場監管核心，監管早已明確上市公司相關主體信披責任，要求公告內容如實準確。一旦存在不實宣傳、誤導市場等違規行為，相關人員不僅會被監管處罰，還可能被投資者起訴索賠。”鄭志剛說道。

楊子家族減持超28億元

而楊子家族多年來的資本運作，飽受市場質疑。

巨力索具其實是A股市場“蹭概念”的老手。據中國新聞周刊不完全梳理，早在涉足商業航天之前，巨力索具就常年跟風炒作熱點——2016至2017年炒作軍工航母阻攔索概念，2015年借力“一帶一路”基建風口造勢，2025年上半年又蹭海上風電熱潮。由于缺乏基本面支撐，這些炒作都陸續熄火。

從本質來說，巨力索具主業仍是重資產傳統制造，由于技術壁壘相對有限、競爭激烈，導致整體毛利率常年維持在15%—20%的偏低水平，2025年凈利率更是僅約0.68%。

過去幾年巨力索具的經營已經顯露出明顯的疲態。2022—2024年，公司營收增速分別為-11.89%、7.14%和-4.88%；2025年全年營收同比增長16.08%，但也不過是對2024年營收下滑的修復性反彈。

鄭志剛犀利指出，借助熱門題材制造噱頭炒作股價的行為始終存在，不少上市公司試圖依靠短期概念熱度抬高市值，一方面掩蓋自身經營層面的短板，另一方面也為大股東減持套現創造了有利條件。

信披之外，大股東減持正是巨力索具的又一問題。

Wind數據顯示，自2013年限售期解禁后，楊氏家族通過多次減持操作，累計套現金額已超過25億元。而楊子本人早在2014年就已將其直接持有的3.75%股份清倉。

不僅是減持，楊子家族還通過股權轉讓等方式回籠資金。2025年11月巨力集團計劃轉讓4800萬股股份，套現3.11億元，這筆股權最終在2026年2月完成了過戶手續。

恰逢同期商業航天概念帶動公司股價大漲，楊子家族又接連密集質押股權，年內新增質押股份按當時市價估算對應市值接近6億元，可謂一邊減持變現、一邊質押融資。

要知道，在巨力索具上市之初，楊子家族通過直接、間接持有公司約74%的股權，是名副其實的“家族企業”。但在一次次減持之后，這一比例已經降至約28%，家族已減持了當初所持過半的股權，控股權被大幅稀釋。

而楊子家族及其控制的巨力集團在歷次減持和協議轉讓的公開披露中，均將原因統一歸結為“自身資金需求”，具體指向滿足集團層面的業務拓展（如早年提及的地產、新產業投資）、補充流動資金及資金周轉配置。

諷刺的是，經逐年年報統計，2010年至2025年累計歸母凈利潤僅約6.35億元，不足7億元。也就是說，楊氏家族超28億元的套現總額，是公司上市16年凈利潤總和的4倍以上。

更重要的是，中小投資者在高位接盤后損失慘重。

巨力索具的股東總戶數從2024年末僅有的6.81萬戶增至2026年一季度末的23.51萬戶，暴增4倍。這意味著，其中超過10萬戶在概念炒作期間追高買入，如今隨著立案調查的推進，大量投資者面臨虧損。利益受損投資者可主動提起訴訟，方有獲賠可能。

歸根結底，維護市場秩序必須從源頭肅清。

“只靠概念炒作、缺少實質業績支撐的股價注定難以持久。企業選擇性披露信息、借熱點掩蓋經營問題，極易誤導散戶高位入場而蒙受損失。監管對此堅決從嚴查處，壓實上市公司信披責任，同時完善投資者維權機制，暢通索賠與集體訴訟渠道，督促違規方承擔賠償責任，維護市場平穩有序發展。”鄭志剛說道。

記者：于盛梅

（yushengmei1231@126.com）

編輯：余源