5月18日至19日，由清華大學(xué)主辦、清華大學(xué)五道口金融學(xué)院承辦的“2026清華五道口全球金融論壇”在成都舉行。本屆論壇是自2014年創(chuàng)辦以來首次落地成都，論壇由清華大學(xué)國家金融研究院、清華大學(xué)金融科技研究院協(xié)辦，全球經(jīng)濟(jì)治理五十人論壇和重塑布雷頓森林體系委員會提供智庫支持。

論壇核心對話環(huán)節(jié)精彩紛呈，中國人民銀行原副行長、國際貨幣基金組織原副總裁朱民，攜手諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎得主邁克爾?斯賓塞、日本央行前行長白川方明，圍繞“變局下的全球金融治理”這一核心議題展開高端研討。嘉賓們直面國際地緣沖突、債務(wù)高企等多重現(xiàn)實(shí)壓力，結(jié)合人工智能（AI）技術(shù)革新、全球人口老齡化等時代特征，研判全球經(jīng)濟(jì)走勢，共同探尋全球金融行業(yè)穩(wěn)健發(fā)展的可行路徑。

在“國際貨幣體系的重構(gòu)”主題論壇上，在重塑布雷頓森林體系委員會執(zhí)行董事兼創(chuàng)始人馬克·烏贊的主持下，吉爾吉斯斯坦前總理卓奧瑪爾特?奧托爾巴耶夫等嘉賓進(jìn)一步圍繞金融秩序穩(wěn)定、多元貨幣格局發(fā)展及全球貨幣秩序重塑等核心議題展開討論。

全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展如何演變？

當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)下行壓力持續(xù)凸顯，全球經(jīng)濟(jì)增速由2025年的3.4%下調(diào)至2026年的3.1%（預(yù)計），國際原油價格突破每桶100美元，主要經(jīng)濟(jì)體政府債務(wù)率逼近100%警戒線。在增長放緩、通脹反彈、財政高赤字的宏觀背景下，地緣沖突帶來的負(fù)面外溢效應(yīng)成為市場關(guān)注焦點(diǎn)。

高端對話現(xiàn)場 圖片來源：活動主辦方

高端對話環(huán)節(jié)中，朱民就地緣風(fēng)險持續(xù)惡化背景下的全球經(jīng)濟(jì)演化路徑向嘉賓發(fā)問。

邁克爾·斯賓塞指出，當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)體系隱患點(diǎn)增多，極易觸發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險，整體脆弱性持續(xù)攀升。各國決策考量中非經(jīng)濟(jì)因素占比不斷抬升，若波斯灣地緣局勢進(jìn)一步惡化，或?qū)⒓觿∧茉磧r格震蕩、引發(fā)能源供給短缺，進(jìn)而重塑全球經(jīng)濟(jì)格局。

針對“后沖突時代”的經(jīng)濟(jì)特征，白川方明表示，新冠疫情、地緣沖突等多重沖擊反復(fù)擾動全球供應(yīng)鏈，這種對供應(yīng)鏈的擾動已由短期臨時性沖擊轉(zhuǎn)為長期常態(tài)化風(fēng)險，各國央行在宏觀決策中需保持審慎態(tài)度。

談及全球貨幣體系風(fēng)險防護(hù)，白川方明重點(diǎn)提及貨幣互換機(jī)制的應(yīng)急價值。他坦言，2008年推行日美貨幣互換額度是其任職日本央行行長期間最重要的政策決策。在地緣風(fēng)險催生的潛在危機(jī)中，貨幣互換機(jī)制的實(shí)際作用仍有待進(jìn)一步驗(yàn)證。目前，美國、歐洲、中國等主要經(jīng)濟(jì)體的貨幣互換體系仍不完善，現(xiàn)有互換協(xié)議的抗風(fēng)險能力還需在未來危機(jī)中接受檢驗(yàn)。

此外，白川方明還警示需防范財政政策擠壓貨幣政策的風(fēng)險，央行獨(dú)立性一旦弱化，將造成宏觀調(diào)控方向偏離。

多位嘉賓共同認(rèn)為，在復(fù)雜多變的國際形勢下，市場研判與宏觀評估應(yīng)當(dāng)保持審慎客觀，理性看待全球多重不確定性風(fēng)險。

AI對勞動力替代影響幾何？

在地緣風(fēng)險持續(xù)壓制全球經(jīng)濟(jì)的背景下，人工智能成為拉動經(jīng)濟(jì)增長的重要亮點(diǎn)。

邁克爾·斯賓塞認(rèn)為，人工智能具備強(qiáng)勁發(fā)展?jié)摿Γ軌蛟谝欢ǔ潭壬蠈_地緣政治風(fēng)險帶來的經(jīng)濟(jì)沖擊，有效提振勞動生產(chǎn)率。但他同時坦言，技術(shù)紅利能否充分釋放、能否緩解高債務(wù)和低增長等結(jié)構(gòu)性壓力，仍存在較大不確定性。

朱民指出，中美人工智能發(fā)展路徑呈現(xiàn)明顯差異化特征：美國聚焦底層基礎(chǔ)模型研發(fā)與技術(shù)監(jiān)管體系搭建，中國則更加側(cè)重技術(shù)普及與產(chǎn)業(yè)落地應(yīng)用。邁克爾·斯賓塞對此表示，人工智能的長遠(yuǎn)發(fā)展不僅依賴高端模型研發(fā)，更取決于技術(shù)產(chǎn)業(yè)化落地與行業(yè)滲透能力。

在邁克爾·斯賓塞看來，中國人工智能應(yīng)用布局清晰、推進(jìn)節(jié)奏明確，已廣泛賦能金融以及制造等實(shí)體行業(yè)；反觀歐美地區(qū)，尚未形成統(tǒng)一、明確的產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃。他還提出，當(dāng)前，全球前沿大模型研發(fā)集中于中美兩國，其余經(jīng)濟(jì)體雖可接入并使用相關(guān)技術(shù)，但技術(shù)落地轉(zhuǎn)化能力已然成為行業(yè)競爭關(guān)鍵。

結(jié)合日本人口現(xiàn)狀，白川方明分析了人工智能的國別差異化影響。他表示，受制于人口負(fù)增長，日本勞動力長期短缺，人工智能替代人力反而具備正向作用，勞動力替代沖擊對日本經(jīng)濟(jì)影響有限。他強(qiáng)調(diào)，人口結(jié)構(gòu)變化將直接作用于生產(chǎn)效率，各國需重視人口與生產(chǎn)率之間的聯(lián)動關(guān)系。

此外，邁克爾·斯賓塞提醒，人工智能應(yīng)用需理性把控邊界。盡管AI能夠緩解老齡化、勞動力短缺等難題，但快速發(fā)展的具身智能仍存在潛在風(fēng)險，行業(yè)需規(guī)避技術(shù)濫用，持續(xù)探索人機(jī)協(xié)同的合理模式，明確人工智能在社會體系中的適配定位。

朱民總結(jié)，人工智能的深層影響不止于就業(yè)崗位的增減，更將重塑就業(yè)結(jié)構(gòu)與社會運(yùn)行體系，需從宏觀視角綜合研判技術(shù)變革帶來的長期影響。

全球貨幣體系重構(gòu)難度升級

布雷頓森林體系構(gòu)建了非對稱的國際貨幣格局，該體系將制度紅利與貨幣特權(quán)集中賦予美國，依托美元與黃金掛鉤、他國貨幣錨定美元的機(jī)制確立了美元的核心地位。

“國際貨幣體系的重構(gòu)”主題論壇現(xiàn)場 圖片來源：活動主辦方

與會嘉賓判斷，當(dāng)前全球貨幣體系仍處于調(diào)整階段，演化路徑與重構(gòu)方向尚存在較大不確定性。

吉爾吉斯斯坦前總理卓奧瑪爾特·奧托爾巴耶夫表示，布雷頓森林體系通過完善資本市場機(jī)制、搭建金融機(jī)構(gòu)、確立標(biāo)準(zhǔn)化規(guī)則，在一段時期內(nèi)維持了金融體系平穩(wěn)運(yùn)行。他指出，市場對美元體系的認(rèn)可，本質(zhì)源于長期建立的信用機(jī)制，而非貨幣本身。

在他看來，當(dāng)下全球博弈維度不斷延伸，競爭不再局限于經(jīng)濟(jì)、軍事領(lǐng)域，支付系統(tǒng)、外匯儲備、數(shù)字貨幣及金融架構(gòu)成為各國博弈的核心賽道。掌握全球信用體系管控能力，即可在國際金融格局中占據(jù)主導(dǎo)地位。

土耳其前副總理阿里·巴巴詹表示，土耳其等經(jīng)濟(jì)體高度依賴金融穩(wěn)定、暢通貿(mào)易渠道以及危機(jī)應(yīng)急流動性。當(dāng)前金融工具武器化態(tài)勢加劇，單邊金融制裁、交易限制等措施不斷消耗各國外匯儲備，破壞國際互信，進(jìn)一步放大全球金融體系的不穩(wěn)定性。

針對全球貨幣改革方案，清華大學(xué)五道口金融學(xué)院講席教授施康梳理了中國改革路徑：一是持續(xù)推進(jìn)人民幣國際化，擴(kuò)大跨境貿(mào)易與投資人民幣結(jié)算規(guī)模；二是簽訂雙邊貨幣互換協(xié)議，為新興經(jīng)濟(jì)體補(bǔ)充流動性；三是審慎有序開放資本賬戶，增加境外人民幣資產(chǎn)供給；四是推廣特別提款權(quán)（SDR）應(yīng)用，推動多元貨幣體系完善。

三十人小組（G-30）董事會名譽(yù)主席、以色列央行前行長雅各布·弗蘭克爾評價稱，當(dāng)前全球治理共識缺失，貨幣體系重構(gòu)難度加大。全球治理碎片化背景下，外部風(fēng)險與債務(wù)壓力疊加，單一經(jīng)濟(jì)體無法獨(dú)立抵御沖擊，單邊發(fā)展模式將加劇經(jīng)濟(jì)脆弱性，全球風(fēng)險防控形勢愈發(fā)嚴(yán)峻。

與會嘉賓較為一致地認(rèn)為，當(dāng)前國際貨幣體系重構(gòu)進(jìn)程受阻，金融博弈加劇，全球亟需完善多元貨幣體系，以化解治理碎片化與金融工具武器化帶來的風(fēng)險。